Hva er sammentrekningsrisiko
Sammentrekningsrisiko er en risiko som innehaveren av rentepapirer står overfor. Denne risikoen skjer når låntakere øker frekvensen som de betaler tilbake forfallsverdien på rentepapiret.
Sammentrekningsrisiko er en komponent i forskuddsbetalingsrisikoen som vanligvis øker når rentene synker. Denne omvendte reaksjonen er fordi en nedgang i rentene kan skape et insentiv for en låntaker som har et fast rentelån til å forskuddsbetale hele eller deler av utestående saldo.
Å BREKKE NED Sammentrekningsrisiko
Sammentrekningsrisiko skjer når låntakere forhåndsbetaler og dermed reduserer varigheten på seddelen. Beregningen av fremtidig avkastning på en gjeldssikkerhet, for eksempel pantelån-sikrede verdipapirer, har et grunnlag av renten og lengden som gjenstår på de underliggende lån. Når låntakere forhåndsbetaler et lån, forkorter de varigheten og reduserer dermed fremtidige rentebetalinger.
Forskuddsbetalingsrisiko er risikoen forbundet med for tidlig avkastning av hovedstol på en rentepapir. Når hovedstolen blir returnert tidlig, vil ikke fremtidige rentebetalinger betales for den delen av hovedstolen, noe som betyr at investorer i tilknyttede rentepapirer ikke vil motta renter betalt på hovedstolen.
Hvordan sammentrekningsrisiko påvirker lån
I et fastrentelån spiller sammentrekningsrisiko vanligvis i fallende rentemiljøer. Når rentene synker, kan låntakere ønske å refinansiere til de nye, lavere rentene. I lån med variabel rente skjer sammentrekningsrisiko når rentene stiger og faller. Denne reaksjonen skyldes at låntakere ønsker å forhåndsbetale så mye av notatet deres som mulig før rentene går opp.
Tenk for eksempel på en finansinstitusjon som tilbyr et pantelån med en rente på 5 prosent. Den finansinstitusjonen forventer å tjene renter på den investeringen i 30-års levetiden til pantelånet. Imidlertid, hvis renten synker til 3 prosent, kan låntaker refinansiere lånet, eller akselerere betalingene. Denne forskuddsbetalingen reduserer antall år de vil betale renter til investoren. Låntageren fordeler ved å gjøre det fordi de til slutt vil betale mindre i renter over lånets levetid. Låneieren ender imidlertid med en lavere avkastning enn først antatt.
Sammentrekningsrisiko, som vanligvis skjer når rentene synker, er motstykke til utvidelsesrisiko, som vanligvis skjer når renten øker. Mens sammentrekningsrisiko skjer når låntakere forhåndsbetaler et lån, forkorter dets varighet, oppstår forlengelsesrisiko når de gjør det motsatte - de utsetter lånebetalinger, og øker lengden på lånet.
