Hva er en kvalifisert kontraktsdeltaker?
En kvalifisert kontraktsdeltaker (ECP) er en enhet eller individ som har lov til å gjennomføre visse økonomiske transaksjoner som ikke er åpne for den gjennomsnittlige investoren. ECPs er ofte selskaper, partnerskap, organisasjoner, trusts, meglerfirmaer eller investorer som har en samlet formue på millionene. Det er veldig strenge krav før man kan oppnå kvalifisert kontraktsdeltagerstatus.
Viktige takeaways
- En kvalifisert kontraktsdeltaker har lov til å investere i et antall markeder som vanligvis ikke er tilgjengelige for den gjennomsnittlige investoren. Finansielle institusjoner, forsikringsselskaper, meglerforhandlere og investorer med mer enn $ 10 millioner i eiendeler kan bli ECP. Kravene er færre hvis hovedaktiviteten til ECP er sikring: 5 millioner dollar i eiendeler hvis sikringsinvesteringsrisiko og 1 million dollar hvis sikring av kommersiell risiko. De spesifikke retningslinjene for ECP-er er beskrevet i paragraf 1a (18) i råvareutvekslingsloven.
Forståelse av kvalifiserte kontraktsdeltakere
Vareutvekslingsloven skisserer kvalifikasjonene for ECP-valgbarhet (i CEA § 1a (18)). Kvalifiserte kontraktsdeltakere - som finansinstitusjoner, forsikringsselskaper og investeringsforvaltningsfirmaer - har tilstrekkelig reguleringsstatus, men andre kan også bli ECP-er. Dette er vanligvis profesjonelle og investerer mer enn $ 10 millioner (på skjønnsmessig basis) på vegne av kunder.
Kvalifiserte kontraktsdeltakere kan bruke margin, som kan brukes til sikringsformål eller i et forsøk på å oppnå høyere avkastning.
Mens minimum for enkeltpersoner, partnerskap og selskaper for å bli en ECP er $ 10 millioner i eiendeler, faller dette tallet til $ 5 millioner hvis ECP-kontrakten brukes til å sikre risiko. Regjeringsenheter, meglerforhandlere og varepooler (med mer enn $ 5 millioner eiendeler under forvaltning) er også noen ganger kvalifiserte deltakere.
ECP-er tillater å bruke margin etter å ha oppfylt visse krav. For det første må beløpet som investeres, på skjønnsmessig basis, overstige 5 millioner dollar. For det andre er formålet med marginhandel å styre risikoen for en eksisterende eiendel eller forpliktelse.
En ECP bruker vanligvis margin, ikke for å forbedre avkastningen, men for å redusere risikoen for en eksisterende eiendel eller posisjon. Det vil si at ECP bruker margin for å opprette beskyttende posisjoner eller sikringer som reduserer risikoen forbundet med eksisterende beholdninger.
Fordeler og ulemper med ECP-er
Dodd-Frank Wall Street-reformen og forbrukerbeskyttelsesloven, som ble vedtatt som svar på finanskrisen i 2008, forbyr ikke-ECPer å delta i visse derivater som ikke er mottatt. Kravene ble satt på plass som ledd i en bredere innsats som skulle bidra til å forhindre en gjentakelse av finanskrisen, som delvis fikk skylden for den økende bruken av derivater. En kvalifisert kontraktsdeltaker har derimot lov til å delta i derivatmarkedet for forskjellige formål, inkludert å sikre eller styre risiko.
I sum har en kvalifisert kontraktsdeltaker et bredere spekter av investeringsvalg og økonomiske opsjoner sammenlignet med en standard investor. En ECP kan delta i komplekse aksje- eller futures-transaksjoner som sikring, blokkhandel, strukturerte produkter, ekskluderte råvarer (uten kontantmarked) og andre derivattransaksjoner.
