Total etterspørsel er et mål på det totale forbruket av varer og tjenester over en hvilken som helst tidsperiode, og er den viktigste ingrediensen som kan målrettes av regjeringen gjennom finans- eller pengepolitikk.
Hvordan Fed påvirker samlet etterspørsel
Federal Reserves direkte effekt på samlet etterspørsel er mild, selv om Fed kan øke samlet etterspørsel på indirekte måter ved å senke renten. Når det senker rentene, stiger aktivaprisene. Høyere formuespriser for eiendeler som hus og aksjer øker tilliten blant forbrukerne, noe som fører til kjøp av større varer og større samlede utgiftsnivå. Høyere aksjekurser fører ofte til at selskaper kan skaffe mer penger til lavere priser.
Mandatet til Fed er å balansere konkurrerende mål om sysselsetting og prisnivå. Samlet etterspørsel er imidlertid en viktig komponent i begge disse tiltakene. Derfor er Federal Reserve dypt opptatt av det. Når ressurser er begrenset og det er en økning i samlet etterspørsel, øker inflasjonsrisikoen. Hvis det totale forbruket av varer og tjenester i økonomien synker, må virksomheter gi slipp på arbeidere som svar på de synkende inntektene.
Finanspolitikk og samlet etterspørsel
Finanspolitikken er en mye mer direkte måte å påvirke samlet etterspørsel da den kan legge penger direkte i hendene på forbrukerne - spesielt de som har størst marginell tilbøyelighet til å bruke. Dette økte utgiftene fører til positive effekter av spillovergang som bedrifter ansetter flere arbeidere.
Noen typiske måter finanspolitikken brukes til å øke samlet etterspørsel inkluderer skattekutt, militære utgifter, jobbprogrammer og rabatter fra myndighetene. Derimot bruker pengepolitikken rentene som sin mekanisme for å nå sine mål.
Økonomiske forhold satt av Fed
Federal Reserves største effekt for å øke den samlede etterspørselen er å skape støttende økonomiske forhold. Det mangler verktøy for å generere samlet etterspørsel i form av finanspolitikk, men det kan skape et miljø der lave renter fører til lavere lånekostnader og høyere formuespriser, som støtter økt utgifter og investeringer.
Selvfølgelig spiller utgifter og investeringer en stor rolle i å bestemme økonomisk aktivitet på kort og lang sikt. Derfor er Federal Reserve på noen måter som en akselerator for økonomien.
Under visse omstendigheter kan pengepolitikken være ganske ineffektiv når det gjelder å øke den samlede etterspørselen. En slik tidsperiode var utvinningen etter den store resesjonen. Finanskrisen etterlot alvorlige arr for forbrukere og bedrifter. I løpet av denne tiden var finanspolitikken ikke aggressiv nok til å lukke gapet mellom det faktiske målet på samlet etterspørsel og det ideelle nivået for samlet etterspørsel. Mens økonomien haltet sammen - vokste i et anemisk tempo - var alle slags finansielle eiendeler veldig sterke.
Begrensningene i pengepolitikken
Obligasjonsmarkedene, aksjemarkedene og råvarene traff toppene hele tiden innen fem år etter bunn i aksjekursene i mars 2009. Økonomiske forhold bedret seg sakte, men mange mennesker ble holdt utenfor. Denne forskjellen belyser begrensningene i pengepolitikken under slike omstendigheter.
I mellomtiden førte gridlock i kongressen til en fullstendig stans for alle diskusjoner om finanspolitikk. Federal Reserve begynte å kjøpe obligasjoner for milliarder dollar for å forbedre likviditeten og økonomiske forhold. Gitt den lave utvinningen, klarte den ikke å generere samlet etterspørsel.
Kritikere av Federal Reserve trekker frem dette som bevis på at politikken er ineffektiv når det gjelder å hjelpe middelklassen. I tillegg sier de at fruktene av lette økonomiske forhold flyter til de som eier eiendeler. Enkle økonomiske forhold fører til formuesbobler, som kan skape sløsing med investering, formueødeleggelse og skade på økonomien.
Forsvarere av pengepolitikken hevder at uten pengepolitikk ville økonomien være mye verre. Imidlertid er det vanskelig å tallfeste. En sammenligning er USAs relative resultat sammenlignet med Europa eller Japan. Federal Reserve var mye mer aggressiv enn disse sentralbankene, og det resulterte i høyere vekstrater.
