En ny Morgan Stanley-studie antyder at det privateide raketselskapet SpaceX, grunnlagt av milliardæren og seriegründeren Elon Musk, kunne nå en verdi på 120 milliarder dollar. Denne verdsettelsen ville gjøre SpaceX omtrent tredoblet på størrelse med Musks elbilselskap Tesla Inc. (TSLA), og større enn luftfartsselskaper som Northrop Grumman Corp. (NOC), Lockheed Martin Corp. (LMT) og Raytheon Co. (RTN), som for tiden har verdivurderinger til henholdsvis 64 milliarder dollar, 112 milliarder dollar og 56 milliarder dollar.
Starlink-prosjektet
Rapporten, kalt "SpaceX, Starlink og Tesla: Moving into Orbit?", Skisserer potensialet for gigantiske overskudd på SpaceX, og potensialet for forstyrrelse av internettindustrien med SpaceXs planlagte konstellasjon på nesten 12 000 satellitter, kalt Starlink. Musks mål er å omgi Jorden med høy hastighet, lav latens og rimelig internettilgang, for å erstatte større, eldre og dyrere romfartøy som nåværende ligger omtrent 22 236 miles unna Jorden. Starlinks satellitter, derimot, vil være omtrent 1 000 kilometer unna Jorden, forbedre dekningen og båndbredden og gi en forbedret forbindelse. Utplasseringen vil gi SpaceX seks ganger antallet av alle operative romskip i bane.
I mai lanserte SpaceX vellykket 60 eksperimentelle Starlink-internett-satellitter, som gir selskapet en verdsettelse på 33, 3 milliarder dollar per CNBC, og siterer folk som er kjent med de siste innsamlingsrundene.
"Dette forutsetter at utvidet tilgang til internett driver bredbåndspenetrasjon fra 50% til 75% av den globale befolkningen, med SpaceX som er i stand til å fange opp ~ 10% av de inkrementelle bredbåndsabonnentene, " skrev analytikerne. Morgan Stanley gir en verdivurdering på 120 milliarder dollar, forutsatt at satellittinternetvirksomheten er i stand til å ta en "større andel" av de inkrementelle bredbåndsabonnentene. Analytikernes "base" -vurdering av rundt 52 milliarder dollar for SpaceX ville fortsatt være større enn Teslas verdi på 43, 6 milliarder dollar, ettersom aksjer i bilprodusenten Palo Alto har falt rundt 26% i 2019.
Mens regjeringsdokumenter indikerer at Starlink kan nå 12 000 satellitter innen utgangen av 2027, planlegger SpaceX å få et robust nettverk i gang i løpet av de neste par årene.
Initiativet kunne netto $ 30B til $ 50B årlig
I mai indikerte Musk at Starlink kunne netto 30 til 50 milliarder dollar i årlige inntekter når den er i drift hvis den lyktes i å fange noen få prosent av det globale telekommunikasjonsmarkedet. SpaceX anslår at bragden som kan koste flyselskapet 10 milliarder dollar eller mer per år. Han bemerket også at Starlink ville ha jevn delvis dekning med 400 satellitter og ville være "økonomisk levedyktig" med 1000 satellitter.
"Jeg tror i løpet av halvannet år, kanskje to år - hvis ting går bra - vil SpaceX sannsynligvis ha flere satellitter i bane enn alle andre satellitter kombinert, " la han til, som sitert av Business Insider.
En annen faktor som ikke berøres i Morgan Stanley-rapporten er muligheten for et Starship-lanseringssystem som drastisk reduserer kostnadene for å starte Starlink-satellitter i bane. For øyeblikket lanserer SpaceX tusenvis av spesialbygde skrivebordsstørrelser i verdensrommet i grupper på 60, via hundrevis av forskjellige Falcon 9-rakettoppdrag, per BI. Det nye, fullt gjenbrukbare 400 fot høye lanseringssystemet, kan redusere kostnadene for tilgang til plass med 100 til 1000 ganger per moskus. Det kunne også angivelig skyte tusenvis av raketter ut i verdensrommet samtidig.
Så langt som konkurrenter som er i ferd med å lansere en global satellitt-internettkonstellasjon, oppstiller SpaceX mot OneWeb, og Amazon.com Inc.s (AMZN) Project Kuiper.
Musk har sagt at SpaceX, nå eid av en gruppe private investorer, også til slutt vil bli offentlig, kanskje raskere enn de fleste investorer tror. Gitt sin kraftige verdivurdering, kan SpaceX være den største enhjørningen som noensinne har rammet det offentlige markedet.
Morgan Stanley-analytikere la til at investorer kan verdsette det strategiske forholdet og synergipotensialet mellom SpaceX og Tesla.
Hva blir det neste?
Rapporten inkluderte en stor feilmargin. Hvis selskapet fullstendig mislykkes i Starlink-initiativet, og utelukkende forblir en satellittlanseringsvirksomhet, kan det være verdt bare 5 milliarder dollar.
