Hva er obligasjonsindeks for nye markeder?
Obligasjonsindeksen for fremvoksende markeder er en referanseindeks for å måle den totale avkastningen for internasjonale statsobligasjoner utstedt av fremvoksende markedsland som regnes som suverene (utstedt i noe annet enn lokal valuta) og som oppfyller spesifikke likviditets- og strukturelle krav.
Forstå obligasjonsindeks for Emerging Markets (EMBI)
Et fremvoksende marked beskriver et utviklingsland eller en økonomi som utvikler seg til å bli mer avansert ved raskt å industrialisere og ta i bruk frie markedsøkonomier. De største fremvoksende markedene inkluderer Nigeria, Kina, India, Brasil, Sør-Afrika, Polen, Mexico, Tyrkia, Argentina, etc. For å dra nytte av den raske veksten som skjer i disse landene, ser investorer til obligasjoner utstedt av regjeringen til disse nasjonene.
Gjeld eller obligasjoner i fremvoksende marked regnes som statsgjeld. Disse statsobligasjonene er vanligvis utstedt i utenlandsk valuta, enten i dollar, euro eller japansk yen. På grunn av den økte økonomiske og politiske risikoen som finnes i disse landene, har kredittvurderingen på obligasjonslån i fremvoksende markeder en tendens til å være lavere enn på utviklede markedsobligasjoner. På grunn av den opplevde høyere risikoen for å investere i disse eiendelene, har de suverene obligasjonene høyere avkastning for investorer enn for mer stabile obligasjoner i utviklede land. For eksempel leverte PIMCO Emerging Local Bond Fund en samlet avkastning på mer enn 14% i de første ni månedene av 2017, mens iShares Core US Aggregate Bond ETF fikk 3, 1% i samme tidsperiode. Investorer som ønsker eksponering mot fremvoksende økonomier og som er villige til å ta på seg ytterligere risiko, gjør det vanligvis gjennom aksjefond eller børshandlede fond (ETF) som sporer resultatene til en referanseindeks, som obligasjonsindeksen for fremvoksende markeder.
Hvordan EMBIs brukes
Obligasjonsindekser for fremvoksende markeder brukes som målestokk for obligasjonsutvikling i fremvoksende markeder. De mest populære obligasjonsindeksene for fremvoksende markeder er JP Morgan EMBI + -indeksen, JP Morgan EMBI Global Index og JP Morgan EMBI Global Diversified Index. EMBI + -indeksen måler Brady-obligasjoner, som er obligasjoner utstedt av dollar primært utstedt av latinamerikanske land. EMBI + inkluderer også lån i dollar og euro-obligasjoner og utvider seg til JP Morgan's originale Emerging Markets Bond Index (EMBI), som ble introdusert i 1992 da den bare dekket Brady-obligasjoner. Land i EMBI + -indeksen velges i henhold til et suveren kredittvurderingsnivå. Indeksen er vektet på grunnlag av markedsverdien av statsobligasjoner, men den er underindeksen med størst likviditetskrav, så noen markeder er ekskludert. For å være kvalifisert for indeksmedlemskap, må gjelden være mer enn ett år til forfall, ha minst en utestående pålydende verdi på 500 millioner dollar og oppfylle strenge retningslinjer for handel for å sikre at priseffektivitet ikke påvirker indeksen.
JP Morgan EMBI Global Index er en utvidet versjon av EMBI + -indeksen. EMBI Global har de samme kriteriene som EMBI +. Den velger imidlertid ikke land basert på deres suverene kredittverdighetsnivå. I stedet inkluderer indeksen en rekke land med høyere karakter gjennom en formel som kombinerer Verdensbankens definerte inntekts parentes og hvert lands gjeldsstruktureringshistorie. Derfor er den noe mer omfattende, bredere og dermed mer representativ enn EMBI + -indeksen.
EMBI Global Diversified begrenser vektene til land med større gjeldslager ved bare å inkludere en spesifikk del av disse landenes kvalifiserte gjeldende utestående gjeldsbeløp. De store markedene er vektet lavere, og de små markedene er vektet høyere enn i EMBI Global Index.
JP Morgan-indeksene er et populært mål for pengeforvaltere som handler med fremvoksende markedsgjeld, slik at investorer kan se indeksen som en sammenligning for deres aksjefond eller børshandlede fond. På grunn av de høye rentene kan obligasjonslån i fremvoksende markeder bedre enn amerikanske statsobligasjoner. Andre indekser for fremvoksende obligasjoner inkluderer Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap Index, DB Emerging Market USD Liquid Balanced Index og Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond Index.
