Hva er et Keynesian Put?
Et Keynesian Put er forventningen om at markeder og økonomi vil bli støttet av finanspolitiske stimulansetiltak. Finanspolitisk stimulans, inkludert reduksjon i skatter og økte offentlige utgifter, er typisk designet for å øke realøkonomien, selv om finansmarkedene også drar fordel av å styrke den økonomiske veksten.
Forstå Keynesian Put
Begrepet Keynesian Put ble myntet av analytikere ved Bank of America Merrill Lynch i 2016. Det er både en referanse til den økonomiske teorien fra det 20. århundre britiske økonomen John Maynard Keynes som var en talsmann for statens utgifter når etterspørselen var slakk, og et skuespill om betegnelsen Greenspan Put, som først ble brukt i 1998 for å beskrive den ekstremt imøtekommende pengepolitikken til daværende Federal Reserve-formann, Alan Greenspan for å unngå lavkonjunktur.
Keynesian Put representerer et løfte som regjeringen og finanspolitiske myndigheter vil bruke for å opprettholde vekst og inflasjon i den globale økonomien. Mens imøtekommende pengepolitikk i form av lavere renter er ment å fungere som en stimulans til realøkonomien, har globale sentralbanker siden den globale finanskrisen fra 2007 til 2008 vedtatt ekstreme imøtekommende politikk som har bidratt til å presse prisen på risikoverdeler men med begrensede resultater for realøkonomien.
I denne sammenhengen har fornyet støtte til finanspolitiske stimulanstiltak i Keynesian ført til forventninger om at regjeringer rundt om i verden vil bruke sin pengekraft for å øke økonomien og på sin side bidra til å støtte formuesprisene.
Bevis for Keynesian Put
Fra 2016 hadde det ikke vært noen spesifikke tiltak for å stimulere etterspørselen fra noen nasjon, selv om den amerikanske investeringsbanken anbefalte at investorer skulle være forberedt og vurdere å rebalansere porteføljer for å favorisere selskaper som kunne dra nytte av økonomisk stimulering. Disse inkluderer detaljhandel, for eksempel forsvar, infrastruktur og virkelige eiendeler.
I tillegg til forslaget om økte skatteutgifter fra amerikanske presidenter, har Bank of England fulgt etter siden Brexit, Tyskland er dens nøysomhet målt i EU, og Japan vurderer også stimulans.
Effekten av Keynesian Put
Selv om effekten av Keynesian Put i stor grad er spekulasjoner, kan på kort sikt infrastrukturutgifter for å forbedre veier, broer, flyplasser, sykehus, høyhastighetsinternett og for å øke forsvaret forbedre en økonomi fordi initiativer hever bedriftens fortjeneste, skaper arbeidsplasser og øker BNP. Økte offentlige utgifter vil imidlertid øke underskuddet enda høyere økende skatter og inflasjon. Den største ulempen for Keynesian Put er at økte utgifter og den resulterende økningen i inflasjon er skadelig for obligasjonseiere.
