Hva er et straffebud
Et straffebud er et tilbud om å kjøpe verdipapirer av en ledende forsikrer eller et annet medlem av et syndikat som en del av tidlig børsnotering, men dette budet får konsekvenser for megleren som ønsker å selge tilbake aksjer til tegneren, eller bokløperen, for rask fortjeneste. Straffen vil bli vurdert til megleren som selger aksjene tilbake til forsikringsselskapet; straffen har vanligvis form av en reduksjon i provisjonen som skal betales til megleren for sin rolle i markedsføring og distribusjon av aksjer til sine kunder. Et straffebud eksisterer for å avskrekke "vende" børsnoterte aksjer like etter at handel begynner.
Å bryte ned straffebud
Når etterspørselen etter en ny emisjon langt overstiger tilbudet, er det veldig sannsynlig at aksjene dukker opp når de slippes for å handle i annenhåndsmarkedet. Dette skaper fristelse for investorer til å søke tildelinger fra sine meglere for børsnotering, ikke fordi de er troende på de langsiktige utsiktene til aksjen, men fordi de er interessert i å snu aksjene for en rask gevinst. Hvis dette er tilfelle og en aksje åpnes for å handle på et mye høyere nivå, vil investorene instruere meglerne sine om å selge aksjen. Undertaker plasseres deretter i en posisjon til å kjøpe tilbake de nylig tildelte aksjene i løpet av den innledende stabiliseringsperioden. Imidlertid vil det bruke et straffebud til megleren.
Denne straffen kan videreføres fra megleren til klienten som selger IPO-aksjene, men vanligvis innebærer det at megleren returnerer deler av eller hele den interne provisjonsinntekten tilbake til garantisyndikatet. I det minste vil en megler hvis klient insisterer på å selge aksjer tilbake, og dermed pådra seg et straffebud, ikke være fornøyd med kunden, og vil ikke være tilbøyelig til å inkludere denne klienten i fremtidige tildelinger av børsnoterte børsnoteringer.
Ser på straffebud
Verdipapirkommisjonen utstedte forskrift M regel 104 for å regulere stabiliserende og andre aktiviteter knyttet til en fordeling av aksjer i en børsnotering. Regel 104 krever at "enhver person som utfører et syndikat som dekker transaksjoner, eller legger eller sender et straffebud, skal opplyse om dette faktum til SRO som har direkte tilsynsmyndighet over hovedmarkedet i USA for sikkerheten som syndikatet som dekker transaksjonen er gjennomføres, eller straffebudet blir pålagt. Denne informasjonen vil hjelpe sentralene og NASD i å utføre sine overvåkningsoppgaver."
