Copycat-investering, som navnet tilsier, viser til strategien for å gjenskape investeringsideene til kjente investorer eller investeringsforvaltere. Strategien er også kjent som coattail-investering siden investoren rir på beleggene til de som antagelig har mye mer investeringsdyktighet.
Men investerer copycat en levedyktig investeringsstrategi? Mens bevisene for suksessen er noe blandede, er det visse teknikker du kan bruke for å øke sjansene dine for å bli den perfekte copycat-investoren.
Buffett Bootleg Versus Miller Mime
Den langsiktige suksessen til den legendariske investoren Warren Buffett har tiltrukket seg en rekke kopikater gjennom årene, og det kan være fordi å replisere Buffetts strategi har tjent folk. Ifølge en studie fra 2008 av Gerald Martin og John Puthenpurackal, ville en hypotetisk portefølje som investerte i Berkshire Hathaways investeringer en måned etter at de ble offentliggjort, ha overgått S&P 500 med et årlig gjennomsnitt på 10, 75% fra 1976 til 2006.
Men før du skynder deg å sjekke Buffetts nåværende beholdning, bør du vurdere den andre siden av mynten, når en lang utkonkurranse slutter med et rungende støt. Fondsjef Bill Miller meldte seg inn i pantheonet til store investeringsforvaltere etter at hans Legg Mason Value Trust Fund slo S&P 500 i 15 år på rad, fra 1991 til 2006. Millers fond hadde endelig et dårlig år i 2007 - han mistet 7% mens S&P 500 avanserte 5%.
Imidlertid var 2008 en direkte katastrofe for Value Trust, som falt 55%, sammenlignet med et 37% stup for S&P 500, da Miller lastet opp på flameouts som Bear Stearns og AIG. I de fem årene til mars 2012 hadde Value Trust Fund en årlig avkastning på negative 6, 9% selv om S&P 500 fikk 2, 0%, noe som underpresterte referanseindeksen med nesten ni prosentpoeng på årlig basis. Investorer som hadde etterlignet Miller, ville ha ødelagt avgjørelsen hvis de hadde fortsatt å gjøre det etter 2006. Miller valgte til slutt å trekke seg fra å forvalte Value Trust Fund i 2012.
Hvordan være en copycat
Copycat-investeringer er mer utbredt enn man skulle tro, selv om det ofte gjøres diskret og uten mye fanfare av institusjonelle investorer som verdipapirfond og hedgefond. Men ideen om å henge fast på andres investeringsideer ser ut til å ha fanget seg blant detaljistinvestorer. Tilbake i 2012 kåret det Boston-baserte forskningsfirmaet Aite Group “copy trading” som en av de ti beste trender i formuesforvaltning i januar samme år.
De tidligste copycat-investorene ville rutinemessig avskaffe lovlige innleveringer fra verdipapirfondsselskaper for å finne ut hvilke aksjer stjerneforvaltere hadde lastet opp de siste månedene. I dag tilbyr online verdsettende investeringsselskaper som GuruFocus et alternativ til denne vanskelige prosessen ved å spore og vise eierandeler til de beste investorer og investeringsledere.
Trenden med "speilinvestering" har kopiert copycat-strategien og tatt den et skritt videre. Tjenester som TD Ameritrades Autotrade gjør det mulig for en investor å koble investeringskontoer til porteføljer som administreres aktivt av andre investorer eller investeringsfagfolk, og speiler automatisk alle investeringer som sistnevnte gjør innenfor spesifikke tildelinger satt av investoren.
Den åpenbare forskjellen mellom copycat-investering og speilinvestering er at de førstnevnte forsøker å duplisere handelsideer bare av velkjente og anerkjente investeringsguruer.
Hvem skal du kopiere?
Investorer som vurderer en copycat-strategi, bør vurdere å gjenskape investeringsideer fra følgende kilder:
- Vellykkede pengeforvaltere: Alle institusjonelle pengeforvaltere med over $ 100 millioner dollar i kvalifiserte eiendeler må arkivere kvartalsvis en SEC-skjema 13F med detaljer om investeringsbeholdningen. Dette er et flott kildedokument for copycat-handler. Kjøp-og-hold-ledere: Copycat-investorer vil være mye bedre tjent med å få ideer fra langsiktige ledere som tror på kjøp og hold, i stedet for investeringsprofessorer som er kortsiktige handelsmenn. Dette er fordi tidsforsinkelsen mellom en faktisk handel og rapportering kan være til skade for effektiv handelsreplikasjon. Det er bedre å gå sammen med noen som Buffett, som ofte har blitt sitert på å si: "vår favoritt holdeperiode er for alltid." Aktivistinvestorer: Aktivistinvestorer som Carl Icahn kan vanligvis få en aksje til å verdsette så snart nyheten om deres engasjement i selskapet blir offentlig. Icahn deler ofte sine investeringsplaner gjennom Twitter, noe som gjør det lettere for copycat-investorer å handle på dem i stedet for å vente på innleveringer fra myndighetene.
