Major Moves
I et marked som har blitt påvirket negativt av så mye geopolitisk usikkerhet, er det utrolig hvor konsekvent ytelsen til teknologisektoren har vært. Det er en strategi i å investere som tar utgangspunkt i det samme prinsippet som finnes i Newtons første bevegelseslov - en gjenstand som er i bevegelse har en tendens til å holde seg i bevegelse, og en gjenstand i hvile har en tendens til å holde seg i ro med mindre den blir utøvd av en utenforstående styrke.
Denne strategien kalles momentum investering. Når du investerer i fart, ser du etter sektorene og aksjene som gjør det bra, og du legger pengene dine inn i de sektorene og aksjene med forventning om at de vil fortsette å gjøre det bra i fremtiden, med mindre de blir håndtert av negative nyheter.
En måte å finne hvilke sektorer og aksjer som gjør det bra, er å gjennomføre en analyse av relativ styrke. Dette er en øvelse der du sammenligner hvor bra en sektor eller aksje har gjort det tidligere sammenlignet med andre sektorer eller aksjer eller til en bredt basert indeks, som S&P 500. Du har sett meg gjøre dette flere ganger i Chart Advisor når jeg viser den relative ytelsen til S & P-aksjesektorene.
Hvis du for eksempel ser på det første sektorens sammenligningstabell nedenfor, vil du se at teknologisektoren (kalkgrønn linje) - som representert av Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) - har vært den tydelige vinneren på Wall Street siden markedet trakk seg tilbake i februar 2016.
Når vi vet dette, burde det ikke komme som noen overraskelse at sektoren som har oppnådd topp siden markedet begynte å rebound 4. juni, har vært teknologisektoren. Du kan se dette i det andre sektorens sammenligningstabell nedenfor der XLK (kalkgrønn linje) leder anover høyere.
Teknologisektoren har selvfølgelig opplevd like mye volatilitet som de andre sektorene på Wall Street som handelskrigsretorikk har blusset opp og avkjølt seg og som trusler om toll har materialisert seg over natten og forsvunnet like raskt, men teknologiens bedre ytelse sektoren har holdt seg konsekvent.
Med mindre noe fundamentalt endrer utsiktene for den amerikanske økonomien, ville jeg ikke bli overrasket over å se denne trenden fortsette.
S&P 500
S&P 500 har stoppet like over det tidligere motstandsnivået som dannet høyre skulder på indeksens hode og skuldre bearish reverseringsmønster. Dette nivået fungerer for øyeblikket som støtte, men det holder knapt.
I to strake dager har bullish handelsmenn på Wall Street prøvd å skyve S&P 500 høyere, bare for å se indeksen falle før lukkeklokka. Det ser ut til at vi ser et annet klassisk eksempel på det gamle ordtaket, "Kjøp ryktet. Selg nyhetene."
Forrige uke kjøpte handelsmenn hånd over knyttneve i påvente av at Trump-administrasjonen ikke ville innføre tollsatser på Mexico og Federal Open Market Committee (FOMC) ville begynne å forberede seg på å kutte rentene.
Nå som president Trump har bestemt seg for å ikke innføre tollsatser og flere medlemmer av FOMC har uttalt at de vurderer rentekutt, begynner handelsmenn å ta noe av forrige ukes fortjeneste av bordet.
:
Hvorfor videospillaksjer kan trives midt i markedets uro
Hvorfor tekniske aksjer stiger på raskeste tempo på 7 år, kan flamme ut
Beyond Meat Stock Tumbles After Analyst Nedgradering
Risikoindikatorer - United Technologies og Raytheon
Fusjoner og oppkjøp (M&A) er typisk et bullish tegn på Wall Street. De signaliserer at konsernledelsen mener de økonomiske utsiktene og de "synergistiske fordelene" ved fusjonen eller oppkjøpet er sterke nok til å oppveie risikoen som følger med forsøket.
I et oppkjøp vil vanligvis aksjen til den overtakende virksomheten (selskapet som kjøpes) hoppe høyere, og aksjen til den overtakende virksomheten (selskapet som kjøper) vil falle ved kunngjøringen. Den overtakende aksjen hopper vanligvis fordi erververen ofte betaler en premie for ervervet. Erververens aksje synker vanligvis fordi handelsmenn blir nervøse for tilleggsrisikoen - og ofte gjeld - erververen tar på seg.
Når det gjelder fusjoner, avhenger resultatene til de relaterte aksjene av hvordan handelen er strukturert. Ofte vil ett av selskapene bli sett på som å få flertallet av fordelene ved transaksjonen, og at selskapets aksjekurs vil stige.
Interessant nok, når det gjelder United Technologies Corporation (UTX) fusjon med Raytheon Company (RTN), faller begge aksjene. Dette forteller meg at handelsmenn ikke har tillit til at "synergiene" som er skissert av de to ledergruppene vil materialisere seg på en meningsfull måte.
Å se dette er viktig ikke bare når det gjelder den fremtidige ytelsen til disse to aksjene, men også når det gjelder investorsentiment. Handlere som er sikre på fremtidens marked, elsker "synergier" og har en tendens til å betale en premie for dem. Det faktum at de ikke betaler en premie for disse "synergiene", forteller meg at vi har en lang vei å gå før vi stivner haussimalt handelsmenns sentiment på Wall Street.
:
Fusjoner kontra anskaffelser: Hva er forskjellen?
De fem største anskaffelsene i historien
Sentrale aktører innen fusjoner og oppkjøp
Aksjekursutvikling av United Technologies Corporation (UTX)
Aksjekursutvikling av Raytheon Company (RTN)
Ergo - forsiktig optimisme
Næringsdrivende fortsetter å utvise forsiktig optimisme når de nærmer seg det amerikanske aksjemarkedet. De er optimistiske med tanke på de kortsiktige nedgangene i påvirkningsraten og en mulig økning i geopolitisk stabilitet kan ha i markedene, men de fokuserer forsiktig den optimismen på fundamentalt sterke selskaper.
Forhandlere jager ikke lange skudd for øyeblikket. De vil bare ha de sikre tingene.
