George Soros, sjeffondsforvalteren for Maverick. har gitt betydelig årlig avkastning etter forvaltningshonorar. Hans flaggskip Quantum Fund blir respektert av investorer. Til tross for fiendskapen som genereres av hans handelstaktikk og kontroversen rundt hans investeringsfilosofi, har Soros pent flere tiår i spissen for klassen blant verdens eliteinvestorer. I 1981 kåret Institutional Investor- magasinet ham til "verdens største pengeansvarlig."
Soros 'filosofi
George Soros er en kortsiktig spekulant. Han gjør store, høystnevede innsatser i retning av finansmarkedene. Hans berømte hedgefond er kjent for sin globale makrostrategi, en filosofi sentrert rundt å gjøre massive, enveis innsatser på bevegelsene i valutakurser, råvarepriser, aksjer, obligasjoner, derivater og andre eiendeler basert på makroøkonomisk analyse.
Enkelt sagt satser Soros på at verdien av disse investeringene enten vil stige eller falle. Soros studerer målene sine, og lar bevegelsene til de forskjellige finansmarkedene og deltakerne diktere hans handler. Han omtaler filosofien bak sin handelsstrategi som refleksivitet. Teorien undgår tradisjonelle ideer om et likevektsbasert markedsmiljø der all informasjon er kjent for alle markedsaktører og derved blir innregnet i priser. I stedet tror Soros at markedsaktørene selv direkte påvirker fundamentale forhold i markedet og at deres irrasjonelle oppførsel fører til bommer og byster som gir investeringsmuligheter.
Boligprisene gir et interessant eksempel på hans teori i aksjon. Når långivere gjør det enkelt å få lån, låner flere penger. Med penger i hånden kjøper disse menneskene hjem, noe som resulterer i en økende etterspørsel etter hjem. Stigende etterspørsel gir stigende priser. Høyere priser oppfordrer långivere til å låne mer penger. Mer penger i hendene på låntakere resulterer i økende etterspørsel etter boliger, og en oppover spiralende syklus som resulterer i boligprisene som har blitt tilbudt langt utover der økonomiske grunnleggende grunner antyder er rimelige. Tiltakene til långivere og kjøpere har hatt en direkte innflytelse på prisen på varen.
En investering basert på ideen om at boligmarkedet skal krasje, ville gjenspeile et klassisk Soros-spill. Å selge andelene i luksushusbyggere eller kortslutte andelene til store boliglångivere vil være to potensielle investeringer som søker å tjene penger når boligboomen går.
Store handler
Soros vil alltid bli husket som "mannen som brøt Bank of England." Soros, som er en kjent valutaspekulant, begrenser ikke innsatsen til et bestemt geografisk område, i stedet vurderte han hele verden når han søkte muligheter. I september 1992 lånte han britiske pund for milliarder dollar og konverterte dem til tyske merker.
Da pundet krasjet, tilbakebetalte Soros sine långivere basert på den nye, lavere verdien av pundet, og satt over 1 milliard dollar i forskjellen mellom verdien av pundet og verdien av merket under en dags dags handel. Han tjente nesten to milliarder dollar totalt etter å ha avviklet stillingen.
Han gjorde et lignende trekk med asiatiske valutaer under den asiatiske finanskrisen 1997, og deltok i en spekulativ vanvidd som resulterte i kollapsen av baht (Thailands valuta). Disse handlene var så effektive fordi de nasjonale valutaene spekulantene satset mot var knyttet til andre valutaer, noe som betyr at avtaler var på plass for å "støtte opp" valutaene for å sikre at de handlet i et bestemt forhold mot valutaen de var til pegged.
Da spekulantene satte sine spill, ble valutautstedere tvunget til å forsøke å opprettholde forholdstallene ved å kjøpe valutaene sine på det åpne markedet. Da myndighetene gikk tom for penger og ble tvunget til å forlate den innsatsen, falt valutaverdiene.
Regjeringer levde i frykt for at Soros ville interessere seg for deres valutaer. Da han gjorde det, ble andre spekulanter med i krisen i det som ble beskrevet som en pakke ulver som stiger ned på en flokk med elg. De enorme mengden penger spekulantene kunne låne og utnytte gjorde det umulig for mindre regjeringer å motstå overfallet.
Til tross for hans mesterlige suksesser, fungerte ikke alle spill George Soros gjorde i hans favør. I 1987 spådde han at de amerikanske markedene ville fortsette å stige. Fondet hans tapte 300 millioner dollar under krasjet, selv om det fremdeles leverte lav tosifret avkastning for året.
Han tok også en hit på to milliarder dollar under den russiske gjeldskrisen i 1998 og tapte 700 millioner dollar i 1999 under tech-boblen da han satset på en nedgang. Stukket av tapet kjøpte han stort i påvente av en oppgang. Han tapte nesten tre milliarder dollar da markedet endelig krasjet.
Konklusjon
Å handle som George Soros er ikke for svakhet i hjertet eller for lommeboken. Ulempen med å satse stort og vinne stort er å satse stort og tape stort. Hvis du ikke har råd til å ta tapet, har du ikke råd til å satse som Soros. Mens de fleste globale makrohekkelfondshandlere er relativt stille typer, og unngår rampelyset mens de tjener formuen, har Soros tatt svært offentlige holdninger til en rekke økonomiske og politiske spørsmål.
Hans offentlige holdning og spektakulære suksess har satt Soros stort sett i en klasse av seg selv. I løpet av mer enn tre tiår har han gjort de rette grep nesten hver gang, og generert legioner av fans blant handelsmenn og investorer, og legioner av detractors blant dem som mister slutten av hans spekulative aktiviteter.
