Major Moves
President Trump antydet at han ville være villig til å la fristen 1. mars for mer toll på kinesisk import gli litt hvis fremdriften fortsetter i handelssamtalene. I følge rapportering fra Bloomberg vil presidenten også motvillig signere budsjett- / grenseavtalen som blir hamret ut på kongressen. Selv om ingen av spørsmålene er en "ferdig avtale", vil handelsmenn sannsynligvis være villige til å by de store indeksene høyere på nyhetene.
Reaksjonen på president Trumps kommentarer om handel hadde en sterkere effekt på aksjer i fastlands-Kina enn i USA. Jeg har nylig pekt på den relative styrken i Hang Seng Hong Kong-indeksen, men Shanghai Composite Index brøt også ut av en bullish dobbeltbunn mønster i dag.
I det følgende diagrammet har jeg brukt en Fibonacci retracement basert på den andre laven av dobbeltbunnsmønsteret for å lage et oppsidemålsmål for Shanghai Composite. Fra et beste praksis-perspektiv er det imidlertid fornuftig å behandle dette prisnivået som forsøksvis fordi de to siste hovedsignalene på indeksen mislyktes.
S&P 500
Selv om det ikke var offisielle kunngjøringer fra Det hvite hus, ville nyheten om handel og budsjettavtale normalt ha sendt prisene mye høyere. Åpen på S&P 500 var opprinnelig veldig sterk, men handelsmenn fikk teppet trukket ut under seg etter en rapport om at Florida-senator Marco Rubio foreslår en plan for å skattlegge tilbakekjøp som utbytte.
Enten tilbakekjøp er bra eller dårlig for aksjeutvikling og aksjonærer diskuteres. På den ene siden er det outliers som Microsoft Corporation (MSFT) som har gjort det veldig bra i løpet av sine tilbakekjøpskampanjer - er imidlertid tilbakekjøp kilden til gevinstene, eller er det veksten i bedriftsverdi? Et klassisk eksempel på at tilbakekjøp blir en distraksjon og en dårlig erstatning for god ledelse har vært resultatene som International Business Machines Corporation (IBM) og General Electric Company (GE) har opplevd de siste årene.
Uavhengig av debatten om tilbakekjøp øker aksjonærenes verdi eller ikke, blir nye skatter vanligvis sett på som et kortsiktig negativt for aksjer. At forslaget kommer fra en republikansk senator, har etter min mening fått investorene til å ta det mye mer alvorlig som noe som til slutt kan komme til uttrykk. Som du kan se i følgende diagram, selv om S&P 500 passerte trendlinjemotstanden i går, fordampet momentum etter kunngjøringen. Jeg vil bli overrasket om hovedindeksene ikke brukte endringene i dag som en unnskyldning for å "selge nyhetene" og prøve på nytt.
:
Hva er Hang Seng-indeksen?
Bruke Fibonacci linjer og nivåer
6 Dårlige eksempler på tilbakekjøps scenarier
Risikoindikatorer - Avkastningskurve
Jeg tror nettoeffekten av nyhetene i dag vil være støttende for høyere aksjekurser på kort sikt. Hvis Washington kan skape mindre usikkerhet, vil jeg forvente at inntjeningsanslagene for første kvartal vil begynne å forbedre seg der de er nå.
Foruten å blande seg fra den offisielle sektoren, er det fortsatt to andre områder der forbedring kan utgjøre en vesentlig forskjell for investorens forventninger. For det første, som jeg har nevnt flere ganger i tidligere Chart Advisor-utgaver, dollarens nylige styrke vil dra på bedriftens avkastning og forverre handelsunderskuddet. For det andre er avkastningskurven fortsatt flat som et tavle - denne avkastningskurveoppførselen er korrelert med en lavkonjunktur.
En flat avkastningskurve er et problem for finanssektoren og kapitalinvesteringene fordi avkastningen på langsiktige lån og kapitalprosjekter ikke er høy nok i forhold til kostnadene for kortvarig kapital. Et eksempel på dette problemet er at hvis bankene låner til kortsiktig rente og utlån til langsiktige renter, er det ikke nok overskudd til å rettferdiggjøre å ta risiko for langsiktige lån.
Som du ser i følgende diagram, er forskjellen mellom renten på 10-årige statsrenter og 2-årige statsrenter fremdeles en brøkdel av hva den var i 2014 og nesten like lav som etter å ha flørt med å bli negativ i desember det har vært siden forrige lavkonjunktur. En positiv avkastningskurve er ikke bare et tegn på vekst: den skaper muligheten for bedre resultater ved å gjøre det lettere å tjene på langsiktige lån og kapitalprosjekter.
:
Kjøp ryktet og selg nyhetene
Hva er en avkastningsspredning?
Fremvoksende markeder kan ha toppet seg etter oversold-rally
Hovedpoeng: Outlook fremdeles positivt for detaljhandel
Detaljhandelsrapporten fra Census Bureau skal komme i morgen og skal være med å gi noen veiledning for detaljhandelsrapportene som kommer neste uke fra firmaer som Walmart Inc. (WMT). Den flate inflasjonsrapporten som ble utgitt i dag, tyder ikke på at forbruket vil være en stor overraskelse, men noe positivt vil fremdeles bidra til å holde volatiliteten lav. Forutsatt at vi fortsetter å se positive nyheter om budsjett og handel, forventer jeg at alle fall i hovedindeksene vil være korte.
