Store finansielle firmaers optimistiske forventninger til en rask løsning på handelskonflikten mellom USA og Kina blekner raskt etter hvert som oddsen øker at president Trump vil innkreve en 25% -toll på rundt 300 milliarder dollar ekstra import fra Kina, og dermed ta handelskrigen til ubeskjeden. territorium.
Nomura Group, for en, anslår nå at Trumps trussel om nye tollsatser har 65% sjanse for å skje i 2019, allerede i tredje kvartal. "Forholdet mellom USA og Kina har beveget seg lenger utenfor sporet de siste to ukene etter en periode med det som på overflaten virket som en jevn fremgang mot å oppnå en riktignok smal avtale, " observerte økonomer ved Japan-baserte Nomura i et notat til klienter, ifølge en detaljert historie i Bloomberg. "Vi tror ikke de to sidene vil kunne komme tilbake dit de så ut til å være i slutten av april, " legger de til.
Goldman Sachs blir også mindre optimistisk. "Selv om vi fremdeles tror en avtale er mer sannsynlig enn ikke, har den blitt en nær oppfordring, " skriver firmaets økonomer, som sitert i samme artikkel. De advarer om at med mindre det gjøres konkrete fremskritt i handelssamtalene de neste ukene, kan ytterligere tolloppgang bli Goldmans grunnsak. I mellomtiden forventer analytikere fra JPMorgan at tollsatsene som ble innført av begge land så langt trolig vil vedvare inn i 2020, og en seniorforsker med den kinesiske regjeringen advarer om at "slåssing og snakk" kan fortsette til 2035.
Tabellen nedenfor oppsummerer disse spådommene.
Pessimistiske syn på handelsforhandlinger mellom USA og Kina
- Nomura: 65% odds for amerikanske tollsatser på nesten all import fra KinaJPMorgan: Eksisterende tollsatser fra begge sider kan forbli gjennom 2020.Goldman Sachs: Ytterligere amerikanske tollsatser kan snart være grunnleggende. Kinesisk regjeringsforsker: Spenninger kan vare ut i 2035
Betydning for investorer
Den overordnede kinesiske regjeringsforskeren som er sitert ovenfor er Zhang Yansheng, for tiden ved Kinasenter for internasjonale økonomiske utvekslinger, og tidligere med National Development and Reform Commission, Kinas øverste økonomiske planleggingsbyrå. Han sier at ingen av de viktigste kravene som stilles av USA på områdene handelsbalanse, strukturreformer og juridiske endringer kan "realiseres på kort sikt", per Bloomberg.
Zhang advarte om at anspente USA-Kina-tvister i områdene økonomi, handel, teknologi og finans sannsynligvis vil herje fra 2021 til 2025. Fra 2026 til 2035 mener han imidlertid at forholdet mellom nasjonene kan skifte fra "irrasjonell konfrontasjon "til" rasjonelt samarbeid. " Han snakket på en orientering onsdag organisert av den kinesiske regjeringen.
Zhangs oppfatning er i sterk kontrast til den amerikanske økonomen Gary Shilling, som nylig hevdet at "Kina vil med forbehold gi grunn" siden USA, som den viktigste kjøperen av kinesiske varer, har "overtaket" og "den endelige makten, " per et intervju med Business Insider. Shilling forutså ikke en tidsramme for oppløsning, selv om kommentarene hans ikke så ut til å forutse mange år med død.
Mens aksjemarkedet har blitt raslet av den nylige opptrappingen i handelsspenninger, åpnet S&P 500-indeksen (SPX) likevel torsdag og handlet relativt beskjedne 4% under det hele tiden intradag-høydet 1. mai. ” trussene om handelskrigene har økt sannsynligheten for en enda lengre periode med mer intens brinkmanship, '' ifølge en note fra Bank of America Merrill Lynch-økonomer, per Bloomberg.
Ser fremover
Bank of America projiserer at S&P 500 kan velte inn i bjørnemarkedets territorium, ned med 20% til 30%, hvis Trump pålegger tollsatser for all kinesisk import, og dermed skader et bredt spekter av forbrukere og bedrifter, som rapportert av Barrons. Videre vil ytterligere begrensninger som Trump-administrasjonen kan utøve mot den kinesiske telekomgiganten Huawei, sannsynligvis forstyrre aksjemarkedene ytterligere ved å provosere gjengjeldelse fra Kina, og dermed styrke den strategiske striden om teknologien.
Oksene sier imidlertid at den sterke amerikanske økonomien vil minimere eventuelle skader. "Hvis du noen gang skulle pålegge den amerikanske forbrukeren kostnader, er tiden da arbeidsledigheten er på 50 år lavt og inflasjonen er en pannekake, " sa Christopher Smart, leder for Barings Investment Institute, til Barrons.
