De siste ukene har S&P 500 vært på en berg-og-dal-tur, og kastet seg dramatisk i begynnelsen av oktober bare for å få delvis utvinning på vei inn i november. Den generelle oppadgående trenden som hadde vært i spill siden tidlig i 2018 ser ut til å ha blitt snudd, eller i det minste kastet noe av kilter, de siste ukene. Forståelig nok kan investorer være skøye over utsiktene til aksjer på dette tidspunktet, med noen som krever den største lavkonjunkturen på mange år.
På den annen side er det også analytikere som mener at økonomien i 2018 ikke på langt nær er så dårlig av som økonomien i 2008 var. En fersk rapport fra Astoria Portfolio Advisors 'John Davi på ETF.com gir noen få grunner til at investorer fremdeles kan vurdere aksjer, og spesielt børsnoterte fond (ETF).
Styrken til grunnleggende
Rapporten antyder at det fremtidige P / E-forholdet til S&P 500 er 15, 7, og legger til at dette er "ganske enkelt ikke dyrt." Med høyere rente kommer sterkere konkurranse om aksjer, men Davi hevder at "amerikanske aksjer er betydelig mer attraktive enn obligasjoner" på disse nivåene.
Tilbakekjøp nærmer seg
Med slutten av bedriftens inntjeningssesong og den sammenfallende slutten av blackout-perioden, kan investorer forvente at tilbakekjøp vil gjenoppta om kort tid. Tilbakekjøp kan føre til kortsiktige økninger i aksjekursene ettersom inntektene per aksje-nivå også går opp. Analysen antyder at den siste inntektssesongen for USA vil markere om lag 25% vekst i fortjeneste, og gir et av de sterkeste kvartalene totalt på mer enn et tiår.
Innvirkning av mellomlagene
Etter midlertidig valg i begynnelsen av november, kan USA se frem til en splittet kongress i minst de neste to årene. Selv om dette ikke nødvendigvis betyr noe særlig for aksjemarkedet, er det grunner til å tro at det kan bidra positivt til aksjeutviklingen. Konkret kan en splittet kongress føre til en endring i tonen når det gjelder handelspolitikk med Kina og andre land rundt om i verden.
Hva dette betyr
I rapporten anbefaler Astoria Portfolio Advisors en reduksjon i eierandeler i rente- og fremvoksende markedsandeler, samt en fortsatt undervektstilnærming til obligasjoner. Davi peker på Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF (VMBS) som et firma som hans firma har forlatt, på grunn av 100% eksponering for AAA-obligasjoner med en varighet på rundt syv år. I stedet sier han, "vi holder varigheten så kort som mulig gitt et miljø med økende inflasjon og høyere renter."
Astoria har flyttet tilnærmingen mot utbyttevekstprodukter som WisdomTree US Quality Dividend Growth Fund (DGRW) for å gi eksponering til selskaper med solid avkastning på egenkapital (ROE) og avkastning på eiendeler (ROA). DGRW hadde en avkastning på 19, 5% ved utgangen av september, mot 15, 6% for S&P 500 på samme tid.
Samtidig beveger Astoria seg bort fra nye aksjer i markedet. Davi indikerer at firmaet hans "fremdeles tror EM-aksjer tjener en plass i en globalt diversifisert portefølje av flere aktiva", men han antyder at med MSCI Emerging Markets Index med 40% rabatt i forhold til S&P 500, er "EM-aksjer en verdi spill, og historisk har verdier og momentum aksjer vist negativ korrelasjon."
Når alt kommer til alt, synes Astoria amerikanske aksjer er et lovende skuespill, i det minste på kort sikt for de kommende månedene. Etter korrigering av forrige måned og skiftene som er angitt ovenfor, er det mulig at dette feltet med navn kan være på vei oppover i løpet av nær sikt. ETF-er som er fokusert på denne gruppen aksjer kan være villige til å vinne tilbake gevinster de kan ha tapt under forrige korreksjon.
