I løpet av det ti år lange oksemarkedet med aksjer har mange investorer nøyet seg med å følge en enkel kjøp-og-hold-strategi og kjørt markedet opp uten å gjøre tiltak for å begrense potensielle tap. I dag er et økende antall veldig bekymret for ulempen. "Dette er i motsetning til noen annen tid i markedene de siste årene, " sier Don Dale, grunnlegger av Equity Risk Control Group, som utvikler porteføljens risikoreduserende strategier. "Større rykker opp i volatilitet og raskere beveger seg ned… dette vil bli mer normen, " la han til i en detaljert historie i The Wall Street Journal.
Michael Crook, sjef for Americas investeringsstrategi i UBS Global Wealth Management, er enig. "Vi forventer å se mer volatilitet, " sa han, "vi ønsker ikke at investorene våre skal bli overrasket hvis de våkner en morgen og markedene er nede med 10% på en måned." Crook sa at enheten hans, som har $ 2, 4, billioner av klienteiendeler, ønsker å holde kundene rolige i store tilbakeslag i markedet, og gjennomfører "brannøvelser" for å forberede.
Fire strategier blir i økende grad benyttet for å begrense ulempen av risikovillige store og små investorer, ifølge tidsskriftet, som oppsummert i tabellen nedenfor.
4 Investorstrategier for nedsidebeskyttelse i flyktige markeder
- Kjøpe posisjoner som demper skaden ved en kraftig nedgang i markedet. Reiser oftere for å dra nytte av prissvingninger Tømme eiendeler som er sårbare for høy prisvolatilitet. Advarsler kunder om risikoen for store fall i de samlede porteføljene
Betydning for investorer
Opptrappende handelsspenninger og andre risikoer truer med å holde markedene ustabile i en langvarig periode fremover, advarte Morgan Stanley også i en fersk detaljert rapport, der de finner ulemper for å oppveie potensialet for oppsiden. I mellomtiden tar over en tredjedel av ledende investeringsledere over hele verden beskyttelse mot et kraftig fall i markedene, melder Bank of America Merrill Lynch. Dette er den største prosentandelen i historien til den månedlige BofAML Global Fund Manager Survey.
Et økende antall investorer legger penger i børshandlede produkter (ETP) hvis verdi stiger når volatiliteten i aksjemarkedet er oppe, målt ved CBOE Volatility Index (VIX). Gitt at høy volatilitet har en tendens til å korrelere med nedmarkedene, eller forventningene til fremtidige markedsnedgang, kalles VIX ofte en "fryktmåler" for aksjer. Som et resultat kan flommen av penger til disse ETPene tas som et tegn på økt nervøsitet blant investorer. Den samlede markedsverdien av disse produktene har nådd en rekord på $ 3, 1 milliarder dollar så langt i mai, per data fra FactSet Research Systems sitert av Journal.
Handelen med opsjoner knyttet til VIX er også oppe, indikerer den samme rapporten. I mellomtiden handler et raskt voksende antall enkeltinvestorer med opsjoner knyttet til aksjer og aksjemarkedsindekser, og søker å tjene på volatilitet, men ofte undervurderer risikoen, opplyser en annen artikkel i Journal.
For de investorene som ser ut til å redusere nedsiderisikoen og samtidig tjene på volatilitet ved å handle mer aktivt, er et økende problem å redusere likviditeten i aksjemarkedet, noe investeringsforvaltningsselskapet Bernstein har advart om er i langvarig tilbakegang. Som bare ett eksempel, er et nøkkelprodukt brukt av mindre investorer for å spekulere i brede markedsbevegelser eller for å sikre sine porteføljer mot fall, E-mini S&P 500 futures kontrakter, nå vanskelig å handle uten å flytte prisen betydelig, ifølge tidsskriftet.
Ser fremover
Blant de tidlige skadene i den fornyede handelskrigen mellom USA og Kina er amerikanske halvlederselskaper, slik Morgan Stanley beskriver i en fersk detaljert rapport. I tillegg mener rapporten at amerikanske aksjer samlet sett ikke prissetter fullt ut for potensielle ulemper ved konflikten. Dette betyr at investorer bør støtte seg for potensielt enda større omveltninger.
