Hva er en samtale?
En samtale refererer til handlingen av å utøve en opsjon fra kjøperen av dette alternativet.
Viktige takeaways
- En samtale refererer til handlingen om å utøve en opsjon fra kjøperen av dette alternativet. Innehaveren av amerikanske stilalternativer kan ringe når som helst før kontraktens utløpsdato, mens innehaveren av en europeisk stilalternativ bare kan ringe over ved utløpet. En samtaleinnehaver av et amerikansk opsjon vil typisk ringe hvis opsjonen ligger dypt i pengene, med et delta på eller veldig nær 100 og den underliggende aksjen er i ferd med å bytte utbytte.
Forstå en samtale
I opsjonshandel kan kjøperen av en kjøpsopsjon utøve sin rett til å kjøpe den underliggende eiendelen (for eksempel en aksje) til utøvelseskurs eller strykpris. For amerikanske stilalternativer kan innehaveren av en lang opsjon utøve disse rettighetene tidlig, når som helst før kontraktens utløpsdato. For europeiske alternativer kan samtaler bare utføres ved utløp.
Kjøpere av opsjoner kan enten utøve sin rett til å kjøpe den underliggende sikkerheten, eller de kan la opsjonen utløpe verdiløs. En samtale kan skje i løpet av opsjonens levetid hvis det er amerikansk stil, helt til øvelsestidspunktet som faller på den siste handelsdagen før opsjonskontraktens utløp.
Innehaveren av en lang opsjonsposisjon vil kalle over eller utøve sine kontrakter ved utløp hvis det er penger (ITM), ellers tillater de det å utløpe for nullverdi. En samtaleholder av et amerikansk alternativ vil utøve det tidlig, vanligvis under spesifikke omstendigheter; for eksempel hvis alternativet ligger dypt i pengene med et delta på eller veldig nær 100 og den underliggende aksjen er i ferd med å handle ex-utbytte. Siden 100 delta-samtaler oppfører seg nesten identisk med å være lenge i den underliggende aksjen, vil en næringsdrivende foretrekke å eie aksjene direkte via en samtale for å få utbetalt kontantutbytte, som ikke vil bli utbetalt til opsjonseiere.
Eksempel på en samtale
En samtaleopsjon gir eieren sin rett, men ikke plikten, til å kjøpe en eiendel til en forhåndsdefinert pris (streikprisen) før eller før utløpsdatoen. Hvis du eier en kjøpsopsjon som representerer 100 aksjer i Company XYZ-aksjen med en strykpris på $ 65 per aksje, vil du ringe til aksjene når aksjekursen overstiger $ 65 pluss premiekostnaden før eller ved utløpet.
Si at oppgjørskursen for XYZ-aksjen er $ 80 ved utløp, eieren av opsjonen vil ringe over, eller utøve, retten til å kjøpe de 100 aksjene til $ 65 hvor de deretter umiddelbart kan snu og selge disse aksjene til markedspris og motta forskjellen mellom markedspris ($ 80) og streiken pluss premie ($ 65 + Premium) fortjeneste per aksje.
Si at XYZ handles til $ 80 og det er fortsatt to måneder fra utløpet, med et delta på 99. Aksjen skal etter planen handle ex-dividende i morgen og betale 1, 00 dollar per aksje. Hvis du beholder kjøpsopsjonene, vil du ikke motta utbyttet, og siden opsjonene ligger dypt inne i pengene, er det praktisk talt ingen egenverdi igjen, og opsjonens verdi endres i takt med endringer i XYZ-aksjer. Derfor vil det å kjøpe over opsjonene føre til at 100 aksjer mottar $ 1, 00 hver, eller en meravkastning på $ 100 totalt.
