Hva er en europeisk depositumkvittering (EDR)?
European depositary kvittering (EDR) er en omsettelig sikkerhet utstedt av en europeisk bank som representerer den offentlige sikkerheten til et ikke-europeisk selskap og handler på lokale børser. Aksjene utstedt av banken er priset i lokale valutaer (hovedsakelig euro) og betaler også eventuelt utbytte i lokale valutaer. Ikke-europeiske selskaper kan registrere EDR-er for å tiltrekke seg en bredere base av investorer. EDR er den funksjonelle ekvivalenten til amerikanske depositumkvitteringer (ADR) i USA
Forståelse av en europeisk depositumkvittering (EDR)
Europeiske innskuddskvitteringer har eksistert i flere tiår, men de har blitt mer populære med økningen av globale investeringer. Fordelene er klare: investorer i Europa får praktisk tilgang til aksjer i offentlige selskaper med base i USA og andre fremmede land; ikke-europeiske selskaper tiltrekker seg et større basseng med kapital ved å notere seg i Europa; og bankene som utsteder og støtter EDR genererer handelsprovisjoner og gebyrer for bøkene sine.
Lage og betjene en EDR
Etter å ha fastslått at aksjen i et offentlig selskap oppfyller lokale børskrav, kjøper en europeisk bank en blokk med aksjer i selskapet og plasserer dem i varetekt ved depositarens arm. Den pakker dem deretter i pakker og utgir dem i lokale valutaer som skal omsettes og avregnes på lokale børser. Utover opprettelsen av en EDR, håndterer en bank utbytteutbetalinger, valutakonvertering og utdeling av kvitteringer. Det gir også overføring av aksjonærinformasjon til EDR-innehavere, inkludert årsrapporter, fullmaktsinnlevering og annet bedriftshandlingsmateriell.
EDR-risiko
Å kunne investere i utenlandsk sikkerhet på en lokal børs har en appell for en europeisk investor. Imidlertid er det minst to hovedrisikoer. For det første er det valutarisiko. Ta for eksempel en aksje av et amerikansk selskap kjøpt av en europeisk investor på et bestemt tidspunkt. Hvis den amerikanske dollaren på et senere tidspunkt er mindre verdt mot den europeiske hjemmevalutaen, vil EDR også ha blitt devaluert. For det andre kan en EDR ha lav handelslikviditet, noe som betyr at investorer ikke ville være i stand til å handle inn og ut med stramme budspørsmål på de ønskede mengdene aksjer.
