Hva er en granulær portefølje?
En granulær portefølje er en investeringsportefølje som er godt diversifisert over en lang rekke eiendeler, typisk med et betydelig antall eierandeler. Fordi denne typen porteføljer inneholder et stort antall stillinger i forskjellige aktivaklasser og / eller sektorer, anses den for å ha en lavere samlet risikoprofil. Motsatt har porteføljer som har "lav granularitet" færre posisjoner eller inneholder svært korrelerte eiendeler. De er mindre diversifiserte og har en høyere samlet risikoprofil.
Viktige takeaways
- En granulær portefølje har investeringer i mange aktivaklasser og sektorer. Den viktigste fordelen med en granulær portefølje for en investor er muligheten til å redusere risiko gjennom diversifisering. Andre fordeler inkluderer muligheten til å tilpasse en portefølje av beholdninger for å oppfylle en investors økonomiske mål og fleksibilitet til å diversifisere på tvers av mange aktivaklasser. Ulempene med en granulær portefølje inkluderer potensialet for å tape på gevinstgevinster og mulig eksponering for økt risiko under markedsvolatilitet.
Hvordan en granulær portefølje fungerer
En granulær portefølje kan referere til en portefølje av kreditt, valuta, aksje, obligasjoner eller blandet aktivaklasse. Svært granulære porteføljer, noen ganger omtalt som uendelig kornete, diversifiserer mesteparten av den usystematiske risikoen (individuell sikkerhetsrisiko) ut av porteføljen, slik at den bare blir utsatt for systemisk risiko, noe investorer ikke kan minimere gjennom diversifisering.
Fordeler med en granulær portefølje
Mens den viktigste fordelen for en investor er reduksjon av risiko, inkluderer andre fordeler med en granulær portefølje muligheten til å tilpasse en portefølje og spre seg på tvers av mange aktivaklasser.
Reduserer risikoen
Å ha investeringer i mange sektorer og aktivaklasser er med på å redusere porteføljens samlede risiko. For eksempel, hvis helseproduktandeler underpresterer, hjelper en granulær portefølje med eksponering for andre sektorer - for eksempel teknologi, økonomi og forbruksvarer - å oppveie disse posisjonene. Obligasjoner kan legges til en granulær portefølje for å gi inntekter når aksjer går gjennom intervallbundne perioder.
tilpasning
Fordi granulære porteføljer inkluderer mange eierandeler, kan de lett justeres for å oppfylle de økonomiske målene til mange forskjellige investorer. For eksempel kan en investor ha fordelingen av fordeler fordelt på aksjer, obligasjoner og kontanter. Når investoren er ung, kan 90% av porteføljen investeres i aksjer, med 5% i obligasjoner og 5% i kontanter. Når investoren nærmer seg pensjon, kan de enkelt justere porteføljen slik at de får mer konservative tildelinger.
Eiendomsvalg
En granulær portefølje gir investorer fleksibilitet til å diversifisere seg over flere aktivaklasser etter behov. Hvis for eksempel edelmetallvarer, for eksempel gull og sølv, øker høyere, kan en investor legge til noen futurekontrakter i porteføljen sin for å få eksponering for farten.
Ulemper med en granulær portefølje
Selv om det er færre ulemper med en granulær portefølje, kan de være betydelige, spesielt i tider med markedsstabilitet eller nedgangstider.
Vindfall gevinster
Den mangfoldige strukturen i en granulær portefølje gjør at en stor gevinst i en enkelt investering har en minimal innvirkning på den samlede avkastningen. For eksempel kan en aksje i en investors portefølje øke med 75%, men at beholdningen bare utgjør en liten gevinst hvis den utgjør 5% av porteføljens verdi.
Eksponering
I et stabilt økonomisk miljø drar en granulær portefølje fordel av ukorrelerte aktivaklasser og sektorer som motregner hverandre for å redusere risiko. Disse korrelasjonene kan bryte sammen i en finanskrise for å faktisk øke risikoen.
Under den globale finanskrisen mellom 2008 og 2009 ble for eksempel kursforandringer i aksjer og råvarer kraftig korrelert, mens obligasjoner og aksjer ble ukorrelerte. Investorer som har en granulær portefølje, bør kontinuerlig overvåke skiftende korrelasjoner mellom aktivaklasser for å sikre at de ikke overeksponerer seg selv. Å forstå dette forholdet mellom markedskorrelasjon og volatilitet kan hjelpe investorer til å administrere porteføljerisiko.
