Hva er kontantstrøm fra driftsaktiviteter (CFO)?
Kontantstrøm fra driftsaktiviteter (CFO) indikerer hvor mye penger et selskap henter inn fra sin løpende, vanlige forretningsvirksomhet, som for eksempel produksjon og salg av varer eller å tilby en tjeneste til kundene. Det er den første delen som er avbildet på et selskaps kontantstrømoppstilling.
Kontantstrøm fra driftsaktivitet inkluderer ikke langsiktige kapitalutgifter eller investeringsinntekter og -kostnader. CFO fokuserer kun på kjernevirksomheten, og er også kjent som operativ kontantstrøm (OCF) eller netto kontanter fra driftsaktiviteter.
Viktige takeaways
- Kontantstrøm fra driftsaktiviteter er et viktig referanseindeks for å bestemme den økonomiske suksessen til et selskaps kjernevirksomhet. Kraftstrøm fra driftsaktiviteter er den første delen som er avbildet i en kontantstrømoppgave, som også inkluderer kontanter fra investerings- og finansieringsaktiviteter. Det er to metoder for å skildre kontanter fra driftsaktiviteter i en kontantstrømoppstilling: den indirekte metoden og den direkte metoden. Den indirekte metoden begynner med nettoinntekt fra resultatregnskapet, og legger deretter til ikke-kassabeholdningsposter for å komme frem til et kontantbunnstall. metoden sporer alle transaksjoner i en periode på kontantbasis og bruker faktisk kontantstrøm og utløp i kontantstrømoppstillingen.
Kontantstrøm fra driftsaktiviteter
Forstå kontantstrøm fra driftsaktiviteter (CFO)
Kontantstrøm utgjør en av de viktigste delene av forretningsdriften og står for det totale beløpet som overføres til og ut av en virksomhet. Siden det påvirker selskapets likviditet, har det betydning av flere årsaker. Det lar bedriftseiere og operatører sjekke hvor pengene kommer fra og går til, det hjelper dem å ta skritt for å generere og opprettholde tilstrekkelig med kontanter som er nødvendige for driftseffektivitet og andre nødvendige behov, og det hjelper med å ta sentrale og effektive finansieringsbeslutninger.
Detaljer om kontantstrømmen til et selskap er tilgjengelig i kontantstrømoppstillingen, som er en del av selskapets kvartals- og årsrapporter. Kontantstrømmen fra driftsaktiviteter viser kontantgenererende evner til et selskaps kjernevirksomhet. Det inkluderer typisk nettoinntekt fra resultatregnskapet og justeringer for å endre nettoinntekt fra periodiseringsregnskap til kontantregnskap.
Kontanttilgjengelighet gir en bedrift muligheten til å utvide, bygge og lansere nye produkter, kjøpe tilbake aksjer for å bekrefte deres sterke økonomiske stilling, utbetale utbytte for å belønne og styrke tilliten til aksjonærene, eller redusere gjeld for å spare på rentebetalinger. Investorer prøver å lete etter selskaper med lavere aksjekurs og kontantstrømmen fra driften viser en oppadgående trend de siste kvartalene. Ulikheten indikerer at selskapet har økende nivåer av kontantstrøm som, hvis bedre utnyttet, kan føre til høyere aksjekurser i nær fremtid.
Positiv (og økende) kontantstrøm fra driftsaktiviteter indikerer at selskapets kjernevirksomhet trives. Det gir et ekstra mål / indikator på lønnsomhetspotensialet til et selskap, i tillegg til de tradisjonelle som nettoinntekt eller EBITDA.
Kontantstrømoppstilling
Kontantstrømoppstillingen er et av de tre viktigste regnskapene som kreves i standard finansiell rapportering - i tillegg til resultatregnskap og balanse. Kontantstrømoppstillingen er delt inn i tre seksjoner — kontantstrøm fra driftsaktiviteter, kontantstrøm fra investeringsaktiviteter og kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter. Samlet gir alle tre seksjoner et bilde av hvor selskapets kontanter kommer fra, hvordan de brukes og netto endring i kontanter som følge av firmaets virksomhet i en gitt regnskapsperiode.
Kontantstrømmen fra investeringsseksjonen viser kontantene som brukes til å kjøpe faste og langsiktige eiendeler, for eksempel anlegg, eiendommer og utstyr (PPE), samt eventuelle inntekter fra salg av disse eiendelene. Kontantstrømmen fra finansieringsseksjonen viser kilden til selskapets finansiering og kapital samt service og utbetalinger på lånene. For eksempel vil utbytte fra utstedelse av aksjer og obligasjoner, utbytteutbetalinger og rentebetalinger inkluderes under finansieringsaktiviteter.
