Hva er valutaeffekter?
Effekter i utenlandsk valuta er gevinster eller tap på utenlandske investeringer på grunn av endringer i den relative verdien av eiendeler i utenlandsk valuta. En stigende innenlandsk valuta betyr at utenlandske investeringer vil ha lavere avkastning når de konverteres tilbake til lokal valuta. På den annen side vil en fallende hjemlandsvaluta øke avkastningen i innenlandsk valuta for utenlandske investeringer.
NØKKELFRAGG
- Effekter i utenlandsk valuta er gevinster eller tap på utenlandske investeringer på grunn av endringer i den relative verdien av eiendeler denominert i utenlandsk valuta. En investor vil tjene mest når verdien av deres internasjonale investering går opp sammen med valutaen. Hellige valutaer kan forsterke tap så vel som gevinster. Valutasikrede ETF-er tillater detaljinvestorer å ta posisjoner i utenlandske aksjer og obligasjoner uten å måtte bekymre seg for valutaeffekter.
Forstå valutaeffekter
Utenlandske investeringer er komplisert av valutasvingninger og konvertering mellom land. En investering av høy kvalitet i en annen nasjon kan tape penger fordi landets valuta falt. Gjeld i utenlandsk gjeld brukt til å kjøpe innenlandske eiendeler har også ført til konkurser i mange fremvoksende markedsøkonomier.
Bevegelser i valutaer kan ha betydelig innvirkning på avkastningen fra utenlandske investeringer. Investering i verdipapirer som er denominert i en verdsettende valuta kan øke totalavkastningen. Investering i verdipapirer i en svekkende valuta kan imidlertid redusere fortjenesten.
Råvaremarkedene påvirkes også av valutaeffekter, spesielt styrken til den amerikanske dollaren. De fleste råvarer er priset i amerikanske dollar, så de kan se betydelig redusert global etterspørsel når valutaen er sterk. Denne lavere etterspørselen kan påvirke inntektene for råvareprodusenter direkte.
Når du investerer i utenlandske verdipapirer, påvirkes avkastningen av både ytelsen til selve primærinvesteringen og utenlandsk valuta. Noen investorer søker muligheter for å samkjøre valutaeffekten med oksemarkeder i aksjer. Andre, som har mindre kunnskap om valutamarkeder eller lavere risikotoleranse, prøver å redusere den utenlandske priseffekten.
Fordeler med utenlandsk valutaeffekter
En investor vil tjene mest når verdien av deres internasjonale investering går opp sammen med valutaen. Selv om risikoen er høyere, er det også mer potensiale for fortjeneste. I mange perioder har store aksjemarkeder og deres valutaer beveget seg i samme retning.
Et hauss aksjemarked tiltrekker seg ofte utenlandske investorer og styrker valutaen, men prosessen kan gå for langt. For eksempel styrket den japanske yen og Nikkei hverandre på 1980-tallet. Den økende verdien av yen undergravde imidlertid den internasjonale konkurranseevnen til japanske selskaper, og Nikkei falt til slutt. Utenlandske investorer led mindre under krasjet fordi den fortsatte styrkelsen av yen delvis oppveies i Nikkei.
I fremvoksende markeder er valutakalkulering ofte en del av utviklingsprosessen. De fleste utviklingsland har mye høyere gjennomsnittlige inntekter i kjøpekraftsparitetsvilkår enn i amerikanske dollar. Det kan være en indikasjon på en undervurdert valuta. Den fremvoksende nasjonen vokser vanligvis mer finansielt ansvarlig og innenlandske priser blir mer stabile etter hvert som utviklingen fortsetter. Utviklingslandets valuta blir mindre risikabelt, så den setter pris på. Investorer i fremvoksende markeder kan få en dobbel gevinst. Den første gevinsten er fra veksten i fremvoksende aksjemarkeder, mens den andre er fra styrking av deres valutaer.
Ulemper ved valutaeffekter
Utenlandske valutaer kan forsterke tap så vel som gevinster. Mellom 2010 og 2019 hadde begge USAs aksjer og den amerikanske dollaren en tendens til å utkonkurrere i internasjonale markeder. Som et resultat måtte amerikanere som investerte i utenlandske markeder ofte takle lavere avkastning fra aksjer og valutatap på samme tid.
Internasjonale investorer kan velge å sikre seg mot risiko fra uønskede bevegelser i utenlandsk valuta. De kan sikre seg fordi de er bullish på et utenlandsk selskap eller aksjeindeks og bearish på landets valuta. Noen investorer tror at mens aksjer vil øke i det lange løp, er bevegelser i utenlandsk valuta fundamentalt uforutsigbare. Hvis denne troen er sann, er valutarisiko en ukompensert risiko, som er svært uønsket. Endelig kan investoren ønske fordelene ved internasjonal diversifisering, men mangler forståelse for prisbevegelser i utenlandsk valuta.
Investorer skal ikke tro at valutasikring bare er for sofistikerte eller velstående investorer. Valutasikrede ETF-er gjør det mulig for detaljinvestorer å ta posisjoner i utenlandske aksjer og obligasjoner uten å måtte bekymre seg for utenlandske valutaeffekter. Man kan kjøpe disse børsnoterte fondene (ETF) like enkelt som man kan kjøpe aksjer i et innenlandsk firma.
Et ekte verdenseksempel
For eksempel nådde den tyske DAX-aksjeindeksen rekordhøyheter i løpet av første kvartal 2015. Amerikanere som investerte i DAX i løpet av den tiden, ville imidlertid ha sett overskuddet deres rammet av den fallende euro. Et comeback i euro i løpet av 2017 ga god avkastning for amerikanere som investerte i DAX, selv om selve indeksen stort sett var uendret.
