David M. Einhorn er en kjent amerikansk milliardærinvestor, hedgefondforvalter og filantrop. Han er grunnlegger og president av Greenlight Capital, et hedgefond som primært investerer i nordamerikanske aksjer og selskapets gjeldstilbud. Han er en av Wall Streets mest fulgte investorer på grunn av hans dristige handelsposisjoner.
Einhorn har 1650-rangering på Forbes-listen over globale milliardærer og står på nummer 494 blant amerikanske milliardærer for året 2018. Han ble rangert som nummer 18 på listen over topp hedgefondforvaltere i 2015. Hans nettoverdi toppet til 1, 9 milliarder dollar i løpet av mars 2015 og står nå på 1, 4 milliarder dollar per mars 2018.
Tidlig liv
Einhorn ble født i New Jersey og flyttet til Wisconsin med sin familie i en tidlig alder. Etter at han ble uteksaminert fra Nicolet High School i Glendale, Wisconsin i 1987, tok han eksamen fra Cornell University i år 1991.
I en alder av 27 år etablerte Einhorn Greenlight Capital med innledende investeringer på $ 900 000, hentet fra familie og venner. Fondet er kjent for sine lange korte verdiorienterte investeringer og har funnet en enorm suksess ved å innta korte salgsposisjoner.
Vellykket løp med investeringer
Einhorn kom til berømmelse i 2002, da han vellykket stilte spørsmål ved regnskapspraksisen til et mid-cap finansielt selskap kalt Allied Capital og avslørte å ha en kort stilling under Sohn Investment Conference. Aksjen tok en stor tumbling som førte til en heftig utveksling av anklager mellom Allied og Einhorn. En fem år lang etterforskning av den amerikanske verdipapir- og utvekslingskommisjonen (SEC) stadfestet Einhorns stand og avslørte at allierte faktisk brøt regnskapsstandarder knyttet til verdipapirlover og verdsettelse av illikvide instrumenter. Etter hendelsen skrev Einhorn en bok med tittelen “Fooling Some of the People All of the Time” i 2010, hvor han avslørte hvert eneste minutt om den allierte saken.
Han ble snart den mest betydningsfulle foredragsholderen og den største trekningen på Sohn Investment Conference, en samling av verdens innflytelsesrike investorer som deler ideer om penger. Hans formue eksploderte eksponentielt, og hans popularitet økte med få til og med begynte å vurdere ham som den neste Warren Buffett for sin verdisatsingsstil.
En annen høy profil som styrket Einhorns rykte var hans mangel på Lehman Brothers-aksjen i juli 2007 basert på selskapets store eksponeringer mot svært illikvide eierandeler i eiendomsinvesteringer. Sammen med avhør av Lehmans regnskapspraksis hevdet Einhorn også uregelmessigheter i deres økonomiske innleveringer. Han avslørte sin korte stilling i april 2008, og Lehman erklærte konkurs et par måneder senere.
I oktober 2011 kunngjorde Einhorn shorting Green Mountain Coffee Roasters (GMCR), et spesialfirma for kaffe og kaffetrakter. Han rettferdiggjorde sin stilling med påstander om at markedet for selskapets nye Keurig-kopp kaffe-brygger var mettet, K-Cup-kaffepodene hadde et potensielt patentbruddsproblem, og det var en mulighet for "mye overraskelse med nylig regnskapsføring. Hans kunngjøring sank selskapets aksjekurs med 10 prosent, fulgt av et stup på ytterligere 50 prosent i november da selskapet savnet analytikerforventningene i kvartalsresultatet.
I 2012 ble Einhorn bøtelagt med 7, 2 millioner pund av den britiske verdipapirvakthunden FSA for å ha drevet med markedsmanipulering. Einhorn var involvert i en telefonsamtale der en bedriftsmegler som handlet på vegne av Punch Taverns PLC informerte om selskapet gikk for en betydelig kapitalinnsamling. Einhorn handlet om denne "innsideinformasjonen" til fordel for ham. Han ga instruksjoner om å selge alle Punch-eierandelene i løpet av få minutter etter samtalen, som FSA mente var et tilfelle av markedsmisbruk og utgjør innsidehandel.
Nyere problemer med synkende ytelse
I nyere tid ser det imidlertid ut til at Einhorn mister glansen med å ha en av de verste forestillingene i sin jevnaldrende gruppe. Siden 2014 har Greenlight Capital tapt 25 prosent, og 15 prosent ble tapt i løpet av 2018-YTD. Bloomberg melder at han har mistet nesten hver eneste av de 40 beste plasseringene i sin portefølje på 5, 5 milliarder dollar i år, selv om han fortsetter å hevde at “Våre investeringsoppgaver forblir intakte, ” og “Til tross for nyere resultater, bør porteføljen vår prestere over tid.”
Han blir nå beskyldt for å holde fast ved sine gamle måter - å kjøpe de nedslåtte selskapene han forventer å springe tilbake og selge de som han oppfatter som overvurdert - mens industrien har gått videre.
Han er for tiden lenge på den billige General Motors Co. (GM) aksjen, og kort på en kurv med aksjer inkludert Netflix Inc. (NFLX) og Amazon.com Inc. (AMZN) som han anser som bobler, selv om de har hatt store oppover kjører. Markedet ser ut til å være bekymret for hans tilnærming som har fungert i det siste, men kanskje ikke er verdt nå. Noen få er forsiktige med at fokuset hans har flyttet seg fra de tidligere pengene-tjene små og mellomstore aksjer til storkapsler hvor det er lite rom for å vokse.
"Han har valgt å holde seg til sin tilnærming i et massivt skiftende landskap, og jeg kan ikke la være å beundre hans overbevisning, " sa Balter Capital Management, Brad Balter, en mange tiders hedgefondinvestor.
I nylige oppdateringer truer dusinvis av tidligere investorer med å forlate Einhorn-fondet hvis ytelsen ikke forbedres.
