Bureau of Economic Analysis (BEA), som er en del av Department of Commerce, ga ut sitt andre estimat av veksten i bruttonasjonalprodukt (BNP) i fjerde kvartal 28. februar. Byrået estimerte at den amerikanske økonomien ekspanderte med 2, 5% i reelle termer - det vil si justert for inflasjon - de siste tre månedene av 2017. Dette tallet er årlig og justert for sesongvariabilitet.
BEA vil gi ut sitt tredje og endelige estimat i slutten av mars, så dette tallet bør vurderes som foreløpig. Det gjenspeiler imidlertid mer data enn det opprinnelige estimatet på 2, 6%.
BEA fant at forbrukerutgiftene - omtrent 70% av økonomien - var solide, ledsaget av sunn lønnsvekst. Forretningsinvesteringene utvidet også, og offentlige utgifter var en betydelig drivkraft for vekst. En økning i importen, som trekker fra vekstberegninger og skrumpende private lagerinvesteringer trakk imidlertid netto produksjon. (Se også: Hva er BNP og hvorfor er det så viktig? )
Fjerde kvartal markerer økonomiens 32. kvartal på rad med positiv nettoproduksjon. Ikke verst, men veksten er mindre enn inspirerende. Midt til slutten av 1900-tallet så det mye høyere enn om nedgangstider var hyppigere. Trump traff på denne treghet under kampanjen, og lovet å bringe vekstratene tilbake til 4%, 5% eller til og med 6%. Administrasjonens økonomiske prognoser har ikke vært så optimistiske, men de har vært betydelig høyere enn Fed. (Se også Obamas økonomiske arv i 8 diagrammer. )
Mens aksjemarkedet har gått i stykker siden Trumps valg, har økonomien selv ennå ikke uttrykt den samme entusiasmen. Det er imidlertid tegn på at det begynner å endre seg. Ettersom arbeidsledigheten fortsatt er lav, har lønningene begynt å stige, noe som legger press på forbausende svak inflasjon. Trumps skattekutt, som gir et permanent løft for virksomheten og en midlertidig en for husholdningene, forventes å gi en kortvarig oomph til økonomisk vekst.
Ironisk nok har markedene blitt fremhevet av nettopp disse vekstdelene. Hvis økonomien går for varmt, går tankene, Fed vil bli tvunget til å trå til, snappe hullet og kanskje til og med tvinge en lavkonjunktur. Lenge de eneste driverne for å komme seg etterhvert som finanspolitiske beslutningstakere sovnet, kan pengepolitiske beslutningstakere ødelegge moroa nettopp da finanspolitikken - kanskje for sent - ryster seg våken. (Se også Aksjemarkedsvansker: Gjenopprettelsen spiser barna. )
I tillegg til usikkerheten har Fed en ny leder, Jerome Powell, en sjelden ikke-økonom som Trump utnevnte snarere enn å bøye seg for tradisjonen og utnevne den sittende duer Janet Yellen på nytt. Powell forrådte litt haukishness 27. februar, da han fortalte kongressen at inflasjonen "rykker opp til målet" og slo 1, 3% av S&P 500. Med økonomien på full sysselsetting og priser lave etter historiske standarder, kan det bare bety flere fotturer og - med mindre investorer hopper sine egne skygger - en avvisning til en økonomi som bare bare gjenvinner gumptionen.
