Amazon.com, Inc. (NASDAQGS: AMZN) er et Fortune 50-selskap og verdens største online forhandler av forbrukerprodukter. Mens Amazons aksjonærer har sett andelene sine verdsette seg med over 150% de siste tre årene, vil mange være overrasket over å vite at majoriteten av Amazons kapitalstruktur består av gjeld.
Egenkapitalisering
Et selskaps kapitalstruktur er bare en beregning av mengden gjeld kontra egenkapital virksomheten har i balansen. Egenkapital indikerer ganske enkelt hvilken del av et selskap som eies av aksjonærer og måles generelt ved å trekke mengden av egne aksjer fra summen av felles aksje og beholdt inntjening. Amazons egenkapital utgjør $ 13.384 milliarder dollar, fra og med 10-K for året som ble avsluttet desember 2015. Dette består av ytterligere innbetalt kapital og aksjer til pålydende verdi til $ 13.399 milliarder dollar, beholdt fortjeneste på $ 2.545 milliarder dollar, egne aksjer på $ 1.837 milliarder og akkumulerte et annet omfattende tap på 723 millioner dollar. Fra 8. august 2016 har Amazon 474 millioner utestående aksjer og 10 millioner konvertible verdipapirer, kjent som utvannede aksjer. Nettforhandleren handler nær 766 dollar per aksje, noe som tilsvarer en markedsverdi (markedskapital) på omtrent 363, 35 milliarder dollar.
Gjeldskapitalisering
Den andre faktoren kapitalstruktur, gjeld, måler det totale beløpet som skyldes kreditorer. Som et selskaps eiendeler er gjeld delt inn i to kategorier: kortsiktig gjeld som forfaller i løpet av et år, og alle andre forpliktelser som forfaller i løpet av et års tid. Skillet mellom disse to gjeldstypene er viktig fordi kortsiktig gjeld kan bli en umiddelbar trussel mot en virksomhets solvens. Amazons 10-K fra desember 2015 viser at selskapet har 33.899 milliarder dollar i kortsiktige forpliktelser, med 20.397 milliarder dollar i forfall, 10.384 milliarder dollar i påløpte utgifter og ufortjente inntekter på 3.118 milliarder dollar. Langsiktig gjeld og andre langsiktige forpliktelser utgjør henholdsvis 8, 235 milliarder dollar og 9, 926 milliarder dollar, noe som resulterer i en samlet gjeld på 52, 06 milliarder dollar, en gevinst på 144% siden desember 2012.
Pressmiddel
På grunn av den imøtekommende pengepolitikken til Federal Reserve (Fed) har rentene vært på historisk lave nivåer etter finanskrisen i 2008. Dette har fått mange selskaper, inkludert Amazon, til å øke deres gearing gjennom utstedelse av obligasjoner. Siden begynnelsen av 2009 har Amazon tegnet nesten 8 milliarder dollar i obligasjoner til en veid gjennomsnittlig rente på 3, 44% og en median på 3, 3%. Ikke desto mindre har denne bølgen i utstedelse av gjeld betydelig endret kapitalstrukturen til Amazon. Siden desember 2012 har Amazons nåværende og syre-testforhold sunket til henholdsvis 1, 08 og 0, 774, noe som gjør det vanskeligere for selskapet å oppfylle sine økonomiske forpliktelser på nær sikt.
Videre har Amazons gjeld / egenkapitalandel hatt en betydelig vekst. Dette målet for innflytelse brukes til å beregne eierskapet til et selskap kontra mengden penger som skyldes kreditorer. Gjeld til egenkapital blir funnet ved å dele den totale forpliktelsen på egenkapitalen. I desember 2012 hadde Amazon allerede et høyt forhold på 336% sammenlignet med konkurrentene, som Apple Inc. (NASDAQGS: AAPL), som hadde et forhold på 49%. I løpet av de siste tre årene har imidlertid dette forholdet vokst til 389%.
Konsernverdi
Enterprise value (EV) brukes ofte av investeringsbankfolk for å måle et selskaps pris hvis den skulle selges på markedet i dag. EV bestemmes ved først å beregne summen av et selskaps totale gjeld og markedsmasse, og deretter trekke fra dette tallet med totale kontanter og andre likvide eiendeler. Fra 2012 til 2015 økte Amazons EV med 166%, fra 146.117 milliarder dollar til 389.255 milliarder dollar, ettersom markedskapitalen og nettogjelden vokste med henholdsvis 168% og 145%. Mens mengden av Amazonas gearing kan vekke usikkerhet blant investorer, er det den nye normalen for de fleste virksomheter. Så lenge Fed holder rentene nær 0%, vil trolig gjeldsakkumulering trolig fortsette.
