Amerikanske banker, inkludert Big Six, høstet et fall fra Trumps skattekutt langt større enn forventet. En enorm skattesparing på hele 21 milliarder dollar, nesten det dobbelte av IRSs årlige budsjett og større enn NASAs forespørsel for 2019, har bidratt til å øke Amerikas største finansinstitusjons fortjeneste og aksjekurser, og løftet KBW Bank Index 14, 4% YTD, sammenlignet med S&P 500s 9, 5 % økning i samme periode. Takket være den republikanske skatteovergangen så bankene i gjennomsnitt at deres effektive skattesatser falt under 19% i 2018, sammenlignet med de omtrentlige 28% de betalte i 2016.
Fire av de seks største amerikanske bankene betalte mindre enn forventet i skatt i fjor. Bank of America Corp. (BAC) betalte faktisk 18, 6% i skatt, mindre enn 20% den forventet. I mellomtiden betalte Goldman Sachs Group (GS) bare 16, 2%, mot 24% det forventet, mens Citigroup (C) betalte 22, 8%, mot de 25% som forventet, og Morgan Stanley (MS) ble beskattet til 23, 5% mot 20, 9% opprinnelig spådd. Skattekuttene hjalp store banker til å finansiere 29 milliarder dollar i utbytte og tilbakekjøp til aksjonærene, og de seks største bankene overgikk 120 milliarder dollar i samlet overskudd for første gang. Til tross for dette store løftet reduserte bankene fremdeles betydelig arbeidsplasser og trimmet andre utgifter. Utlånsvirksomheten har også avtatt per periode per Bloomberg.
Hva de store seks bankene betalte i skatter
(Prognosert avgiftssats mot faktisk skattesats)
- Bank of America; 20%, 18, 6% Citigroup; 25%, 22, 8% Goldman Sachs; 24%, 16, 2% JPMorgan; 19%, 20, 3% Morgan Stanley; 23, 5%, 20, 9% Wells Fargo; 19%, 19, 8%
21 milliarder dollar i skatteoppsparing for finanshemmer
Store banker, som de siste årene har møtt høyere effektive skattesatser enn ikke-finansielle selskaper, var blant de største mottakerne av skatteovergangen. Mens selskapene lovet å bruke en del av besparelsen på ting som belønning for ansatte og høyere lønn, samfunnsstøtte og småbedriftsstøtte, vil sannsynligvis den faktiske bruken av skattebesparelsen føre til en debatt i Washington om lovens effektivitet i å øke det bredere økonomi.
Det er ingen tvil om at skattekutt drev utbytte og tilbakekjøp for finansinstitusjoner. Bloombergs anmeldelse, basert på kommentarer fra 23 amerikanske banker og Federal Reserve, indikerte at finansinstitusjonene økte utbyttet og tilbakekjøp av aksjer med gjennomsnittlig 23%. Wells Fargo økte sine tilbakekjøp og utbytte med 11, 3 milliarder dollar, og trompet Morgan Stanleys økning på 1, 8 milliarder dollar, noe som tilsvarte Veteranforeningens forespørsel om programmer for hjemløshet for FY2019.
Selskaper gjorde gester for ansatte, som Bank of America's $ 1000 bonuser for omtrent 145, 00 ansatte i 2018, og Wells Fargos nye minstelønn til $ 15 per time. Imidlertid slynget de 23 bankene nesten 4.300 arbeidsplasser, med en håndfull som indikerte tusenvis av ytterligere stillinger som kommer. Mens skattekutt kan lette presset på personellkutt på grunn av endret bransjedynamikk og en overgang til teknisk aktiverte tjenester, indikerer bankene at de også bruker et betydelig beløp mer på automatisering, per Bloomberg.
Noen forventer at virkningen av skattekuttene vil fortsette å øke overskuddet for bankene. I 4. kvartal hjalp skattelettelsen Citigroup med å legge inn inntjening per aksje godt over konsensusestimatet, men falt likevel under inntektsprognosene.
Ser fremover
Positive sjåfører til side, det er viktig å merke seg at bankrally kanskje ikke varer. Noen markedsobservatorer, inkludert Dan Nathan fra Risk Reversal, advarer om at dette er begynnelsen på slutten for finanssektorens comeback, per CNBC.
"Jeg tror vi alle var enige om at underprestasjonen for hele 2018 var en virkelig dårlig fortelling for denne gruppen, " skrev Nathan. Analytikeren fremhevet andre advarselstegn, inkludert fusjonen av SunTrust og BB&T for å opprette den sjette største banken, og la merke til at M & A-aktivitet i rommet historisk har fungert som en ulempe forløper for markedene. Videre ser han obligasjonsmarkedet blinkende advarselstegn, og stave dårlige nyheter for verdensøkonomien i det store og spesielt bankaksjer.
