Amortiserer byttedefinisjon

Hva er et amortiserende bytte?

En amortiserende bytte er en renteswap der det nominelle hovedbeløpet reduseres til underliggende faste og flytende renter. Også kalt et amortiserende renteswap, er det et derivatinstrument der den ene parten betaler en fast rente, mens den andre parten betaler en flytende rente på et anslag for hovedbeløp som reduseres over tid. Den opprinnelige hovedstolen er bundet til et underliggende finansielt instrument med en synkende (amortiserende) hovedstol, for eksempel et pantelån. En amortiserende bytte er bare en veksling av kontantstrømmer, ikke hovedbeløp.

Viktige takeaways

• En amortiserende bytte er et renteswap der det anslåtte hovedbeløpet reduseres til underliggende faste og flytende renter. En amortiserende bytte er et derivatinstrument der den ene part betaler en fast rente mens den andre betaler en flytende rente på et anslått hovedstolbeløp. En amortiserende bytte er bare en utveksling av kontantstrømmer, ikke hovedstolbeløp. Avskrivning av bytter handler uten disk.

Forstå det amortiserende byttet

I likhet med vaniljeswap, er en amortiserende bytte en avtale mellom to motparter. Motpartene er enige om å bytte en strøm av fremtidige rentebetalinger mot en annen, basert på et spesifisert hovedbeløp. Amortiserende bytter brukes til å redusere eller øke eksponeringen for svingninger i rentene. De kan også bidra til å oppnå en marginalt lavere rente enn det som ville vært mulig uten byttet. Hovedforskjellen med amortisering av bytter er hovedbeløpet på byttet avtar over tid, vanligvis på et fast skjema. For eksempel kan en amortiserende bytte knyttes til et boliglån som blir betalt ned over tid.

Renteswapper er en populær type derivatavtale mellom to parter om å bytte fremtidige rentebetalinger mot hverandre. Disse byttene handler over-the-counter (OTC) og er kontrakter som kan tilpasses til respektive parters ønskede spesifikasjoner. Det er mange måter å tilpasse byttene på.

Den nominelle hovedstolen i en amortiserende bytte kan redusere i samme takt som det underliggende finansielle instrumentet. Rentene kan også være basert på en referanseindeks, for eksempel en pantelånsrente eller London Interbank Offered Rate (LIBOR).

En amortiserende bytte består vanligvis av faste og flytende ben, og dens verdi er avledet fra nåverdiene til disse bena. Det er viktig (spesielt for mottaker med fast rente) at amortiseringsplanene for byttet og det underliggende settes til identiske nivåer.

Følgende er nåverdien (PV) for en amortiserende bytte hvis du mottar den flytende kursen og betaler den faste renten.

${\text{PV}}_{\text{Amortiserende bytte}}={\text{PV}}_{\text{flytende}}-{\text{PV}}_{\text{Fikset}}$ PVAmortizing Swap = PVFloating −PVFixed

Følgende er nåverdien av en amortiserende bytte hvis du mottar den faste renten og betaler den flytende renten.

${\text{PV}}_{\text{Amortiserende bytte}}={\text{PV}}_{\text{Fikset}}-{\text{PV}}_{\text{flytende}}$ PVAmortizing Swap = PVFixed −PVFloating

OTC-transaksjoner, som bytter, har motpartsrisiko. Transaksjonene støttes ikke av en børs, og det er derfor en risiko for at en part ikke kan være i stand til å levere på sin side av kontrakten.

Det motsatte av en amortiserende bytte er en akkrediterende hovedbytte. Med en akkrediterende bytte vil det nominelle hovedbeløpet øke over løpetiden til byttet. Et av de viktigste aspektene ved både en amortiserende bytte og en akkrediterende bytte er at det anslåtte hovedbeløpet blir påvirket i løpet av bytteavtalens levetid. Dette står i kontrast til andre typer bytter, der den nominelle hovedbeløpet forblir upåvirket i løpet av byttens levetid.

Eksempel på amortiserende bytte

I eiendommer kan en investeringseiendomseier finansiere en stor eiendom med flere enheter med et pantelån knyttet til en svingende LIBOR eller kortsiktig statsrente. De leier imidlertid eiendommenhetene og mottar en fast betaling. For å beskytte mot stigende renter på boliglånet, kan eieren inngå en bytteavtale der de vil bytte fast for flytende rente. Dette sikrer at hvis rentene endres, vil de kunne dekke de flytende pantebetalingene.

Ulempen med byttet er at hvis rentene faller, ville eieren av eiendommen hatt det bedre å ikke komme inn på byttet. Når rentene faller, betaler de fortsatt det faste beløpet for byttet. Hvis de ikke hadde gått inn på byttet, ville de ganske enkelt tjent på lavere renter på pantelånet.

Imidlertid er det vanligvis ikke lagt inn bytter for spekulative formål. I stedet brukes de til å sikre eller begrense ulemper, noe som er viktig for de fleste virksomheter og organisasjoner.

Sikringen samsvarer muligens ikke perfekt på grunn av antall døgntall, løpetid, samtalefunksjoner og andre forskjeller, men det vil dempe mesteparten av risikoen for stigende renter for huseieren.