Investorer undersøker et selskaps kontantstrøm fra driftsaktiviteter, i kontantstrømoppstillingen, for å bestemme hvor et selskap får pengene sine fra. I motsetning til investerings- og finansieringsaktiviteter som kan være engangsinntekter eller sporadiske inntekter, er driftsaktivitetene kjernen i virksomheten og har tilbakevendende karakter.
Typer kontantstrøm fra driftsaktiviteter
Kontantstrømmen fra driftsaktivitetsdelen kan vises på kontantstrømoppstillingen på en av to måter.
Indirekte metode
Det første alternativet er den indirekte metoden, der selskapet begynner med nettoinntekt på periodisering og jobber bakover for å oppnå et kontantbunnstall for perioden. I henhold til periodiseringsmetoden for regnskapsføring inntektsføres inntektene når de opptjenes, ikke nødvendigvis når kontanter mottas.
Hvis en kunde for eksempel kjøper en widget på 500 dollar på kreditt, er salget foretatt, men kontantene er ennå ikke mottatt. Inntektene blir fortsatt innregnet av selskapet i salgsmåneden, og de vises i nettoinntekt i resultatregnskapet.
Derfor ble nettoinntekten overvurdert med dette beløpet på kontantbasis. Motregningen til $ 500 i omsetningen vil vises i posten på kundefordring i balansen. På kontantstrømoppstillingen må det være en reduksjon fra nettoinntekt i størrelsen på $ 500-økningen til kundefordringer på grunn av dette salget. Det vil vises på kontantstrømoppstillingen som "Økning i kundefordringer - $ 500."
Direkte metode
Det andre alternativet er den direkte metoden, der et selskap registrerer alle transaksjoner på kontantbasis og viser informasjonen på kontantstrømoppstillingen ved å bruke faktiske kontantstrømmer og utløp i regnskapsperioden.
Eksempler på direkte metode for kontantstrømmer fra driftsaktiviteter inkluderer:
- Lønn utbetalt til ansatteCash utbetalt til leverandører og leverandørerCash samlet inn fra kunderInterente inntekter og utbytte Mottatt inngående skatt og betalte renter
Indirekte metode kontra direkte metode
Mange regnskapsførere foretrekker den indirekte metoden fordi det er enkelt å utarbeide kontantstrømoppstillingen ved å bruke informasjon fra resultatregnskapet og balansen. De fleste selskaper bruker periodiseringsmetoden for regnskap, så resultatregnskapet og balansen vil ha tall som er i samsvar med denne metoden.
Financial Accounting Standards Board (FASB) anbefaler at selskaper bruker den direkte metoden da den gir et tydeligere bilde av kontantstrømmer inn og ut av en virksomhet. Som en ekstra kompleksitet av den direkte metoden, krever FASB imidlertid også en virksomhet som bruker den direkte metoden for å avdekke avstemming av nettoinntekt til kontantstrømmen fra driftsaktiviteter som ville blitt rapportert hvis den indirekte metoden hadde blitt brukt for å forberede uttalelse.
Avstemmingsrapporten brukes til å sjekke nøyaktigheten til kontantene fra driftsaktiviteter, og den ligner på den indirekte metoden. Avstemmingsrapporten begynner med å notere nettoinntekten og justere den for ikke-cash-transaksjoner og endringer i balansekontiene. Denne ekstra oppgaven gjør den direkte metoden upopulær blant selskaper.
Indirekte metodeformler for beregning av kontantstrøm fra driftsaktiviteter
Ulike rapporteringsstandarder følges av selskaper så vel som de forskjellige rapporteringsenhetene som kan føre til forskjellige beregninger under den indirekte metoden. Avhengig av tilgjengelige tall kan CFO-verdien beregnes med en av følgende formler, ettersom begge gir samme resultat:
Kontantstrøm fra driftsaktiviteter = Midler fra drift + endringer i arbeidskapital
hvor, midler fra driften = (Netto inntekt + avskrivning, nedskrivning og amortisering + utsatt skatt og omlegging av investeringsskatt + andre fond)
Dette formatet brukes til å rapportere kontantstrømdetaljer av finansportaler som MarketWatch.
