Hva er utbyttebeholdning?
Utbytteforhold brukes av investorer og analytikere for å evaluere utbyttet et selskap kan betale ut i fremtiden. Utbytteutbetalinger avhenger av mange faktorer som et selskaps gjeldsmengde, kontantstrøm og inntjening. De fire mest populære forholdene er utbetalingsgrad, utbyttedekningsgrad, fri kontantstrøm til egenkapital og netto gjeld til EBITDA.
Modne selskaper som ikke lenger er i vekststadiet, kan velge å betale utbytte til sine aksjonærer. Utbytte er en kontantfordeling av et selskaps inntjening til aksjonærene, som er erklært av selskapets styre. Et selskap kan også utstede utbytte i form av aksjer eller andre eiendeler. Generelt er utbyttesatser notert i form av dollar per aksje, eller de kan siteres i form av en prosentandel av aksjens nåværende markedspris per aksje, som er kjent som utbytteutbyttet.
Viktige takeaways
- Utbytteandel er en indikator på et selskaps evne til å betale utbytte til sine aksjonærer i fremtiden. De fire mest populære forholdstallene er utbyttebetalingsgrad, utbyttedekningsgrad, fri kontantstrøm til egenkapital og netto gjeld til EBITDA. Et lavt utbytte utbetalingsgrad anses å være foretrukket fremfor et høyt utbytteforhold fordi det siste kan indikere at et selskap kan slite med å opprettholde utbytteutbetalinger på lang sikt. Investorer bør bruke en kombinasjon av forholdstall for å evaluere utbytteaksjer.
Forstå utbyttebeholdning
Noen aksjer har høyere avkastning, noe som kan være veldig attraktivt for inntektsinvestorer. Under normale markedsforhold regnes en aksje som tilbyr et utbytteutbytte som er større enn det amerikanske 10-årige statsrenten, som en høyavkastende aksje. Fra 14. november 2019 var den amerikanske 10-årige renteregningen 1, 82%. Derfor ble ethvert selskap som hadde en etterfølgende 12-måneders utbytteutbytte eller utbytteutbytte større enn 1, 82% betraktet som en høyavkastende aksje. Før investeringer i aksjer som tilbyr høye utbytteutbytter, bør investorene imidlertid analysere om utbyttet er bærekraftig i en lang periode. Investorer som er fokusert på utbyttebetalende aksjer, bør evaluere kvaliteten på utbyttet ved å analysere utbetalingsgraden, utbyttedekningsgrad, fri kontantstrøm til egenkapital (FCFE) og netto gjeld til inntjening før avskrivning og amortisering av renter (EBITDA) forhold.
Inntektsinvestorer bør sjekke om en aksje med høyt avkastning kan opprettholde sin ytelse på lang sikt ved å analysere ulike utbytteforhold.
Utbyttebetalingsgrad
Utbyttebetalingsgraden kan beregnes som årlig utbytte per aksje (DPS) dividert med resultat per aksje (EPS) eller totalt utbytte dividert med nettoinntekt. Utbyttebetalingsgraden indikerer den delen av selskapets årlige inntjening per aksje som organisasjonen betaler i form av kontantutbytte per aksje. Kontantutbytte per aksje kan også tolkes som prosentandelen av nettoinntekt som blir utbetalt i form av kontantutbytte. Generelt sett anses et selskap som betaler ut under 50% av inntektene i form av utbytte som stabilt, og selskapet har potensial til å heve inntektene på lang sikt. Imidlertid kan et selskap som utbetaler mer enn 50% ikke heve utbyttet like mye som et selskap med lavere utbyttegrad. I tillegg kan selskaper med høye utbetalingsgrader ha problemer med å opprettholde utbyttet på lang sikt. Ved evaluering av et selskaps utbyttebetalingsgrad, bør investorene bare sammenligne et selskaps utbyttebetalingsgrad med gjennomsnittet i bransjen eller lignende selskaper.
Utbytte dekningsgrad
Utbyttedekningsgraden beregnes ved å dele et selskaps årlige EPS med sin årlige DPS eller dele dens nettoinntekt minus påkrevde utbytteutbetalinger til foretrukne aksjonærer med utbytte gjeldende for vanlige aksjeeiere. Utbyttebetalingsgraden indikerer antall ganger et selskap kan betale utbytte til sine vanlige aksjonærer ved å bruke nettoinntekten over en spesifikk regnskapsperiode. Generelt er en høyere utbyttedekningsgrad gunstigere. Mens utbyttedekningsgraden og utbyttebetalingsgraden er pålitelige tiltak for å evaluere utbytteaksjer, bør investorene også vurdere den frie kontantstrømmen til egenkapitalen (FCFE).
Gratis kontantstrøm til egenkapital
FCFE-forholdet måler mengden kontanter som kan utbetales til aksjonærene etter at alle utgifter og gjeld er betalt. FCFE beregnes ved å trekke fra netto kapitalutgifter, tilbakebetaling av gjeld og endring i netto arbeidskapital fra nettoinntekt og legge til nettogjeld. Investorer vil vanligvis se at et selskaps utbyttebetaling betales i sin helhet av FCFE.
Netto gjeld til EBITDA
Nettogjelden til EBITDA (resultat før renter, skatter og avskrivninger) beregnes ved å dele et selskaps totale forpliktelse fratrukket kontanter og kontantekvivalenter med EBITDA. Netto gjeld til EBITDA-forholdet måler et selskaps gearing og evnen til å møte gjeld. Generelt sett er et selskap med lavere forholdstall målt mot bransjegjennomsnittet eller lignende selskaper mer attraktivt. Hvis et utbyttebetalende selskap har en høy netto gjeld / EBITDA-forhold som har økt over flere perioder, indikerer forholdet at selskapet kan kutte utbyttet i fremtiden.
Rask fakta
Et selskap som betaler ut mer enn 50% av inntekten i form av utbytte, kan ikke heve utbyttet like mye som et selskap med lavere utbyttegrad. Dermed foretrekker investorer et selskap som betaler ut mindre av inntekten i form av utbytte.
Spesielle hensyn til utbytteforhold
Hvert forhold gir verdifull innsikt om et aksjes evne til å oppfylle utbytte. Imidlertid bør investorer som søker å evaluere utbytteaksjer ikke bruke bare ett forhold, fordi det kan være andre faktorer som indikerer at selskapet kan kutte utbyttet. Investorer bør bruke en kombinasjon av forholdstall, som de som er beskrevet ovenfor, for å bedre vurdere utbytteaksjer.
