Major Moves
Den sterke utvinningen S&P 500 opplevde i løpet av andre halvdel av uken har vært en kjærkommen lettelse for oksene på Wall Street. Det er også et signal om at handelsmenn ikke tror at takstøkningen mellom USA og Kina er satt i stein.
Jeg har vært fascinert av å se ikke bare hvordan S&P 500 har kommet seg, men også hvordan de enkelte sektorene i S&P 500 har kommet seg. Teknologisektoren har vært den sterkeste utøveren langt. Forbrukerens skjønnssektor er ikke så langt etter. På baksiden har finanssektoren vist den svakeste bedringen, mens forsyningssektoren knapt overgår den.
Du kan se sektorens resultatfordeling på det timelige sektor sammenligningstabellen nedenfor, som bruker følgende sektorbaserte utvekslingsfond (ETF) administrert av State Street Global Advisors:
- Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE) Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP) Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) Materials Select Sector SPDR Fund (XLB) Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) Financial Select Sector SPDR Fund (XLF)
Å se teknologisektoren prestere så bra er ikke overraskende siden det har utkonkurrert alle andre sektorer gjennom hele 2019. Aksjer som Cisco Systems, Inc. (CSCO), Applied Materials, Inc. (AMAT) og Accenture PLC (ACN) har alle hatt en flott uke.
Det er heller ikke overraskende å se at forbrukerens skjønnssektor gjør det bra. De siste dagene i Chart Advisor, har jeg snakket om at detaljomsetningen kommer sterkt inn. Disse sterke salgstallene gjenspeiles i styrken til detaljhandelsbaserte forbruker skjønnsmessige aksjer.
Det som har vært interessant å se, er hvor mye lavere langsiktige statsrenter har holdt finansielle aksjer nede. Mens de ikke har falt lenger i løpet av andre halvdel av uken, sliter aksjer som Bank of America Corporation (BAC), The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) og Citigroup Inc. (C) med potensialet til lavere langsiktige avkastninger som presser rentenivået på nivået lavere.
Samtidig klarer ikke lavere langsiktige rentenivå å øke verktøyene som de pleier. Typisk, jo lavere avkastning på lang sikt, desto flere begynner aksjer å skinne fordi utbytteutbyttet deres blir stadig mer konkurransedyktig. Men det skjer ikke akkurat nå.
Jeg tror dette skyldes, i stor grad, handelsmannsstemning. Forhandlere søker for tiden mer aggressive aksjer for å sette inn pengene sine fordi de tror markedet kommer til å øke. Hvis handelsmenn var mindre optimistiske, ville de sannsynligvis se etter å legge mer penger i konservative aksjer som verktøy.
S&P 500
S&P 500 viste en viss styrke på onsdag og torsdag, men dagens gravsteinsdji kan signalisere slutten av avvisningen. Gravestone dojis signaliserer typisk slutten på et bullish løp når handelsmenn prøver å presse prisene høyere, men ikke klarer å holde på de høye nivåene og ende opp med å gi tilbake mesteparten av gevinsten deres på dagen.
Hvis det er tilfelle, og den kortsiktige bullish avvisningen er over, vil S&P 500 ikke ha klart å gjenopprette tapene den opplevde da handelsmenn tok litt overskudd fra bordet i kjølvannet av USAs og den kinesiske tollstigningen. Nå sier jeg ikke at S&P 500 er dømt til å falle lavere, men handelsmenn er absolutt forsiktige når de drar ut i helgen.
Det viktige å huske er at en gravsteinsdji må følges opp av en bearish lysestake for å bli bekreftet. Vi må vente og se hva som skjer på mandag.
:
3 sektorer som driver drivstoffrunden i 2019
De 8 mest flyktige sektorene
Wall Street Slaps selger rangering på S & Ps nyeste aksjesektor
Risikoindikatorer - Small Cap-aksjer
Jeg vet at jeg sa at handelsmannssentralen ser ganske hausse ut i kommentarene mine til sektor-sammenligning ovenfor, men jeg kommer til å dempe de hausseutsiktene noensinne her.
Næringsdrivende pleier ikke bare å sette penger på teknologi, skjønnsmessige forbrukere og andre mer aggressive aksjer når de er hausse. De har også en tendens til å sette penger i aksjer med små lokker for å dra nytte av vekstpotensialet de gir.
Vi ser imidlertid ikke overgang til småkapitalandeler for øyeblikket. Du kan se dette ved å lage et diagram over relativ styrke mellom Russell 2000 (RUT) og S&P 500 (SPX).
Small-aksjer, som de som utgjør RUT, har en tendens til å utkonkurrere når handelsmenn er trygge og villige til å ta på seg mer risiko i håp om å oppnå større avkastning. På den annen side har aksjer med stor kapasitet, som de som utgjør SPX, en tendens til å utkonkurrere når handelsmenn er mindre selvsikre og ikke er villige til å ta på seg like stor risiko.
RUT / SPX relative styrketabell fremhever disse endringene i sentimentet ved å bevege seg høyere når small-cap aksjer overgår og beveger seg lavere når store cap-aksjer overgår.
Denne uken mistet RUT bakken til SPX igjen. Du kan se hvordan RUT / SPX relative styrketabell har falt og lukket på støttenivået kartet har truffet to ganger før - en gang i slutten av mars og en gang i slutten av april.
Dette forteller meg at handelsmenn fortsatt er sikre på at aksjemarkedet kommer til å klatre på kort sikt, men de tar en mer forsiktig tilnærming til sin habilitet. Mens begge posisjoner er bullish, er det tryggere å investere i et litt mer aggressivt aksjeselskap med stor kapital enn det er å investere i et ekstremt aggressivt aksjeskap med liten kapital.
:
Hvordan skiller risikoen for aksjer med stor hette seg fra risikoen for småkapslager
Verdsetter små aksjer
Kjøp høyt og selg lavt med relativ styrke
Ergo - avslutter uken med forsiktighet
Næringsdrivende avsluttet uken på en forsiktig note. De fikk ikke panikk og begynte å selge, men de kjøpte heller ikke hardt inn i lukkeklokka. I stedet la de alle gevinstene fra onsdag og torsdag mens de tok noen av fredagens interne dagers gevinster fra bordet.
Men hvem kan klandre dem? Hvem vet tross alt hvilken ny utvikling vi kan se komme ut av Kina eller president Trumps Twitter-konto i helgen?
