Hva er en intramarkedsektor spredt
Spredning i indre marked refererer til rentespread mellom to rentepapirer som har samme løpetid, og er innenfor samme markedssektor. Spredningen innen intramarkedsektoren kan også brukes til å sammenligne relative kredittvurderinger mellom selskaper innenfor samme sektor. Dette skyldes først og fremst det faktum at selskaper som utsteder gjeld med lik løpetid, hvis alt annet holdes konstant, bare vil ha avkastningsforskjeller som følge av kredittvurderingen.
Å bryte ned intramarkedsektor spredning
Intramarkedsektorens oppslag kan være en nyttig evalueringsmetode for å skille kredittverdigheten til det ene selskapet sammenlignet med det andre. Obligasjonsmarkedet er skåret inn i forskjellige sektorer basert på utsteder. Disse sektorene er typisk amerikanske stats- og byråverdipapirer, selskapsobligasjoner, pantelån og pantelån, kommunale verdipapirer og utenlandske obligasjoner. Disse sektorene kan deles enda lenger inn i markedssektorer og bransjer. Innenfor bedriftssektoren, for eksempel, kan utstedere falle inn i en og noen ganger flere kategorier som industri, forsyningsselskaper, finans og banker.
For å illustrere dette konseptet, vil en avkastning på avkastningen mellom to transportobligasjoner med samme løpetid utgjøre en intramarkedsektorspredning. Hvis obligasjonene ved utstedelse handler med en lik kupong (avkastning) og i fremtiden utvikler en spredning mellom de to obligasjonene, vil den mest sannsynlige årsaken til forskjellen være en endring i kredittrating for et av transportselskapene.
Eksempel på intramarkedsektor spredning
I dette hypotetiske scenariet utstedte selskap X et obligasjonslån på $ 75 millioner som forfaller om fem år med 5 prosent avkastning til løpetid, og obligasjonen ble vurdert til A- av Standard & Poor's (S&P). På samme tid utstedte selskap Y også et femårig obligasjonslån på 75 millioner dollar, bortsett fra at det ble solgt med 6 prosent avkastning til forfall fordi obligasjonen ble vurdert til BBB av S&P. Forskjellen i renten på 1 prosent i dette tilfellet er intramarkedsektoren spredt, fordi forskjellen i avkastning bare skyldtes forskjellen i kredittvurderinger.
Sammenligning av intramarkeds- og intermarkedsoppslag
En intramarkedsektorspredning er et mål på rentespredningen mellom to obligasjoner som er i samme markedssektor. Dette kan gjøres ved å utvikle en avkastningskurve som ligner på statskassen avkastningskurve, men som i stedet bruker utstedernes verdipapirer for å utvikle kurven. På den annen side håndterer rentespredningen mellom to obligasjoner i forskjellige sektorer av markedet. Den mest populære av disse er en ikke-statskasse i motsetning til en sammenlignbar statskasse-sikkerhet. En sammenlignbar statskasse ville være en med samme løpetid.
