Major Moves
Deutsche Bank AG (DB) kunngjorde at de ville permittere 18.000 arbeidere over hele verden og stenge sin avdeling for aksjehandel. I en scene rett ut av finanskrisen i 2008 ble ansatte i banken sett strømme ut fra London-kontorene (Storbritannias virksomhet bærer hovedparten av aksjefyringen) og inn i puben i nærheten.
Reaksjonen på permittering er ikke alltid negativ - noen ganger betyr en trimmerorganisasjon at marginene vil forbedre seg, og en premie er fortjent. Deutsche Bank-avfyringene er imidlertid et annet tegn på en urolig organisasjon som aldri kom seg etter den ene til to punkter fra finanskrisen i 2008 og den greske gjeldskrisen fra 2010 til 2012.
Fra et teknisk perspektiv hadde Deutsche Bank-aksjen flørt med et breakout over motstand på $ 8 per aksje på fredag. Imidlertid er det tydelig at aksjen er på vei tilbake mot sine lave nivåer. Diagrammet nedenfor er Deutsche Banks tyske aksje, denominert i euro, noe jeg tror er en enda bedre illustrasjon av piskesagen de to siste handelsøktene.
Er det noe å lære av Deutsche Banks kollaps? Etter min mening bør investorer følge de urolige bankene i Europa veldig nøye. Deutsche Bank er ikke den eneste banken med problemer - den er ikke en gang i verste form. Det er mulig at den europeiske banksektorens ustabilitet også kan blåse ut i det amerikanske banksystemet.
Prisene er veldig lave, noe som kan være med på å motivere låntakere, men det betyr også at bankene har veldig magre marginer mellom lånekostnadene og renteinntektene fra lånene deres (rentespredningen). Jeg vil ikke villede ved å sammenligne dette med Bear Stearns i 2008, men Deutsche Banks kapitulasjon er en bemerkelsesverdig utvikling som bør gjøre investorene mer på vakt mot finanssektoren generelt.
Russell 2000
Selv om indeksene med stor hette er på nye høydepunkter, fortsetter små capser å underprestere. For eksempel var Russell 2000 small-cap indeks dobbelt så mye som S&P 500 i dag da den fortsetter å sprette motstandnivået til den nåværende kanalen.
Som du ser i det følgende diagrammet over iShares Russell 2000 ETF (IWM), har fondet drevet mellom $ 146 og $ 158 per aksje, og aldri fullført sitt eget inverterte hode- og skuldre-mønster. Støtte til $ 146 ser fremdeles bra ut for nye kjøpere, og jeg forventer at det sterke motstandsnivået vil tynge investorentimentet hvis det forblir intakt.
:
Tøffe inntekter sesong foran kommersielle banker
Hvorfor inntektene i andre kvartal ikke er så ubehagelige som de ser ut
Nøkkelnivåer for Facebook-aksjer i andre halvdel av 2019
Risikoindikatorer - markedsbredde
S&P 500 har trukket tilbake noen av gevinstene fra forrige uke i dag, men volatiliteten er fremdeles relativt lav. På overflaten virker dette oppmuntrende. Imidlertid, hvis vi ønsker å evaluere hvor sterk rallyet har vært, er en interessant studie å sammenligne S&P 500, som er vektet basert på markedsverdi, kontra S&P 500 på en lik vekt.
Akkurat nå har S&P 500 mest eksponering for de største selskapene (vinnerne) og minst eksponering for de minste selskapene (ofte taperne eller risikofylt aksjer), så hvis de største selskapene gjør det veldig bra, vil indeksen stige selv om de mindre selskapene klarer seg dårlig. Dette kan skje når investorer skynder seg inn i aksjer som bruker kontantreserver for å gjennomføre tilbakekjøp eller bruker større firmaer som en defensiv strategi mot markedsvolatilitet.
En indeks med like vekt måler gjennomsnittlig ytelse på S&P 500 som om hver aksje, uansett hvor stor, er 0, 20% av indeksen. Hvis likvektindeksen underpresterer den vanlige indeksen, kan vi anta at markedsbredden er svak.
De siste gangene S&P 500 nådde en ny høyde mens indeksen med lik vekt viste svakhet var januar 2018, september 2018, april 2019 og juli 2019. Dette betyr at færre aksjer driver oppgangen, noe som gjør kortsiktige tilbakeføringer mer sannsynlig. Som du ser i følgende diagram, har denne runden med svekkende bredde eksistert siden slutten av februar, så investorer bør være litt bekymret.
Ikke feil informasjon som dette for et "selgesignal" - i stedet er det som å lese værmeldingen. Hvis det er en økende sjanse for nedbør, ta en paraply når du reiser til kontoret, men ikke avslutte jobben. Etter min mening betyr det at handelsmenn som ser på en sikring mot plutselig volatilitet når inntektene begynner å strømme i løpet av denne måneden, sannsynligvis vil være glade for at de gjorde det.
:
Hvorfor vil et selskap kjøpe tilbake egne aksjer?
Inne i noen fordeler med likevekt-ETF-er
3 tekniske grunner til at oksemarkedet kan være over
Ergo - forsiktig før inntjening
Jeg hater å forlate denne utgaven av Chart Advisor på en sur note, men forventningene til rentekutt og inntjening er allerede så høye, jeg føler at det er en viss ubalansert risikoeksponering for ulempen på kort sikt. Jeg antar at den lyse siden til en situasjon som denne er at hvis jeg har rett, bør det være store muligheter for å kjøpe seg tilbake til støtte om noen uker.
