Hva er basisforskjell?
Basisdifferensial er forskjellen mellom spotprisen på en vare som skal sikres og futuresprisen på benyttet kontrakt. For eksempel er forskjellen mellom Henry Hub-naturgass spotprisen og den tilsvarende futuresprisen for en naturgasskontrakt på et spesifisert sted grunnforskjellen. Henry Hub-rørledningen, som ligger i Erath, Louisiana, fungerer som den offisielle leveringsstedet for futureskontrakter i New York Mercantile Exchange (NYMEX).
Grunndifferensial forklart
Basisdifferensial er en faktor som handelsmenn må vurdere når de sikrer sin råvarepriseksponering. I praksis er sikring ofte komplisert på grunn av faktorer som eiendelen hvis pris sikres kanskje ikke er nøyaktig den samme som den underliggende eiendelen i futureskontrakten. Eller sikringen kan være usikker på nøyaktig dato da varen vil bli kjøpt eller solgt. Dette betyr at sikringen kan kreve at futureskontrakten blir lukket før utløp, og tap eller gevinst vil bli krystallisert på basisdifferensialen.
Hvis varen som skal sikres og eiendelen som ligger til grunn for futureskontrakten er den samme, bør grunnlaget være null ved futures 'kontrakt utløp. Før utløpet kan basisforskjellen være positiv eller negativ. Som en generell regel, når spotprisen øker med mer enn futuresprisen, stiger grunnforskjellen. Dette kalles en styrking av grunnlaget. Motsatt, når futuresprisen øker med mer enn spotprisen, krymper basisforskjellen. Dette kalles en svekkelse av grunnlaget. Dette misforholdet i grunnleggende differensiell prisatferd kan uventet svekke eller styrke hedgers stilling.
Andre faktorer som påvirker basisforskjellen er valget av den underliggende eiendelen til futureskontrakten og leveringsmåneden. Det er generelt nødvendig å foreta en nøye analyse for å avgjøre hvilken tilgjengelig futureskontrakt som har en pris som tettere korrelerer med prisen på varen som sikres. Å bruke en annen underliggende eiendel eller endre leveringsmåned kan noen ganger redusere basisforskjellen for varen som sikres. Dette reduserer prisusikkerheten for den som bruker hekken. Som hovedregel øker imidlertid grunnforskjellen etter hvert som tidsforskjellen mellom dagens spotpris og sikringsutløp øker.
