Hva er en seriell bånd med ballong
En seriebinding med ballong har obligasjoner som modnes med forskjøvet intervall og en stor sluttbetaling som skyldes på slutten av utstedelsens levetid. Ballongen er en sluttbetaling som er betydelig større enn de forrige.
En seriebinding med ballong er vanligvis over noen få år, og noen ganger kan den være lengre. Bare en del av lånets viktigste saldo amortiseres over løpetiden. På slutten av løpetiden forfaller restbeløpet som en endelig tilbakebetaling.
Bryte ned seriell bånd med ballong
En serieobligasjon med ballong har noen fordeler for utstedere, spesielt lave hovedbetalinger i begynnelsen. Dette hjelper bedriftsutstedere med underliggende virksomheter med ganske lave kontantstrømmer nå, men det bør øke i senere år.
Imidlertid er det ofte risikabelt å utstede obligasjoner og planlegge en ballong løpetid fra utstederens perspektiv. For eksempel, hvis et selskap utsteder 500 serieobligasjoner med ballongbetalinger som forfaller om fem år, må selskapet være i stand til å dekke hovedstolen for alle 500 obligasjoner når seriebetalinger forfaller, ballongbetalingen, i tillegg til alle kupongbetalingene i løpet av de årene.
La oss si at det samme selskapet har en obligasjon på $ 200 000 med en ballongbetaling, med en kupongrente på 8%. Selskapet må betale $ 20 000 dollar hvert år mot pålydende verdi av forskjellige serieobligasjoner. Det må også betale kupongbetalinger som avtar hvert år, etter hvert som selskapet trekker seg mer kapital. Imidlertid skylder det en ekstra $ 100 000 ballongbetaling det siste året.
Fordeler og ulemper med en seriell bånd med ballong
Serielle obligasjoner med ballongbetalinger skjer hyppigere i det høye avkastningsmarkedet. Akkurat som huseiere noen ganger har pantelån med ballongbetalinger, strukturerer noen selskaper gjeldene sine på lignende måte. For noen selskaper er det seriøse obligasjoner med ballonger, spesielt hvis gjelden er konverterbar. Hvis kontantstrømmene er bedre enn forventet, betaler selskapet ganske enkelt ballongbetalingen tidlig for en betydelig besparelse på rentebetalinger.
Noen selskaper som utsteder serieobligasjoner med ballongbetalinger har imidlertid ikke de nødvendige kontantene for å dekke en så stor betaling nær slutten av termin. Disse selskapene må enten ha tilstrekkelig kreditt til å refinansiere, eller misligholde betalingen.
I noen tilfeller investerer markedsdeltakerne i serieobligasjoner med ballonger som en måte å generere inkrementell avkastning på porteføljene sine. De utfører ofte betydelig forskning på de underliggende grunnleggende forholdene til utsteder før de foretar en slik investering.
For de fleste investorer er det imidlertid sjelden obligasjonsserier. Hovedtyngden av de mest diversifiserte amerikanske obligasjonsfondene, for eksempel, investerer i statspapirer, verdipapirstøttede verdipapirer, verdipapirer og verdipapirer av høy kvalitet, med kanskje noen få andre aktivaklasser. Høy avkastning er enten en ganske liten prosentandel av slike diversifiserte fond, eller det er utelukket. For de som har eksponering med høyt avkastning, er serielle obligasjoner en liten prosentandel av høyrentekomponenten.
