De store teknologibestandene har steget de siste årene, ettersom den raske inntjeningen og omsetningsveksten gjorde at de må være innehaver i mange investorer. Nå vil en ny motor sannsynligvis drive teknisk fortjeneste og aksjekurser de kommende årene: pågående strømmer av inntekter fra kundeabonnement, melder The Wall Street Journal. Programvare var det første området innen teknologisektoren som endret sin foretrukne prismodell fra engangssalg til tilbakevendende årlige avgifter, konstaterer Journal. I dag har prismodellen for abonnement blitt gjennomgripende i hele sektoren, og selskaper som har omfavnet den inkluderer Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA), og Adobe Systems Inc. (ADBE).
Redusere volatilitet
S&P 500 informasjonsteknologiindeks (S5INFT) har steget med 5, 8% for hittil i år og med 148% de siste fem årene, per S&P Dow Jones-indeks. I løpet av denne perioden har den fremtidige P / E-forholdet på teknologiindeksen økt fra rundt 15 ganger inntjeningen til mer enn 18 ganger inntjeningen, per Yardeni Research Inc. aksjer høyere.
Derfor utvider de seg til abonnement. Tradisjonelt engangssalg av produkter og tjenester kan være ustabilt og syklisk. Ved å ta i bruk prissettelse av abonnement der de kan, jevner teknologiselskaper inntektene og inntektene over tid. I følge tidsskriftet blir disse selskapene belønnet av investorer med høyere aksjekurser og høyere verdsettelsesmultipler. For å være sikker, kan det diskuteres om multipler kan øke mye utover de historisk høye nivåene i dag.
Gjenoppfinne Apple
Apple er ledende når det gjelder å øke abonnementsinntektene fra teknologikonsumenter. Det er inntekter fra abonnement, hvorav mange selges gjennom App Store, nå overstiger enhetens salg, melder Journal. De respektive tallene i det siste regnskapsåret var omtrent 250 milliarder dollar og 200 milliarder dollar per tidsskriftet. Ikke desto mindre mener Toni Sacconaghi, en analytiker i Bernstein, at Apple bør være enda mer aggressiv når det gjelder overgang til prissetting av abonnement.
Sacconaghi foreslår at de pakker forskjellige enheter og tjenester sammen for en månedlig avgift, og tilbyr automatiske oppgraderinger etter en bestemt tidsperiode. Dette vil, sier han, "låse inn inntektsstrømmer og fryse lengden på utskiftningssykluser, sannsynligvis føre til en vesentlig omvurdering av aksjens multiplum." (For mer, se også: Hvorfor Apple trenger å kopiere Netflixs abonnementsmodell: Bernstein .)
Amazons viktigste eksempel
Mens Amazon.coms kjernevirksomhet fortsatt er salg av varer, vokser egne abonnementstjenester raskt og blir større deler av selskapets pai. Amazon Prime, som tilbyr gratis frakt og en videostreamingstjeneste med et stort utvalg av innhold, genererte $ 9, 7 milliarder av inntekter i selskapets siste regnskapsår, en økning på 52% fra året før, konstaterer tidsskriftet. Selskapets cloud computing-tjeneste vokser i mellomtiden også raskt og ga 52% mer fortjeneste enn dets nordamerikanske detaljhandelsvirksomhet, men på bare en sjettedel av inntektene, legger Journal til.
Microsofts nye spill
Microsoft har nå nesten 30 millioner forbrukere som abonnerer på en online versjon av Office-programvaren, og 59 millioner abonnenter på sin Xbox Live-spilltjeneste, per tidsskriftet. Electronic Arts, en annen leder innen videospill, gir nå omtrent 24% mer inntekter fra sin egen abonnementstjeneste enn fra tradisjonelt salg av spillprogramvare på plater, heter det i tidsskriftet. Adobe, som tilbyr mye brukt Acrobat- og Photoshop-programvare, henter 84% av inntektene fra abonnement, og hvert av de siste 13 kvartalene har hatt omsetningsvekst i forhold til den umiddelbart før, melder Journal, og legger til at markedsverdien nesten har tredoblet seg to år.
Det er uklart om disse store teknologiselskapene vil kunne overtale ofte vanskelige forbrukere til å bytte fra enhetskjøp til abonnement i dramatisk større grad enn i dag. Men en ting er klart: tech-aksjers fremtidige vekst kan avhenge av om strategien lykkes.
