For å svare på dette spørsmålet, må vi først avklare hvem som utlåner i en kortsalgstransaksjon. Mange enkeltinvestorer tror at fordi deres aksjer er de som lånes ut til låntageren, vil de få en viss fordel, men dette er ikke tilfelle.
Når en næringsdrivende ønsker å ta en kort stilling, låner han eller hun aksjene fra en megler uten å vite hvor aksjene kommer fra eller hvem de tilhører. De lånte aksjene kan komme ut av en annen traders marginkonto, ut av aksjene som holdes i meglers inventar, eller til og med fra et annet meglerfirma. Det er viktig å merke seg at når transaksjonen er plassert, er megleren parten som utlåner og ikke den enkelte investor. Så all fordel mottatt (sammen med risiko) tilhører megleren.
Fordeler ved å låne andeler
Som spørsmålet ditt antyder, mottar megleren et rentebeløp for å låne ut aksjene, og det betales også en provisjon for å tilby denne tjenesten. Hvis kortselgeren ikke er i stand til (på grunn av en konkurs, for eksempel) å returnere aksjene han eller hun lånte, er megleren ansvarlig for å returnere de lånte aksjene. Selv om dette ikke er en enorm risiko for megleren på grunn av marginkrav, er risikoen for tap fortsatt der, og det er derfor megleren mottar renter på lånet.
I tilfelle utlåner av aksjene ønsker å selge aksjen, berøres vanligvis ikke kortselgeren. Meglerfirmaet som lånte ut aksjene fra en klients konto til en kortselger vil vanligvis erstatte aksjene fra eksisterende lager. Aksjene selges og utlåner mottar utbyttet av salget til sin konto. Meglerfirmaet skyldes deretter aksjene av kortselgeren.
Hovedårsaken til at meglingen, og ikke den enkelte som eier aksjene, mottar fordelene ved å låne ut aksjer i en kortsalgstransaksjon, finner du i vilkårene i marginkontokontrakten. Når en klient åpner en marginkonto, er det vanligvis en klausul i kontrakten som sier at megleren er autorisert til å låne ut - enten til seg selv eller til andre - alle verdipapirer som kunden har. Ved å signere denne avtalen, glemmer kunden all fremtidig fordel med å få utlånt aksjer til andre parter.
