En spesiell portefølje konstruert av AllianceBernstein som kombinerer kvantitativ analyse og grunnleggende analyse har overgått markedet med 6 prosentpoeng per år i gjennomsnitt siden 2004, rapporterer Barrons rapporter. Kalt "Quant + Fundamental" -porteføljen, og dens nåværende komponenter inkluderer disse 6 aksjene: Aramark (ARMK), Spirit AeroSystems Holdings Inc. (SPR), CVS Health Corp. (CVS), Cigna Corp. (CI), Philip Morris International Inc. (PM) og Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG).
Kvantitativ aksjeplukking kan være mer objektiv, konsistent og testbar enn grunnleggende analyse, slik Ann Larson, administrerende direktør for global kvantitativ forskning ved Bernstein, forteller til Barrons. Hun bemerker imidlertid at grunnleggende analytikere er flinkere til å forutsi endringer i en virksomhet.
Viktige takeaways
- Bernstein har utviklet en "Quant + Fundamental" portefølje. Den bruker kvantitative skjermbilder på de beste valgene av analytikere. Porteføljen har slått S&P 500 hendig siden 2004. Det har også gjort det bedre enn begge aksjeplukkingsmetodene alene.
Betydning for investorer
"Quant + Fundamental" -porteføljen inkluderer 10 aksjer, som er balansert på nytt hver sjette måned, som samtidig er blant topphøydene til Bernsteins analytikere og høyt rangert av firmaets kvantemodeller. Et annet kriterium for inkludering er at disse aksjene ikke eies av for mange institusjonelle investorer, og at de derfor ikke er spesielt overfylt.
Siden 2004 har aksjer vurdert som "bedre enn" av Bernsteins grunnleggende analytikere, slått S&P 500-indeksen med nesten 2 prosentpoeng årlig. Når de testet sin nåværende kvantitative modell for samme periode, fant Bernstein at den ville ha slått indeksen med 4 prosentpoeng per år. Aksjer som overholder begge kriteriene ville imidlertid overgått S&P 500 med 6 prosentpoeng årlig.
CVS Health tilbyr inntekter av høy kvalitet og sterke utsikter for helseforsikringsselskapet Aetna, spesielt i Medicare Advantage-planer, per Bernstein. Den største selgeren av reseptbelagte medisiner i USA med 0ver 9 900 butikker. CVS har også en enhet for apotekforvaltning (PBM), som forhandler om nedsatte priser fra medisinprodusenter, og serverer over 102 millioner medlemmer. En voksende virksomhet er de 1100 MinuteClinics i butikken som tilbyr rimelig medisinsk behandling, med over 42 millioner pasientbesøk og en 95% tilfredshetsgrad, per CVS.
CVS-aksjen har vært en etterslep i 2019, en økning på bare 2, 4% for året fra og med avslutningen 24. oktober, basert på justerte sluttkurser. Resultatrapporten for 3. kvartal 2019 er planlagt til 6. november, og konsensus krever at EPS skal øke med 2, 3% mot samme periode i 2018.
Chipotle har vært en fremtredende utøver i 2019, og aksjen økte med 84, 9% hittil i løpet av slutten av 24. oktober. Justert EPS for 3. kvartal 2019 slo konsensus med 19, 4%. Inntektene økte med 14, 6% fra året før og slo anslaget med 1, 8%. Sammenlignbare butikkomsetninger økte med 11% ÅÅÅ, og overgikk nyere ledelsesveiledning, som hadde anslått omtrent 7, 5%. Andre positive forhold var en økning på 210 basispunkter i driftsmarginer for restauranter, og en økning på 87, 9% fra året før i året, som utgjorde 18, 3% av det totale salget.
Ser fremover
For Chiptole indikerer dets fremtidige P / E-forhold på rundt 45 at svært høye forventninger til fremtidig vekst gjenspeiles i aksjekursen. Bearish analytikere merker stigende kostnader for levering og teknologi, samt veiledning som peker på en retardasjon i nye butikkåpninger.
For CVS økte oppkjøpet av Aetna gjeldsbelastningen betydelig, noe som kan utelukke økning av utbytte og tilbakekjøp av aksjer i flere år, selv om aksjen gir attraktive 3, 1% for tiden. Helsevesenet er fortsatt et politisk omstridt tema, og resultatet av valget i 2020 kan ha betydelige konsekvenser for CVS.
