Innholdsfortegnelse
- Hva om jeg bare hadde holdt S&P?
- Bruke etterpåklokskap til å forutsi
- Velge et hypotetisk scenario
S&P 500-indeksen har blitt paradigmatisk for det amerikanske aksjemarkedet, og flere verdipapirfond og ETF-er som passivt sporer indeksen har blitt populære investeringsbiler. Disse fondene prøver ikke å overgå indeksen gjennom aktiv handel, aksjeplukking eller markedstiming - men å i stedet stole på den iboende diversifiseringen av den brede indeksen for å generere avkastning. Over lange tidshorisonter gir indeksen vanligvis bedre avkastning enn aktivt administrerte porteføljer, spesielt etter å ha tatt hensyn til skatter og avgifter.
Så hva om du nettopp hadde holdt S&P 500, brukt et indeksfond eller andre måter å samle aksjene i det?
Viktige takeaways
- S&P 500-indeksen er et bredt basert mål på store selskaper som handles i amerikanske aksjemarkeder. Over lange perioder gir ofte passiv å holde indeksen bedre resultater som aktivt handler eller plukker enkeltaksjer. Avhengig av hvilken tidsramme du bruker for å evaluere ytelse, kan du få forskjellige resultater, selv om indeksen i gjennomsnitt alltid ser ut til å gjøre det bedre etter skatter og avgifter.
Hva om jeg nettopp hadde investert i S&P 500?
Folk bruker ofte S&P 500 som en målestokk for å investere suksess. Aktive handelsmenn eller aksjeplukkende investorer blir ofte vurdert etter dette målestokken i ettertid for å evaluere deres kyndige.
Rett etter at Donald Trump gikk inn i løpet om den republikanske nominasjonen til president, nullet pressen på nettoforholdet, som han hevdet å være 10 milliarder dollar. Finanseksperter har knyttet nettoverdien til en beskjeden $ 4 milliarder dollar. En av hjørnesteinene i Trumps kampanje har vært hans suksess som forretningsmann og hans evne til å skape en slik rikdom. Finanseksperter har imidlertid påpekt at hvis Trump hadde avviklet eiendomsbeholdningen hans, anslått til å være verdt 500 millioner dollar, tilbake i 1987 og investert dem i S&P 500-indeksen, kunne hans nettoformue være så mye som 13 milliarder dollar.
Det er bare et eksempel til på hvordan S&P 500-indeksen fortsetter å holdes oppe som standarden som alle investeringsprestasjoner måles. Investeringsforvaltere betales mye penger for å generere avkastning for porteføljene deres som slår S&P 500, men i gjennomsnitt gjør mindre enn halvparten det. Dette er grunnen til at stadig flere investorer henvender seg til indeksfond og børshandlede fond (ETF) som ganske enkelt prøver å matche resultatene til denne indeksen. Hvis Trump hadde gjort det tilbake i 1987, ville han tjent 1.339% på pengene sine for en gjennomsnittlig årlig avkastning på 9, 7%. Men etterpåklokskap er 20/20, og det kunne han ikke visst.
Bruke etterpåklokskap til å forutsi fremtidig ytelse
Fordi tidligere resultater ikke er noen indikasjon på fremtidig utvikling, kan ingen si om aksjemarkedet vil prestere på samme måte i løpet av de neste 20 årene. Du kan imidlertid bruke tidligere ytelser til å lage noen hypotetiske scenarier som lar deg vurdere mulige utfall. For å gjøre det, se på den 20-årige ytelsen til S&P 500 med forskjellige intervaller som en indikasjon på hvordan den kan prestere under lignende omstendigheter i fremtiden.
En av de største årsakene til at det er umulig å forutsi avkastningen på aksjemarkedet over lengre tid, er på grunn av eksistensen av svarte svaner. Svarte svaner er store katastrofale hendelser som kan endre markedets gang på et øyeblikk. Terrorangrepene 11. september 2001 var en svart svanehendelse som rystet økonomien og markedene i årevis. De kalles svarte svaner fordi de vises så sjelden, men de vises ofte nok til at de må redegjøres for når man ser på fremtiden.
Du må også vurdere markedssyklusene som kan oppstå i løpet av 20 år. I det siste 20-årsspennet var det tre oksemarkeder og to bjørnemarkeder, men gjennomsnittlig varighet på oksemarkedene var 80 måneder, mens gjennomsnittlig varighet på bjørnemarkedene var 20 måneder. Siden aksjemarkedets oppstart har forholdet mellom oksemarkedsår og bjørneår vært omtrent 60:40. Du kan forvente flere positive år enn negative år. I tillegg er gjennomsnittlig totalavkastning på et oksemarked 415% sammenlignet med et gjennomsnittlig samlet tap for bjørnemarkeder på -65%.
Hva ville du gjort med 10.000 dollar?
Velge et hypotetisk scenario
Det siste 20-årsspennet, fra 1996 til 2016, omfattet ikke bare tre oksemarkeder og to bjørnemarkeder, den opplevde også et par store svarte svaner med terrorangrepene i 2001 og finanskrisen i 2008. Det var også en par krigsutbrudd på toppen av utbredt geopolitisk strid, men likevel klarte S&P 500 å generere en avkastning på 8, 2% med reinvesterte utbytter. Justert for inflasjon var avkastningen 5, 9%, noe som ville økt en investering på 10.000 dollar til 31.200 dollar.
Tar vi et annet 20-årsspenn som også omfattet tre oksemarkeder, men bare ett bjørnemarked, er utfallet langt annerledes. I perioden fra 1987 til 2006 fikk markedet en kraftig krasj i oktober 1987, etterfulgt av nok et alvorlig krasj i 2000, men det klarte likevel å gi et gjennomsnitt på 11, 3% med utbytte reinvestert, eller en 8, 5% inflasjonsjustert avkastning. Justert for inflasjon, ville 10 000 dollar investert i januar 1987 vokst til 51 000 dollar.
Du kan gjenta den øvelsen om og om igjen for å prøve å finne et hypotetisk scenario du forventer å spille ut de neste 20 årene, eller du kan ganske enkelt bruke den bredere forutsetningen om en gjennomsnittlig årlig avkastning siden aksjemarkedets oppstart, som er 6, 86% på et inflasjonsjustert grunnlag. Med det kan du forvente at $ 10.000-investeringen din vil vokse til $ 34.000 om 20 år.
Selv om du ikke kan forutsi resultatene til S&P 500-indeksen de neste 20 årene, vet du i det minste at du er i veldig godt selskap. I sitt årlige brev til aksjonærene fra 2014 inkluderte Warren Buffett et utdrag fra hans testamente som ga ordre om at hans barns arv skulle plasseres i et S&P 500-indeksfond, fordi de "langsiktige resultatene fra denne politikken vil være overlegen de oppnådd av de fleste investorer - enten pensjonskasser, institusjoner eller enkeltpersoner - som ansetter ledere med høyt gebyr."