Eller
Kontantstrøm fra driftsaktiviteter = nettoinntekt + avskrivning, nedskrivning og amortisering + justeringer til nettoinntekt + endringer i kundefordringer + endringer i gjeld + endringer i varelager + endringer i annen driftsaktivitet
Dette formatet brukes til å rapportere kontantstrømdetaljer av finansportaler som Yahoo! Finansiere.
Alle de ovennevnte tallene inkludert er tilgjengelige som standardposter i kontantstrømoppgavene til forskjellige selskaper.
Netto inntektstallet kommer fra resultatregnskapet. Siden det er utarbeidet på periodiseringsbasis, legges ikke-utslippskostnadene som er bokført i resultatregnskapet, som avskrivninger og amortiseringer, tilbake til nettoinntekten. I tillegg legges eller trekkes eventuelle endringer i balansekontoer til eller trekkes fra nettoinntekten for å gjøre rede for den samlede kontantstrømmen.
Varebeholdninger, skattefordeler, kundefordringer og påløpte inntekter er vanlige eiendeler som verdiendring vil gjenspeiles i kontantstrøm fra driftsaktiviteter. Leverandørgjeld, skatteforpliktelser, utsatt inntekt og påløpte utgifter er vanlige eksempler på forpliktelser som verdiendring reflekteres i kontantstrømmen fra driften.
Fra en rapporteringsperiode til den neste blir alle positive endringer i eiendeler støttet ut av netto inntektstall for kontantstrømberegninger, mens en positiv endring i forpliktelser legges tilbake i nettoinntekt for kontantstrømberegninger. I hovedsak betyr en økning i en aktivakonto, for eksempel kundefordringer, at det er bokført inntekter som faktisk ikke er mottatt kontant. På den annen side betyr en økning i en forpliktelseskonto, for eksempel leverandørgjeld, at det er bokført en utgift som det ennå ikke er betalt kontanter for.
Eksempel på kontantstrøm fra driftsaktiviteter
La oss se på kontantstrømdetaljene til det ledende teknologiselskapet Apple Inc. (AAPL) for regnskapsåret som ble avsluttet september 2018. iPhone-produsenten hadde en nettoinntekt på 59, 53 milliarder dollar, avskrivninger, uttømming og amortisering på 10, 9 milliarder dollar, utsatt skatt & Investeringsskattekreditt på - 32, 59 milliarder dollar, og andre fond på 4, 9 milliarder dollar.
Etter den første formelen gir summeringen av disse tallene verdien for fondet fra operasjoner på 42, 74 milliarder dollar. Netto endring i arbeidskapital for samme periode var 34, 69 milliarder dollar. Ved å legge det til Fund from Operations gir kontantstrømmen fra driftsaktiviteter for Apple 77, 43 milliarder dollar.
For den andre metoden, oppsummere de tilgjengelige verdiene fra Yahoo! Finansportal som rapporterer Apples FY 2018 nettoinntekt 59, 531 milliarder dollar, avskrivninger 10, 903 milliarder dollar, justeringer av nettoinntekt - 27, 694 milliarder dollar, endringer i kundefordringer - 5, 322 milliarder dollar, endringer i forpliktelser 9, 111 milliarder dollar, endringer i varelager 8, 828 milliarder dollar og endringer i annet Driftsaktiviteter 30.057 milliarder dollar gir netto CFO-verdi 77.434 milliarder dollar.
Begge metodene gir samme verdi.
Spesielle hensyn
Man må merke seg at arbeidskapital er en viktig komponent i kontantstrømmen fra driften, og selskaper kan manipulere arbeidskapitalen ved å forsinke regningsbetalingene til leverandørene, akselerere innsamlingen av regninger fra kundene og forsinke kjøpet av varelager. Alle disse tiltakene gjør at et selskap kan beholde kontanter. Selskaper har også frihet til å sette egne kapitaliseringsgrenser, som lar dem angi dollarbeløpet som et kjøp kvalifiserer til som en kapitalutgift.
Investorer bør være klar over disse hensynene når de sammenligner kontantstrømmen til forskjellige selskaper. På grunn av en slik fleksibilitet der ledere er i stand til å manipulere disse tallene til en viss grad, brukes kontantstrømmen fra driften oftere til å gjennomgå et enkelt selskaps resultat over to rapporteringsperioder, snarere enn å sammenligne et selskap til et annet, selv om de to hører hjemme i samme bransje.
