Hva er den justerte treningsprisen?
Den justerte utøvelseskursen er en opsjonskontraktens anslagskurs etter at justeringer er foretatt for bedriftshandlinger som aksjesplitter eller spesiell utbytte for den underliggende sikkerheten. Hver gang det skjer endringer i verdipapirene som opsjoner er skrevet på, må streikprisen og leveringsmengden til den underliggende verdipapiren justeres tilsvarende for å sikre at verken den lange eller korte innehaveren av opsjonene blir negativt påvirket.
Disse endringene kan for eksempel omfatte aksjesplittering, omvendt aksjesplitt, spesialutbytte eller utbytte utbetalt på lager. Streikeprisene justeres ikke for betaling av ordinært utbytte, ticker-endringer eller på grunn av en fusjon eller erverv.
Den justerte strykprisen kan også referere til strykprisene for opsjoner skrevet på Ginnie Mae (GNMA) passere gjennom sertifikater. Rentene som er tildelt GNMA passerer sertifikater, avviker fra renten for den refererte referansesatsen. Som sådan må disse kursene justeres slik at investoren får samme avkastning.
Hvordan en justert treningspris fungerer
Opsjonskontraktvilkår må justeres hvis det underliggende aksjen gjennomgår en omorganisering som direkte påvirker de opprinnelige vilkårene for opsjonene. Disse inkluderer splitter, spesialutbytte og aksjeutbytte. En to for én aksjesplitt vil resultere i dobbelt så mange aksjer, men til halve prisen. Innehaveren av en opsjonskontrakt som et resultat av en to for en aksjedeling vil dermed bli gitt dobbelt så mange opsjonskontrakter, men til halvparten av den opprinnelige strykprisen.
Eksempel på en justert treningspris
Hvis det er en annen multiplikator for aksjesplittet, som en 3: 1 aksjesplitt, vil det være tre ganger så mange utestående aksjer til en tredjedel av sin opprinnelige markedspris. Derfor må prisene på opsjonsstreik også reduseres med en tredjedel. Derfor kan du se streikepriser med desimaler etter dem (f.eks. 40 streiken blir streiken på 13.333). Nye streik (for eksempel 10 og 15 streiken) kan da legges til rundt de splitte streikene etter hvert som tiden går.
En omvendt aksjedeling opererer i motsatt retning, og resulterer i reduksjon av utestående aksjer med tilhørende økning i kursen på den underliggende aksjen. Innehaveren av en opsjonskontrakt vil fortsatt ha samme antall kontrakter, men med en økning i streikprisen basert på omvendt splittverdi. Opsjonskontrakten vil imidlertid nå representere et redusert antall aksjer basert på den omvendte aksjesplittverdien.
Hvis en aksje utbetaler et ekstraordinært (spesielt) kontantutbytte, som ikke blir utbetalt kvartalsvis eller på annen regelmessig basis, kan streiken også reduseres med utbyttebeløpet - men bare hvis kontantutbyttebeløpet overstiger 12, 50 dollar per kontrakt. Hvis et selskap betaler et aksjeutbytte - det vil si at det betaler aksjonærene i ekstra aksjer i stedet for i kontanter - må streikekursen også reduseres med verdien av utbyttet.
