Den legendariske Fidelity Investments-sjefen Peter Lynch sa en gang: "Insidere selger kanskje aksjene sine av mange årsaker, men de kjøper dem for bare en: de tror prisen vil stige." Lynch, som vokste Fidelity Magellan Fund fra 20 millioner dollar til 14 milliarder dollar på 13 år, var troende på grunnleggende analyse og forståelse av et selskaps produkt og praksis godt før de investerte i det. Og som en gruppe, som forstår et selskaps produkt, ledelse og fremtidsutsikter bedre enn sine egne ledere? Investorer kan kapitalisere om innsidekunnskap lovlig ved å følge offentlige databaser som sporer innsideinnkjøp.
Noen kan faktisk si at sporing av kjøps- og salgsaktiviteter for et selskaps innsidere er en integrert del av due diligence når du investerer i et selskap. Denne artikkelen vil undersøke hvem disse innsidene er, hvorfor investorer bør ta spesiell oppmerksomhet til transaksjonene sine, og hvordan investorer kan utnytte innsidekunnskap lovlig gjennom offentlige databaser som sporer innsidehandel. ( Når innsidere kjøper, bør investorer være med?)
Hvem er innsidere?
Den amerikanske verdipapir- og utvekslingskommisjonen (SEC) definerer innsidere som "ledelse, offiserer eller eventuelle fordelaktige eiere med mer enn 10% klasse av et selskaps sikkerhet." Insidere må følge visse regler og fylle ut SEC-skjemaer hver gang de kjøper eller selger For å forhindre innsidehandel eller dra nytte av ulovlig materiell informasjon som deres posisjoner gir dem tilgang til, forhindrer loven videre innsidere i å deponere aksjer innen seks måneder etter kjøpet. Dette hindrer effektivt innsidere fra å tjene på raske svingehandler basert på deres kunnskap (paragraf 16 (b) eller verdipapirutvekslingsloven).
Hva betyr det når innsidere kjøper eller selger?
Som hovedregel viser innsidekjøp ledelsens tillit til selskapet, og regnes som et bullish tegn - med andre ord et tegn på at aksjekursene sannsynligvis vil øke. Motsatt betraktes innsideresalg som bearish - de som kjenner til kan slippe å laste sine aksjer i en forventning om at prisene snart vil falle. Så det lønner seg å følge med på innsidenes aktiviteter.
Studier har vist at hurtig og rettidig formidling av innsidehandelstransaksjoner er lønnsomt for investorer, ettersom innsidere har en tendens til å slå markedet. Oddsene til fordel for at et innsideinnkjøp blir fulgt av ytterligere kjøp er tre ganger større enn oddsen for et kjøp etterfulgt av et salg.
Innsidehandel i USA
For selskaper notert på amerikanske børser krever SEC at alle bortsett fra de minste mikrokapslene som handler på uten bord, må rapportere innsidehandelstransaksjoner innen to virkedager. Først må de arkivere SEC's Form-3 med det første eierskapet, SEC Form-4 når noen endringer finner sted, og SEC Form-5 for eventuelle endringer som ikke ble rapportert tidligere eller som var berettiget til utsettelse.
En liste over Form-4-innleveringer kan bli funnet i SECs EDGAR-database, en samling juridiske innleveringer som er spesifikke for hvert selskap som for tiden er offentlig notert på noen av de amerikanske børsene. Hvis det er for tidkrevende å kamma gjennom EDGAR-databasen, er du heldig, for det er mange nettsteder som sporer og publiserer innsidehandel. Nedenfor er noen nettsteder som inneholder databaser samt rapporter om innsidehandel.
- Forbes har en halvdagsrapport som fremhever noen viktige innsidehandelstransaksjoner. Finviz har en gratis og søkbar database med innsidehandel.GuruFocus har også en gratis og søkbar database med innsideinnleveringer i USA og et valgfritt gebyrbasert abonnement for innsidehandel i det nederlandske og kanadiske markedet.InsiderTrading.org er en annen gratis og søkbar tjeneste.J3SG er et gratis nettsted (selv om det kreves påmelding for å få tilgang til alle funksjonene) med sanntidsoppdateringer om innsidehandelstransaksjoner og en omfattende og søkbar database med insidere samt institusjonelt eierskap.
Canada
I Canada er insidertransaksjoner regulert av provinsielle regulatorer, og insiderrapporter må arkiveres på System for elektronisk avsløring av Insiders (SEDI) innen fem kalenderdager. For enkel navigering finnes det nettsteder som Canadianinsider.com som viser SEDI-data for selskaper som handles på TSX og TSX Venture.
Bunnlinjen
I USA og Canada krever loven innsidere raskt å avsløre kjøp og salg av selskapets aksjer og arkivere dem i en offentlig database. Ettersom innsidere har en tendens til å slå markedet, vil investorer gjøre det bra for å spore innsidehandelskjøp. Innsideinnkjøp kan være et tegn på at aksjekursen snart vil stige.
