"Dow er oppe… Dow er nede…" Den daglige nyheten ville bare ikke være fullstendig uten en rapport om åpningen og lukkingen av denne markedsindeksen. Men selv om du helt sikkert har hørt rapporter om at Dow Jones Industrial Average (DJIA) er opp eller ned et visst antall poeng, vet du hva disse poengene representerer? Les videre for å finne ut hvordan Dow fungerer og hva endringer betyr for investorer og aksjemarkedet.
Fordi Dow bare består av 30 forskjellige aksjer, er det ikke den beste representasjonen av hele markedet. Noen ganger blir investorer villedet til å tro at hvis Dow er oppe, så er alle andre aksjer, men dette er ikke tilfelle.
Viktige takeaways
- Dow Jones Industrial Index er en referanseindeks for 30 blue-chip selskaper som er notert på amerikanske børser. Indeksen er prisvektet, noe som betyr at indeksen beveger seg på linje med kursendringene på komponentene på et punktbasis, justert av dele en aksje. For å finne ut hvordan en endring i en bestemt aksje påvirker indeksen, deler du aksjens kursendring med den nåværende divisoren.
Hva er Dow Jones industrielle indeks?
Down Jones Industrial Index er en liste, eller indeks, over selskaper som anses å være gode indikatorer på aksjemarkedets samlede styrke. Enkelt sagt er disse selskapene et barometer for markedet: når de gjør det bra, går det bra med økonomien, og omvendt. Så Dow tar gjennomsnittlig verdi av disse selskapene hver dag for å se om det har økt eller redusert. DJIA er oppkalt etter Charles Dow, som opprettet den i 1896, sammen med sin forretningspartner, Edward Jones.
Fordi indeksen har å gjøre med selskaper som er verdt milliarder av dollar, måtte det formuleres en enkel metode for å vise verdiendringene sine. Den smarte og ressurssterke Charles Dow brøt alt i poeng i stedet for dollar. Poengene representerer fortsatt dollar, men forholdet er ikke 1: 1. På denne måten, i stedet for å si: "I dag fikk Dow-aksjene samlet 693, 573961 dollar, gi eller ta noen tusenlapper, " kan folk si, "Dow var oppe i 100 poeng." Det er klart dette er en enorm forbedring.
Endringer i indeksen over tid
Indeksen vokste til 30 komponenter i 1928 og har endret komponenter totalt 51 ganger. Den første endringen kom bare tre måneder etter at indeksen ble lansert. I de første årene til omtrent den store depresjonen, var det mange endringer i komponentene. I 1932 ble åtte aksjer innen Dow erstattet. Under denne endringen ble imidlertid Coca-Cola Company og Procter & Gamble Co. lagt til indeksen, to aksjer som fremdeles er en del av Dow i 2019.
Den nyeste storskalaendringen til Dow skjedde i 1997 da fire av indeksens komponenter ble erstattet. To år senere, i 1999, ble ytterligere fire komponenter av Dow endret. Den siste endringen skjedde 26. juni 2018, da Walgreens Boots Alliance, Inc. erstattet General Electric Company.
Hvordan fungerer Dow-divisoren?
For å forstå hvordan Dow endrer verdien, la oss begynne med begynnelsen. Da Dow Jones & Co. først introduserte indeksen på 1890-tallet, var det et "enkelt gjennomsnitt" av prisene til alle bestanddeler. La oss for eksempel si at det var 12 aksjer i Dow-indeksen; i så fall ville Dows verdi blitt beregnet ved ganske enkelt å ta summen av sluttkursene på alle 12 aksjer og dele den med 12 (antall selskaper eller "bestanddeler av Dow-indeksen"). Dow startet derfor som en enkel prisgjennomsnittindeks.
For å beregne DJIA blir de nåværende prisene på de 30 aksjene som utgjør indeksen lagt til og deretter delt av Dow-divisoren, som kontinuerlig endres. For å demonstrere hvordan denne bruken av divisoren fungerer, vil vi opprette en indeks, Investopedia Mock Average (IMA). IMA er sammensatt av 10 aksjer, som til sammen $ 1000 når aksjekursene legges sammen. IMA sitert i media er derfor 100 ($ 1000 ÷ 10). Merk at deleren i vårt eksempel er 10.
La oss si at en av aksjene i IMA-gjennomsnittet handler til $ 100, men gjennomgår en 2-for-1 splittelse, og reduserer aksjekursen til 50 dollar. Hvis divisoren vår forblir uendret, vil beregningen for gjennomsnittet gi oss 95 ($ 950 ÷ 10). Dette ville ikke være nøyaktig fordi aksjedelingen bare endret prisen, ikke verdien av selskapet. For å kompensere for effekten av delingen, må vi justere deleren ned til 9, 5. På denne måten forblir indeksen på 100 ($ 950 ÷ 9, 5) og reflekterer mer nøyaktig verdien på aksjen i gjennomsnittet. Hvis du er interessert i å finne den nåværende Dow-divisoren, kan du finne den på nettstedet til Dow Jones-indeksene og Chicago Board of Trade.
Verdien av Dow Divisor har endret seg betydelig med årene. For eksempel var det klokka 16.67 tilbake i 1928, men var på 0.132129493 fra og med juli 2010. Verdiene til Dow Divisor så vel som delere for de andre Dow Jones-indeksene blir publisert daglig i The Wall Street Journal.
For eksempel, hvis summen av prisene til de 30 bestanddelene i DJIA er 1.650, ville det å dele dette tallet med Dow Divisor på 0.132129493 gi et nivå på 12.487, 75 for indeksen. Fra 1. september 2017 var Dow Divisor 0.14523396877348 1. september 2017. Ved bruk av denne Divisor tilsvarer hver $ 1 endring i pris på en bestemt aksje i gjennomsnitt en 6.885 (eller 1 ÷ 0.14523396877348) punktbevegelse.
Evaluering av Dow Jones-metodikken
Ingen matematisk modell er perfekt - hver har fordeler og forfall. Prisvekting med regelmessige divisorjusteringer gjør det mulig for Dow å reflektere sentimentene på markedet på et bredere nivå, men det kommer med noen få kritikker. Plutselige prisøkninger eller reduksjoner i enkeltaksjer kan føre til store hopp eller fall i DJIA. For et ekte eksempel, førte en AIG-aksjekurs fra 22 til 1, 5 dollar i løpet av en måneds tid til et fall på nesten 3000 poeng i Dow i 2008. Enkelte foretakshandlinger, som utbytte som går eks (dvs. å bli en eks- utbytte, der utbyttet går til selgeren i stedet for til kjøperen), fører til et plutselig fall i DJIA på eks-datoen. Høy korrelasjon blant flere bestanddeler førte også til høyere prissvingninger i indeksen. Som illustrert ovenfor, kan denne indeksberegningen bli komplisert med justeringer og delingsberegninger.
Til tross for å være en av de mest anerkjente og mest fulgte indeksene, taler kritikere av prisvektet DJIA-indeks med å bruke flytejustert markedsverdi vektet S&P 500 eller Wilshire 5000-indeksen, selv om de også har sine egne matematiske avhengigheter.
