Definisjon av justerbar rente (ARPS)
En type foretrukket aksje der utstedte utbytte vil variere med en referanseindeks, ofte med en regningskurs. Verdien av utbyttet fra den foretrukne andelen settes av en forhåndsbestemt formel for å bevege seg med kurs, og på grunn av denne fleksibiliteten er foretrukne priser ofte mer stabile enn faste renter.
Forståelse av justerbar rente (ARPS)
Den foretrukne aksjekategorien er sikrere, ettersom de vil være en av de første av aksjeeierne som mottar utbytte i tilfelle selskapets avvikling. Det er ofte en grense for hvor mye renten kan endre på utbyttet, noe som gir ytterligere sikkerhet til emisjonen. Justerbare foretrukne aksjer har også utbytte som periodisk tilbakestilles for å matche gjeldende renter eller andre pengemarkedsrenter, vanligvis på kvartalsbasis. Stabiliteten i markedsverdien av justerbare foretrukne aksjer, med hensyn til utbytteutbetalinger, gjør disse verdipapirene ekstremt attraktive for konservative investorer som leter etter pålitelige inntektskilder så vel som å bevare kapitalen.
Justerbare foretrukne aksjer deler de fleste av de samme ulemper og ulemper assosiert med ikke-justerbare, eller "fast rente" foretrukne aksjer. I begge tilfeller må selskaper først utbetale utbytte til foretrukne aksjonærer, før de utbetaler utbytte til vanlige aksjeeiere. Men det er noen viktige forskjeller mellom justerbare foretrukne aksjer og deres ikke-justerbare kolleger. Men det er noen negative konsekvenser knyttet til justerbar foretrukket aksjeutbytte. Siden justerbare foretrukne aksjeutbyttesatser er bundet til en spesifikk referanserente eller indeks når referansesatsen faller, gjør APS-utbyttesatsen også. Følgelig vil en investor motta mindre utbytte, og prisen på aksjen viser liten endring med disse verdipapirene, i motsetning til fast rente foretrukne aksjer, hvis priser stiger når rentene synker.
Grenser på plass
Justerbare foretrukne aksjer har satt parametere som kalles "krager", som i hovedsak er kapsler og gulv plassert på utbytte. En etasje - minimumsutbyttet som en APS vil utbetale, holder sterk, selv om rentene faller under gulvetallet. Derimot begrenser et tak maksimal utbytteutbytte. Naturligvis liker investorer gulv og misliker luker. Justerbare foretrukne aksjer oppfører seg på samme måte som faste renter med foretrukne renter når rentene faller på den andre siden av krageområdet.
Auksjoner
Noen justerbare foretrukne aksjer bruker periodiske auksjoner for å tilbakestille utbytteutbytte, der nåværende og potensielle aksjonærer deltar i en auksjon som sikrer at utbytteutbyttet fra APS gjenspeiler de gjeldende kravene til investorer.
