Et økende antall aksjeinvestorer og administrerende direktører forventer en lavkonjunktur i 2019 - et helt år foran tidligere prognoser - midt i virkningen av nedleggelse av den amerikanske regjeringen og handelskonflikten mellom USA og Kina. S&P 500-indeksens verste år på ti år i 2018 forsterket den pessimismen, med mer enn halvparten av de 134 administrerende direktørene som ble undersøkt på det nylige toppmøtet i Yale, som spådde en lavkonjunktur ved årsskiftet.
For å få øye på en nedtur tidlig og forberede seg, sier Goldman Sachs at aksjeinvestorer bør se opp for fem viktige utviklingstrekk. Røde flagg inkluderer BNP-vekst som faller under 1% eller ledigheten øker, en kraftig økning i balansen i privat sektor, investorenes fortsatte fremgang mot kontanter, en ISM-indeks under 50 og flat industriell produksjon, per Business Insider.
5 store resesjonssignaler
- BNP-vekst under 1%, eller kraftig økning i arbeidsledighet Spike i finansielle sektorer i privat sektor Fortsatte rotasjon til kontantISM-indeks under 50Flat industriell produksjon
Strategister hos Goldman Sachs er blant de mer bullish markedseerne, og spår den amerikanske økonomien å fortsette å vokse i et over-trend tempo i år uten lavkonjunktur før i 2020. De fremhever positive drivere inkludert høye personlige sparepriser og sterk realinntektsvekst.
Indikatorer å se på
Mens verdipapirforetaket er optimistisk på kort sikt, tilbyr Goldman en sjekkliste over indikatorer for investorer som ønsker å overvåke lavkonjunkturer.
En kraftig økning i arbeidsledigheten, nå den laveste i år, eller en nedgang i den økonomiske veksten fra tempoet i tredje kvartal på 3, 4% på årsbasis, til under 1%, kan stave dårlige nyheter for markedet, skrev Goldman. Analytikere fant også at i månedene før lavkonjunkturene startet, har finansielle sektorer til den private sektor en tendens til å hoppe.
Aksjeinvestorers kraftige løft i kontantbeholdningen allerede er et stort advarselstegn, per en tidligere Investopedia-historie. Investorer har økt kontantbeholdningen i det raskeste tempoet siden finanskrisen i 2008, en trend som trolig vil fortsette etter hvert som omveltningene i markedet fortsetter. Kontant- og obligasjonsfordelinger øker vanligvis kontinuerlig i 12-15 måneder foran en lavkonjunktur, per Goldman. Strategene bemerker at kontanter var den best presterende aktivaklassen i 2018.
ISM-produksjonsindeksen, som overvåker sysselsetting, produksjon, varelager, nye ordrer og leveranseleveranser, er et annet nøkkelsignal hvis den faller under 50, kan signalisere en stor nedgang per Goldman. Akkurat nå er det godt over det.
Sist anbefaler Goldman å se på for flat industriell produksjon, som vokste 0, 6% i den siste novemberlesningen.
Ser fremover
Mange markedsvåkere, inkludert analytikere i Morgan Stanley, sier allerede at aksjens kraftige fall i fjerde kvartal allerede forutsetter en truende "inntjeningsresesjon" som også kan bli til en direkte nedtur. Det store spørsmålet gjenstår hvor lenge den amerikanske forbrukeren, som står for to tredjedeler av den økonomiske aktiviteten, kan fortsette å bruke og holde økonomien flytende. Til slutt, når investorentimentet synker midt i prognosene for å bremse den økonomiske veksten og svekke bedriftsgevinsten, kan det hende at markedet må støtte seg for en humpete tur i 2019.
