Hva er den absolutte hastigheten?
Den absolutte renten, også kjent som den absolutte swaprenten, er den totale avkastningen som begge parter har tjent på en renteswap.
Det beregnes som summen av de faste og variable komponentene i renteswapet. For eksempel, hvis en renteswap har en fast rente på 2% og en variabel rente på 3%, vil den absolutte renten være 5%.
Viktige takeaways
- Den absolutte renten er summen av de faste og variable rentene som brukes i et rentebytteavtale. Det er også kjent som det absolutte swaprenten og er en nøkkelmetrik som brukes av derivatforhandlere. Interentesatser er et stort og flytende marked, nyttig for parter som ønsker å sikre eller spekulere i rentebevegelser.
Forståelse av absolutte priser
Renteswapper er en type derivattransaksjon der to parter er enige om å bytte, eller "bytte" en serie kontantstrømmer for en annen over en bestemt tidsperiode.
Den mest omhandlede typen renteswap er en "vanlig vanilje" bytte. I disse kontraktene er en av partene enige om å bytte en serie kontantstrømmer basert på en fast rente, i bytte mot en serie kontantstrømmer basert på en variabel rente, for eksempel London Interbank Offered Rate (LIBOR).
På det tidspunktet som renteswap blir startet, vil de to seriene med kontantstrømmer - den ene som er basert på en fast rente, og den andre som er basert på en variabel rente - være strukturert slik at de to seriene har den samme netto nåverdi (NPV). Avhengig av hvordan rentene svinger etter at kontrakten er iverksatt, kan imidlertid renteswapet ende opp med å komme den ene parten mer til gode enn den andre.
Brukere av rentebytteavtaler vil også referere til "byttespredning." Bytteutviklingen refererer til forskjellen mellom renten på den faste delen av en renteswap, sammenlignet med renten gitt av en suveren gjeldssikkerhet som har en lignende løpetid. For eksempel, hvis en 1-årig statsobligasjon gir 2, 00% og den faste delen av en renteswap er satt til 3, 00%, vil swap-spredningen på den renteswapen være 1, 00%.
I tillegg til vaniljeswapper, er det mange andre typer vekslingstransaksjoner, for eksempel de der motpartene bytter kontantstrømmer basert på en variabel rente. Vanlige vaniljeswaper utgjør imidlertid det meste av markedet.
Bytt premier
Når man innleder en ny rentebytteavtale, kan en part gi en forhåndspremie til sin motpart avhengig av markedets forventninger om fremtidige renteutviklinger. Disse forventningene måles vanligvis ved henvisning til den fremre LIBOR-kurven.
Ekte verdenseksempel på en absolutt rate
Anta at du er en investor som nylig kjøpte en 10-årig statsobligasjon på 1 million dollar. Obligasjonen gir en fast betaling til en kurs på 2, 00% per år. I ukene etter at du kjøpte obligasjonen, blir du overbevist om at rentene sannsynligvis vil stige. Som sådan begynner du å se etter en mulighet til å bytte ut rentebetalinger i bytte mot variable betalinger som ville stige hvis rentene øker.
Du finner din løsning i derivatmarkedet, ved å bruke en renteswaptransaksjon. Motparten din er i motsatt situasjon: eieren av en 10-årig variabel obligasjon med hovedverdi på 1 million dollar, de føler seg for utsatt for renterisiko og foretrekker å ha en forutsigbar fast rente.
For å oppnå dine mål, er du og motparten enige om en renteswap der du samtykker i å betale motparten din 2, 00% per år, mens motparten din samtykker i å betale deg en variabel rente basert på LIBOR, som for tiden også er 2, 00%. I dette scenariet er den absolutte renten på renteswapet 4, 00%, eller summen av den faste og variable renten.
