Den berømte investoren Steve Eismans siste oppfordring til den amerikanske banksektoren er ingenting å skrive en bok om, men det er oppmuntrende nyheter for investorer i finanssektoren. Eisman, hvis innsats mot underprime-pantesikkerheter i forkant av finanskrisen fikk ham søkelyset som en rollefigur i Michael Lewis 'bestselger "The Big Short, " som også ble en Hollywood-suksess, er snarere sanguin om dagens status i det amerikanske økonomiske systemet i disse dager. "Jeg har ikke vært så positiv på bankene siden 1990-tallet, " ble porteføljeforvalteren i Neuberger Berman sitert på onsdag av CNBC.
Systemisk risiko
Siden stupen etter finanskrisen er KBW Nasdaq Bank Index (BKX) opp nesten 500%, med enkeltbanker som JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS) og Citigroup Inc. (C), henholdsvis 616%, 980%, 390% og 650%. I løpet av det siste året er JPMorgan opp 23%, Bank of America er opp 25%, Goldman Sachs er opp 3% og Citi er opp 22%, som ved handelets slutt på fredag.
I motsetning til advarsler fra det amerikanske finansdepartementet og Harvard-økonom Kenneth Rogoff om at en ny bankkrise er mulig på grunn av vedvarende risiko i det finansielle systemet, sier Eisman at han ikke ser noen "systemisk risiko i disse dager." Han siterer Citigroups nåværende innflytelsesgraden på 10 til 1 sammenlignet med 35 til 1 like før finanskrisen, som et eksempel på at mye av risikoen i banksektoren er fjernet. (Til, se: 4 grunner til at aksjene vil stige langsiktig: Bove. )
Massiv deregulering
Risman til side, Eisman er bullish på bankene som helhet på grunn av det han ser på som en "massiv deregulering av finanssektoren" de kommende årene. Banker som ble pålagt å fordele seg etter finanskrisen vil kunne begynne å utvide lånebøkene sine i et mer slapt regelverk. F.eks. Vil Citi, en bank som mange fryktet skulle komme i konkurs etter sammenbruddet av Lehman Brothers i 2008, kunne øke verdien av “13 eller 14 til 1”, sier Eisman fra CNBC.
Og han er ikke den eneste som ser en gylden æra for at banker blir ført inn av den enorme avreguleringen. Den respekterte bankanalytikeren Dick Bove siterte forskriftsreformer som en av fire faktorer som vil føre til en enestående vekst for banksektoren, eller "en ekte 'Nirvana' her på jorden, " som han uttrykker det. De tre andre faktorene inkluderer skattereform, et skifte i pengepolitikken og teknologiske fremskritt. (Til, se: Hvorfor JPMorgan's lager er klar for enda større gevinster. )
Når analytikere begynner å snakke om Nirvana her på jorden, er det selvfølgelig bare den slags overstrømmelse som har en tendens til å fremme selvtilfredshet når det gjelder potensielle risikoer. Trivsel blandet med deregulering er en oppskrift på økonomisk katastrofe. Så mens de neste årene kan se bankgevinst overskride denne verden, må du følge med på de underliggende risikoene som kan føre til at sektoren krasjer ned på jorden.
