I fredagens webmarked for Daily Market Commentary fikk vi flere spørsmål om hvorfor aksjer og fond i fremvoksende markeder hadde prestert så dårlig. Svaret kan høres rart ut, men forholdet mellom økonomiske problemer i Europa og nye aksjer i markedet er viktig å forstå.
Frykt for en ny eurokrise kan sende investorer ut av EM-aksjer
En ny koalisjonsregjering i Italia har investorer litt på kanten hvis de følger opp planene om å kutte skatter og øke finanspolitikken mot EUs ønsker. Etter nyhetene var avkastningen i Italia høyere, og dollaren fortsatte å tiltrekke kjøpere på jakt etter en trygg havn. Problemet for fremvoksende markeder skyldes to hovedfaktorer. For det første har en stigende dollar en tendens til å akselerere kapitalstrømmene ut av fremvoksende markeder, noe som forårsaker inflasjon. For det andre, hvis avkastningen stiger i Europa, er obligasjoner og gjeld i fremvoksende markeder mindre attraktive, noe som øker lånekostnadene.
Svekkende valutaer og stigende renter i fremvoksende markeder vil sannsynligvis ha en direkte negativ innvirkning på nye aksjer og fond som iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) eller Vanguard nye markeder ETF (VWO). Du trenger ikke se mye lenger enn reaksjonen i EEM under den greske finanskrisen i 2012 (nedenfor) for å se hvor ille problemet kan bli hvis det eskalerer.
