Kortselgere har satset 937 millioner dollar på at Lyft Inc.s (LYFT) aksje vil falle, ifølge en note fra S3 Partners publisert torsdag. Rapporten, en av to om Lyft fra finans- og analysefirmaet denne uken, kommer midt i nyhetene om at milliardæren Carl Icahn solgte sin 2, 7% eierandel før tilbudet.
Kortselgers angrep på Lyft truer med å dra ned andelene av USAs nummer to-rideselskap ytterligere, den første av de svært etterlengtede enhørings-børsnoteringene som skulle offentliggjøres i 2019. Lyftes steinete start kan signalisere en advarsel for investorer som andre enhjørninger, inkludert Uber Technologies Inc. og Slack Technologies Inc. forbereder seg på å bli offentlig.
Hvordan korte selgere hoper seg inn i Lyft
- USD 937 millioner kort rente13, 38 millioner aksjer forkortet 41, 18% av floatHøyeste låneavgift (101, 40%) for aksjer med over 50 millioner dollar kort rente tidligere denne uken
Bjørner som betaler massiv premie til kort enhjørning
Korte rente på Lyft sto på 937 millioner dollar torsdag, med 13, 38 millioner aksjer kortsluttet. Fra tirsdag rangerte Lyfts korte rente som en prosentandel av float den til den 27. største amerikanske aksjen blant selskaper med mer enn $ 50 millioner kort rente, og den nest største korta i amerikansk lastebilssektor.
Kort etterspørsel var så høy på et tidspunkt at Lyft hadde den høyeste amerikanske aksjelåneavgiften for aksjer med over $ 50 millioner kort rente, ifølge S3. "Vi hadde sett rentene på toppen av avgiftsgrensen på 100% tidligere i uken, men har siden sett prosessen med tilbud og etterspørsel flyte renter ned til mer fornuftige nivåer. Mer utlånelig tilbud har truffet aksjelånsmarkedet som mer enn utlignet den fortsatte kortsalg etterspørsel, "skrev administrerende direktør for prediktiv analyse, Ihor Dusaniwsky. Lånerente på nye shorts er nå i gebyrområdet 10 til 20%.
"Nye børsnoteringer tiltrekker seg ofte korte selgere, som prøver å utnytte det fallende momentum etter en børsnotering. Tidspunktet er nøkkelen, og det er grunnen til at korte selgere ofte er villige til å betale ekstraordinære lånegebyrer for børsnoteringer, " sa Sam Pierson, analytiker for verdipapirfinansiering ved IHS Marker det.
S3 Partners forventer at LYFT vil være en betydelig mangel i markedet i lang tid, spesielt med at analytikere legger ut "selg" -anbefalinger mindre enn en uke etter børsnoteringen. Dusaniwsky la til at den "enorme" korte interessen er "mye mer avkorting enn noen børsnotering jeg har sett på lenge." I torsdagens notat sa han: "Vi bør se over 1 milliard dollar i LYFT kort rente ganske snart, og hvis den korte salgstrenden fortsetter, nærmere 1, 2 milliarder dollar i løpet av noen få uker."
To-forlenget angrep
Dusaniwsky forklarte at den korte innsatsen kommer fra flere vinkler. På den ene siden ser verdiinvestorer en kobling mellom Lyfts pris og gevinstpotensialet, mens momentum hedgefond søker å få den fallende aksjen lavere, per CNBC.
"Det er et tosidig angrep på Lyft, " sa Dusaniwsky. "Det er et verdispill, men også et fart teknisk spill."
Onsdag, samme dag som S3 publiserte sin første rapport, dukket det opp nyheter om at aktivistinvestoren Icahn, en mangeårig støttespiller for Lyft, solgte sin eierandel i selskapet før fredagens offentlige debut, per CNBC. Hedgefondforvalterens eierandel i selskapet ville ha utgjort om lag 550 millioner dollar til børsnoteringskursen til $ 72 per aksje. Hans uttreden fremmet en debatt om hvorvidt den langsiktige historien for transporten som et serviceselskap, som har sett tapene sine utvidet, kan rettferdiggjøre den heftige verdien. Lyft har en markedsverdi på 20, 58 milliarder dollar.
Hva blir det neste
S3 Partners sammenlignet Lyft med nylig offentlige Levi Strauss & Co. (LEVI), som rammet markedet i mars og Snap Inc. (SNAP), som debuterte i mars 2017. Korte stillinger i Levi's utgjorde kun 2% av float pr. Tirsdag. Snap, som fikk mye initial rente etter børsnoteringen, så kort rente falle til 20% av tilgjengelige aksjer 10 uker etter flytende.
Når det er sagt, kan de som tror på Lyft og rideindustriens visjon for øvrig, se på nyere svakhet som en førsteklasses innkjøpsmulighet.
"Dette er ikke som Snap, der du så det falle fra hverandre etter børsnoteringen, " sa Andrew Left, grunnlegger av Citron Research. "Ridesdeling er en transformativ virksomhet, og det er to selskaper. Det er ingen grunn til at det ikke kan være et selskap på 200 milliarder dollar, ”la den prominente kortselgeren til.
