Goldman Sachs Group Inc. (GS) lanserer en bred strategi som skal øke sin andel av ETF-billion dollar ETF-markedet, som rapportert av Bloomberg. I håp om å få forbi JPMorgan Chase & Co. (JPM), vil Goldman prøve den samme strategien som sin kollega på Wall Street. Den finansielle giganten har søkt om å introdusere en serie med ekstremt lave kostnader, brede baserte indeksprodukter, som skal begynne å handle så tidlig som neste uke, per regulatoriske poster. Strategien vil sannsynligvis ta virksomhet fra markedsledere BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp. (STT), Vanguard Group, samt andre aktører i ETF-industrien.
Store banker ansetter 'BYOA' -strategi
Goldman, som allerede har 18 ETF-er, inkludert den svært vellykkede faktoren som investerer ActiveBeta US Large Cap Equity Fund (GSLC), kopierer JPMorgan's kontroversielle "bring your own asset" -strategi, der den lager ETF-er som ligner de mest populære på markedet, og flytter milliarder av dollar i eiendeler fra sine eksisterende velstående kunder fra disse, sine egne ETF-er.
Goldman kom først ut i markedet for fire år siden da den lanserte sine egne billige ETF-er. Tidligere i år kunngjorde den finansielle behemoths kapitalforvaltningsarme planer om å kjøpe Standard & Poor's Investment Advisory Service (SPIAS), en modellporteføljevirksomhet som innehar ETF og verdipapirfond som har blitt mer populære blant finansielle rådgivere.
"Når vi fortsetter å vokse og bygge ut ETF-virksomheten vår, sammen med våre nylige anskaffelser, er det bare fornuftig på noen områder for oss å ha byggesteinene som driver disse porteføljene, " sier Steve Sachs, sjef for kapitalmarkeder for ETF-er på Goldman.
Ved å bruke "ta med dine egne eiendeler" -metoden kunne JPMorgan tredoble ETF-virksomheten til 30 milliarder dollar i eiendeler på bare 14 måneder.
JPM's Push into ETFs
JPMorgan gjorde sin første store skvett i ETF-markedet i juni 2018, med lanseringen av sin serie ETF-er kalt BetaBuilders, som sporer brede mål for utviklet marked til en lav avgift. Siden den gang har den presset inn i ETF-markedet, og har blitt en tidlig forflytter i det europeiske markedet, der det har 2, 8 milliarder dollar i eiendeler, per Bloomberg.
"JPMorgan så dette som et smart trekk foran noen, " sa Bloomberg Intelligence-analytiker Eric Balchunas. “Vi har sett hvor vanskelig det er å skaffe noen formue. Men å bringe dine egne eiendeler får deg mojo, og mojo får folk i døren og investorer på telefonen. ”
Mange er kritiske til måten JPMorgan, og nå Goldman, vinner en større andel av ETF-markedet ved å lede velstående kunder til sine egne produkter. Som svar sier JPMorgan's leder for ETF distribusjon, Jillian DelSignore, "vi har interne tilknyttede selskaper i våre produkter, men de er institusjonelle kunder, og vi behandler dem som sådan med sin egen due diligence."
Ifølge Bloomberg Intelligence har JPMorgan billige BetaBuilders spart kunder 42 millioner dollar samlet per år.
Store tre kapitalforvaltere truet
Etter ledelse av JPMorgan og Goldman, kunne andre kapitalforvaltere som Morgan Stanley (MS), UBS Group AG (UBS) og Wells Fargo Corp. (WFC) følge etter og lage sine egne "interne" billige beta-ETF-er. Dette vil utgjøre en alvorlig trussel mot dominansen av Big Three-leverandørene, med BlackRock, Vanguard og State Street som for øyeblikket står for 80% av ETF-formuen i rundt 600 produkter i det amerikanske markedet, per Barrons.
Hva blir det neste?
Når det gjelder Goldman spesielt, hvis selskapet lykkes med BYOA-strategien, kan BlackRock være dårligst, ifølge en analyse av myndigheters innleveringer. United Capital-kunder eier omtrent 4 milliarder dollar i BlackRocks iShares ETF-linje, som kan omfordeles til Goldmans nye ETF-er per Bloomberg.
"Rådgiverne - ved å være så brutale av kostnadsbesettelse - har skapt dette monsteret av kostnadsvandring, " sa Bloombergs Balchunas. "Ved å gjøre trekk som dette, kan bankene eie sluttkunden og strømningene. Det er brutalt der ute. ”