Hva er risikoen?
Som en hvilken som helst annen strategi har copycat-investeringer sin andel av risikoer, slik som følgende:
- Suksess er ikke garantert. Ingen investeringsstrategi er en sikker-shot vinner. For eksempel kan en copycat-investor måtte holde seg til strategien i mange år hvis han eller hun følger en verdibasert forvalter siden verdipapirer noen ganger tar en evighet å snu. I dette tilfellet kan det å miste tålmodighet og forlate strategien for tidlig føre til betydelige tap. Lager kan ha allerede flyttet. En aksje kan ha allerede beveget seg betydelig mellom den tiden den ble anskaffet (eller avhendet) av en pengeansvarlig og den tiden denne nyheten blir offentliggjort. Dette har en negativ innvirkning på aksjens risikobelønningsprofil for copycat-investoren. For mange kopikater. For mange investorer - detaljhandel og institusjonelle - følger med på de beste hedgefondene og pengeforvalterne. Gitt hastigheten på informasjonsformidling og handel nå for tiden, er en investor som er litt forsinket til en copycat-handel en enorm ulempe, fordi aksjen kan ha allerede beveget seg ganske mye på kort tid. Ulike investeringshorisonter / mål. Investeringshorisonten og målene dine kan avvike fra pengebehandlerens. For eksempel kan det hende du har en veldig kortsiktig horisont, mens manageren du kopierer kan være i på lang tid. Eller at pengeansvarlig kan ha et risikotoleransenivå som er mye høyere enn ditt eget.
Hvordan skal du gjøre det?
Her er noen forslag du bør vurdere når du implementerer en copycat-investeringsstrategi:
- Følg troverdige, vellykkede fagfolk. Hold fast med de velprøvde pengeforvalterne, siden du noen ganger kan komme over en aksje som kan være en fantastisk suksess. Som eksempel solgte Carl Icahn nærmere 3 millioner aksjer i Netflix (NFLX) i oktober 2013, etter at aksjen hadde mer enn tredoblet det året. Icahns gjennomsnittlige kostnad for Netflix-andelen var 58 dollar da han opprinnelig kjøpte aksjene 31. oktober 2012. Et år senere ble aksjene solgt for rundt 323 dollar for en gevinst på 457%. Hvis du kopierer en slik rettidig investering, kan det gi en avkastning for enhver investors portefølje. Tren tålmodighet. Å jage etter en aksje er aldri en god idé. Hvis en aksje allerede har kommet opp på nyheter om at en investerende tungvekt har tatt en posisjon i den, kan det beste handlingsforløpet være å vente på at den kommer tilbake innen kjøpområdet. Hvis ikke, kan du gå videre til noe annet. Se etter opphopning. Storkapitalaksjer som har vanskelige tider kan være en fin mulighet for tålmodige investorer. Se etter slike aksjer der pengeforvaltere har begynt å akkumulere betydelige stillinger siden dette signaliserer deres tillit til en snuoperasjon på nær- til mellomlang sikt. Følg investeringsfordeler i forskjellige sektorer. Ikke legg alle eggene dine i en kurv ved bare å fokusere på investeringsfagfolk i en eller to sektorer. Mange toppledere og investorer i en spesifikk sektor har en betydelig grad av overlapping i eierandelene. Diversifiser copycat-strategien din ved å gjenskape investeringsideer fra guruer i forskjellige sektorer. Gjennomfør din egen due diligence. Ikke legg til grunn at kopieringshandler fra de beste pengeforvalterne rundt fritar deg for ansvaret for å utføre din egen due diligence. Forsikre deg om at copycat-aksjen du vurderer passer for dine investeringsmål og risikotoleranse før du kjøper den.
Bunnlinjen
Mens copycat-investering har sine risikoer, kan sunn fornuftstiltak - for eksempel å følge vellykkede investorer, utøve tålmodighet, se etter opphopning, diversifisere seg med forskjellige sektorer og gjennomføre din egen due diligence - hjelpe deg med å bli en (nær) perfekt copycat og forbedre sjansene dine av investeringssuksess.
