Delta Air Lines, Inc. (DAL) sparker i gang inntektssesongen for fjerde kvartal for store amerikanske flyselskaper neste uke, med analytikere som forventer at selskapet rapporterer et resultat per aksje (EPS) på 1, 29 dollar på kvartalsvis omsetning på 10, 8 milliarder dollar. Sektoren har sunket dårlig de siste månedene til tross for topplinjevekst og ekspanderende marginer, med bullish stemning hentet av handelsspenninger som kan redusere verdensomspennende forretningsaktivitet.
Aksjene i United Continental Holdings, Inc. (UAL) presterte bedre enn konkurrenter i 2018, og endte året med 24% avkastning, sammenlignet med Deltas nedgang på 11%, mens laggard American Airlines Group Inc. (AAL) falt mer enn 38%. Denne forskjellige adferden vil neppe fortsette hvis handelskriger dominerer overskriften i 2019 som de gjorde i fjor, og setter scenen for en bred nedgang i industrien som kan teste laveste 2016.
Heldigvis for okser har store transportører nå nådd støttenivå som kan utløse oversolgte sprett, noe som gir en utmerket mulighet til å måle kjøpsinteresse i 2019. Bjørner har fordelen på dette tidspunktet, og antyder at stevner vil bli solgt aggressivt, foran ytterligere ulemper. Men hvis fjorårets grusomme marked har lært oss noe, har det vært å forvente det uventede, spesielt fra Washington.
TradingView.com
Delta Air Lines- aksjene oppnådde solide gevinster etter å ha havnet i enkelsifrene i 2011 og løftet over 50 dollar i begynnelsen av 2015. Aksjen har skåret ut en lang serie med litt høyere høydepunkter siden den gang, og lagt bare 10 poeng i november 2018s hele- tiden høy. Delta-aksjen handles nær 50 dollar igjen etter et desember-sving, noe som gir null avkastning før utbytte de siste fire årene. Kortselgere har klart seg like dårlig i denne perioden, med prisaksjoner fast i et handelsområde fra 9 til 12 poeng.
Det vil ta enorm kjøpekraft på dette tidspunktet i den økonomiske syklusen å løfte aksjen over de grunne stigende høye trendlinjene mellom $ 61 og $ 64. Imidlertid kan aksjen lett brytes sammen fordi utsalget gjennom desember krenket en stigende lavt trendline på plass siden 2017 (rød linje). En svikt i å tilbakeføre motstandssonen $ 51 til $ 52 i løpet av de kommende ukene kan føre til en rask tur inn i de nedre 40 dollar.
TradingView.com
United Continental Holdings aksjer falt 23 poeng over høyden i 2007 i januar 2015 og toppet seg, og gikk inn i en ordnet korreksjon som fortsatte inn i tredje kvartal 2016. Den bunnet ut i de øverste $ 30-tallet og ble høyere til 2017, og holdt seg like over 2015 høy. Prisaksjonen fjernet endelig dette motstandsnivået i august 2018, og nådde et høydepunkt på alle tider i de øvre $ 90-tallet 3. desember.
Aksjen solgte seg til oktober-lavet på de øverste $ 70-tallet i slutten av desember og kan bli høyere de kommende ukene. Avvisningen, hvis den kommer, må tømme septemberhøyden på $ 91, 39 eller risikere å snekre høyre skulder på et hode og skuldre toppingsmønster. Motsatt vil et øyeblikkelig sammenbrudd være rettet mot det ufylte gapet mellom $ 73 og $ 76, som også markerer breakout-støtte.
TradingView.com
American Airlines Group- aksjen toppet seg med andre store transportører i første kvartal 2015 og vendte seg kraftig lavere og falt til et to og et halvt års lavt i midten av $ 20-tallet i juni 2016. En sakte med utvinningsbølge nådde den forutgående høyt i januar 2018, noe som utløste en aggressiv reversering, etterfulgt av en lang serie med lavere høydepunkter og lavere lavmål inn mot slutten av året. Aksjen postet ytterligere to og et halvt års lav i den siste handelsuken i 2018.
Dette er et tveegget sverd fordi et stigende marked har en tendens til å flyte alle båter, noe som indikerer at American Airlines kan gi imponerende avkastning hvis sektoren og det brede markedet blir høyere de kommende månedene. Imidlertid pleier sektorenheter å miste verdi raskere enn relativt sterke komponenter i vedvarende nedgangstider, og setter scenen for at aksjen skal bryte 2016-lavet og falle ned i tenårene.
Bunnlinjen
Store flyselskaper bør ha solide resultater for fjerde kvartal, men det kan ikke demme vedvarende salgspress drevet av makrotemaer som står overfor det brede markedet.
