Hva er forholdet til livstidsdekning for lån (LLCR)?
Lånedekningsgraden (LLCR) er et økonomisk forhold som brukes til å estimere et firmas solvens, eller et låneselskaps evne til å tilbakebetale et utestående lån. LLCR beregnes ved å dele netto nåverdi (NPV) av pengene som er tilgjengelige for tilbakebetaling av gjeld med beløpet for utestående gjeld.
LLCR er lik gjeldsdekningsgraden (DSCR), men det er mer ofte brukt i prosjektfinansiering på grunn av dets langsiktige karakter. DSCR fanger et enkelt tidspunkt, mens LLCR adresserer hele lånets spenn.
Formelen for livstidsdekning for lån (LLCR) er
Ot ∑t = ss + n (1 + i) tCFt + DR hvor: CFt = Kontantstrømmer tilgjengelig for gjeldstjeneste ved år tt = Tidsperioden (året) s = Antallet år forventet å betale gjeldsbacki = Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) uttrykt som en rentesats = kontantbeholdning tilgjengelig for å tilbakebetale gjelden (gjeldsreserven) Ot = gjeldsbalansen utestående på tidspunktet for evaluering
Slik beregner du livstidsdekningen for lån
LLCR kan beregnes ved å bruke formelen ovenfor, eller ved å bruke en snarvei: dele NPV av prosjektfrie kontantstrømmer med nåverdien av utestående gjeld.
I denne beregningen er den vektede gjennomsnittlige kostnaden for gjeld diskonteringsrenten for NPV-beregningen, og prosjektet "kontantstrømmer" er nærmere bestemt de kontantstrømmene som er tilgjengelige for gjeldsservice (CFADS).
Hva forteller lånetrekkets dekningsgrad?
LLCR er et solvensforhold. Utlånsdekningsgraden er et mål på hvor mange ganger kontantstrømmene til et prosjekt kan betale tilbake en utestående gjeld i løpet av lånets levetid. Et forhold på 1, 0x betyr at LLCR er på et break-even-nivå. Jo høyere forhold, jo mindre potensiell risiko er det for utlåner.
Avhengig av prosjektets risikoprofil, er det noen ganger en kortsiktig reservekonto som kreves av utlåner. I et slikt tilfelle vil telleren til LLCR inkludere saldoen for reservekontoen. Prosjektfinansieringsavtaler inneholder alltid pakter som fastsetter LLCR-nivåer.
Viktige takeaways
- Utlånsdekningsgraden (LLCR) er et økonomisk forhold som brukes til å estimere soliditeten til et firma, eller muligheten for et låntakende selskap til å tilbakebetale et utestående lån. Forholdet på utlånsdekning er et mål på antall ganger over kontanter strømmer av et prosjekt kan betale tilbake en utestående gjeld i løpet av et lån. Jo høyere forhold, jo mindre potensiell risiko er det for utlåner.
Forskjellen mellom LLCR og DSCR
I bedriftsfinansiering er gjeldstjenestedekningen (DSCR) et mål på kontantstrømmen som er tilgjengelig for å betale gjeldsforpliktelser. Forholdet oppgir netto driftsinntekter som et multiplum av gjeldsforpliktelser som forfaller innen ett år, inkludert renter, hovedstol, synkefond og leiekontrakter. Imidlertid fanger DSCR bare et enkelt tidspunkt, mens LLCR åpner for flere tidsperioder, noe som er mer egnet for å forstå likviditet tilgjengelig for lån med mellomlang til lang tidshorisont.
LLCR brukes av analytikere for å vurdere levedyktigheten til et gitt gjeldsbeløp og følgelig for å evaluere risikoprofilen og de tilhørende kostnadene. Det har en mindre umiddelbar forklaring sammenlignet med DSCR, men når LLCR har en verdi som er større enn en, er dette vanligvis en sterk forsikring for investorer.
Begrensninger av LLCR
En begrensning av LLCR er at den ikke tar opp svake perioder fordi den i utgangspunktet representerer et nedsatt gjennomsnitt som kan jevne ut grove lapper. Av denne grunn, hvis et prosjekt har en jevn kontantstrøm med en historie med tilbakebetaling av lån, er en god tommelfingerregel at LLCR skal være omtrent lik gjennomsnittlig dekningsgrad for gjeldsservice.
