Hva er en flat obligasjon
En flat obligasjon er et gjeldsinstrument som selges eller omsettes uten påløpte renter. Påløpte renter er brøkdelen av obligasjonens kupongbetaling som innehaveren tjener mellom perioder med obligasjonsbetalinger.
BREAKING NED Flat Bond
Noen obligasjoner betaler renter til obligasjonseiere med jevne mellomrom. Når prisene på rentebærende instrumenter er notert, blir de enten notert til en full pris eller flat pris. En full pris omtales også som en skitten pris og betyr at rentene som er påløpt siden forrige kupongbetaling er inkludert i prisen på obligasjonen. Når en investor selger en obligasjon en gang mellom siste kupongbetaling og neste kupongbetaling, gjør han / han det med påløpte renter. Hvis for eksempel rentebetalinger på en obligasjon er planlagt 1. februar og 1. august hvert år til obligasjonen forfaller, og obligasjonseieren selger obligasjonen 15. april, vil obligasjonen ha påløpt renter fra 1. februar til 15. april. Selgeren gir opp renten fra tidspunktet for den siste kupongbetalingen til tiden til obligasjonen er solgt.
Prisen på en flat obligasjon
Siden påløpte renter på en obligasjon ikke endrer avkastningen til forfall, er den vanlige prisen notert for å unngå å villede investorer på den daglige økningen i full kurs som følge av påløpte renter. En obligasjon som er notert med en fast pris blir referert til som en flat obligasjon. Også kjent som en ren pris, inkluderer en flat pris ikke påløpte renter. Prisen på en flat obligasjon beregnes som:
Flat pris = Full (eller skitten) pris - påløpt rente
hvor påløpt rente = kupongbetaling for perioden x (tid holdt etter siste kupongbetaling / kupongperiode)
Kupongperioden er antall dager mellom hver kupongbetalingsdato. Utstedere av obligasjoner og kommuner har en 30-dagers måned og en 360-dagers kalender for å beregne påløpte renter på en obligasjon. Imidlertid bestemmes den påløpte renten på statsobligasjoner vanligvis på grunnlag av den faktiske kalenderdagen fra utstedelsesdato (kalt faktisk / faktisk dagtelling).
Hvordan beregne den faste prisen
La oss se på et eksempel. Kupongrenten på et obligasjonslån på 1 000 dollar som betaler renter halvårlig 1. februar og 1. august hvert år er 5%. Obligasjonseieren selger obligasjonen 15. april i annenhåndsmarkedet for en full pris på $ 995.
Kupongbetaling per periode = 5% / 2 x $ 1000 = $ 25
Angitt kupongperiode --- antar en 30-dagers måned og en 360-dagers kalender. Ved å bruke vårt eksempel er kupongbetalingen per periode 6 måneder x 30 dager = 180 dager.
Antall dager obligasjonen ble holdt etter siste kupongbetaling før salg = 2, 5 måneder x 30 dager = 75 dager.
Påløpte renter = $ 25 x (75/180) = $ 10.42
Pris for flat obligasjon = $ 995 - $ 10.42 = $ 984.58
Årsaker til at obligasjoner handler flat
Det er tre mulige grunner til at en obligasjon vil handle flatt, det vil si ikke ha opptjente renter:
- Det for øyeblikket ikke forfaller noen renter på obligasjonen i henhold til salgstidspunktet og vilkårene for obligasjonens utstedelse. Obligasjonen er i mislighold. Obligasjoner som er i mislighold, skal omsettes flatt uten beregning av påløpte renter og med levering av kuponger som ikke er utbetalt av utstedere. påløpt utover det allerede utbetalte beløpet
