Major Moves
State Street Global Advisors - firmaet som opprettet det første børsnoterte børsnoterte fondet (ETF) tilbake i 1993 og SPDR ETF-familien - forvalter en portefølje av følgende 11 sektorbaserte ETF-er:
- Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) Kommunikasjonstjenester Velg Sector SPDR Fund (XLC) Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) Forbrukerstifter Velg sektor SPDR-fond (XLP) Materialer Velg sektor SPDR-fond (XLB) Verktøy Velg sektor SPDR-fond (XLU) Helseomsorg Velg sektor SPDR-fond (XLV) Eiendom Velg sektor SPDR-fond (XLRE)
Sektorbaserte ETF-er har blitt utrolig populære blant både individuelle og profesjonelle handelsmenn på grunn av deres lave gebyrer og den umiddelbare diversifiseringen de gir. Mens jeg setter pris på disse ETF-ene - så vel som de sektorbaserte fondene som forvaltes av iShares, Vanguard og andre - for potensielle porteføljeeiendeler som de er, liker jeg dem også fordi de gir meg en enkel måte å overvåke hva som skjer innen aksjemarkedet.
Å identifisere hvilke sektorer som gjør det bra, og hvilke sektorer som ikke er det, gir innsikt i handelsmannssentralen og hvor markedet kan komme i fremtiden. Denne formen for intramarkedsanalyse kalles ofte sektor-rotasjonsanalyse.
For eksempel når finans-, teknologi-, industri- og forbruker skjønnsmessige sektorer overgår de andre sektorene, er det vanligvis et tegn på at handelsmannssentralen er haussiøs og at den underliggende økonomien har det bra. Motsatt, når sektorene for forsyningssektoren, helseomsorg, eiendommer og forbrukerprodukter klarer seg bedre, er det typisk et tegn på at handelsmannssentralen vakler og at den underliggende økonomien ikke gjør det like bra.
Er det noen gjetninger om hvilke sektorer som presterer i øyeblikket? Hvis du ser på listene over alle 11 Select Sector SPDR-fondene, vil du bare finne to som handler over sine respektive 2018-høydepunkter: XLU og XLRE. Begge sektorer har fått lov til å blomstre de siste to kvartalene da det 10-årige Treasury Yield (TNX) har falt og holdt seg under 3%, noe som gjør utbytteutbyttet for aksjene i disse to sektorene mer konkurransedyktig.
Imidlertid ser det ut til at spesielt overgangen til forsyningsaksjer har vært drevet av mye mer enn bare et søk etter sterke utbytter. Det ser ut til at handelsmenn skifter bort fra mer aggressive, risikable aksjer og til mer konservative, defensive aksjer. Utilities-aksjer har lenge vært ansett som defensive beholdninger på grunn av både deres stabile utbytte og sin stabile forretningsmodell, selv under økonomiske nedgangstider. Mens de fleste forbrukere vil trekke seg tilbake på skjønnsmessige utgifter i en lavkonjunktur, vil nesten alle forbrukere fortsette å betale sine regninger.
Dette skiftet indikerer at handelsmenn fortsatt ønsker å opprettholde aksjeeksponering i porteføljene sine, men de ønsker å være mer forsiktige i sin tilnærming. Når jeg ser dette, er jeg tilbøyelig til å tro at S&P 500 og andre større aksjeindekser kommer til å fortsette å møte motstand når de prøver å klatre tilbake til høydepunktene i 2018.
S&P 500
S&P 500 startet uken med et smell, men dagens gravsteinsdji kan signalisere slutten av sprett. Gravestone dojis signaliserer typisk slutten på et bullish løp når handelsmenn prøver å presse prisene høyere, men ikke klarer å holde på de høye nivåene og ende opp med å gi tilbake mesteparten av gevinsten deres på dagen.
Hvis det er tilfelle, og den kortsiktige bollevisningen er over, vil S&P 500 ikke ha nådd 2.800 (rød boks) etter å ha nådd dette nivået en gang i slutten av februar og igjen i begynnelsen av mars (grønne bokser).
Jeg påpeker dette fordi vi har sett dette mønsteret før. S&P 500 spratt og traff motstand på 2800 i midten av oktober 2018 og igjen i begynnelsen av november 2018 (grønne bokser) før de spratt og ikke klarte å nå 2.800 i begynnelsen av desember 2018 (rød boks).
Vi vet alle hva som skjedde med S&P 500 etter at indeksen ikke klarte å klatre opp igjen til 2800 i fjor. Nå sier jeg ikke at S&P 500 er dømt til å falle tilbake til 26. desember 2018, lavt på 2 346, 58. Det er faktisk en betydelig forskjell mellom mønsteret vi ser i 2019 sammenlignet med mønsteret vi så i 2018.
Mønsteret som utvikler seg nå er mye strammere. Mens S&P 500 svingte mellom støtte på 2.630 og motstanden på 2.800 i 2018, har indeksen bare falt til 2.720 før den fant støtte i 2019. Dette forteller meg at selv om S&P 500 skulle trekke seg tilbake etter den lavere høye den etablerte i dag, vil den sannsynligvis ikke falle så langt. Ser man på diagrammet ser 2.630 fremdeles ut til å være et formidabelt støttenivå på kort sikt.
:
ETF-er for sektorrotasjonsstrategier
Sector Rotation: Knowing the Essentials
7 beste ETF-handelsstrategier for nybegynnere
Risikoindikatorer - Small Cap-aksjer
En annen indikator jeg liker å se for å bestemme hvor selvsikre handelsmenn handler om den nærmeste fremtiden for aksjemarkedet, er diagrammet for relativt styrke mellom Russell 2000 (RUT) og S&P 500 (SPX).
Small-aksjer, som de som utgjør RUT, har en tendens til å utkonkurrere når handelsmenn er trygge og villige til å ta på seg mer risiko i håp om å oppnå større avkastning. På den annen side har aksjer med stor kapasitet, som de som utgjør SPX, en tendens til å utkonkurrere når handelsmenn er mindre selvsikre og ikke er villige til å ta på seg like stor risiko. RUT / SPX relative styrketabell fremhever disse endringene i sentimentet ved å bevege seg høyere når small-cap aksjer overgår og beveger seg lavere når store cap-aksjer overgår.
Etter å ha økt høyere i begynnelsen av 2019, har RUT / SPX-diagrammet falt ned for å prøve på nytt det nedadgående prisnivået som tjente som motstand på kartet fra begynnelsen av oktober 2018 til 11. februar 2019. Hvis dette nivået kan holde som en ny støtte nivå, vil det vise at handelsmenn fremdeles er sikre på å gå inn i den endelige strekningen 1. kvartal 2019, og S&P 500 kan ha en sjanse til å bryte over 2.800. Imidlertid, hvis RUT / SPX brytes ned gjennom dette nivået, må du se på at S&P 500 vil sive under 2800 i overskuelig fremtid.
:
S&P 500 vs. Russell 2000 ETF: Hvilken bør du få?
Hva er CBOE Russell 2000® Volatility Index (RVX)?
De beste ETF-ene for korte amerikanske aksjer
Bunnlinjen
Enten vi ser på ytelsen til verktøyaksjer eller småkapitalandeler, er den nåværende meldingen den samme: handelsmenn ønsker fortsatt å kjøpe aksjer, men de blir stadig mer forsiktige i sin tilnærming.
Dette er ikke nødvendigvis en dårlig ting. Et langvarig konsolideringsområde for S&P 500 er ikke det verste som kan skje på Wall Street. Men hvis stemningen ikke blir mer hauss, vil S&P 500 sannsynligvis ikke utfordre 2018s høye tid.
