WTI futures-kontrakten for råolje har hatt det høyeste høye siden fjerde kvartal 2014, understøttet av sterk verdens etterspørsel og økende geopolitiske spenninger. Store energifond har steget i takt, men de underpresterer den underliggende varen med en bred margin, og ligger godt under januar 2018-høydepunktene. Denne bearish avviken kan gi lønnsomme kortsalg de kommende ukene fordi råolje kan være nær toppingen for året.
Tre tiår med spotmarkedsdata fremhever sterk sesongmessige råoljeprestasjoner, med høyere priser som forventes i april og mai etterfulgt av blandet sommeraksjon ofte diktert av orkaner og deres innvirkning på oljerigger i Gulf. Prisene pleier da å falle i november og desember og finne støttenivåer for nye energitemaer året etter. Geopolitiske spenninger, som den aktuelle konflikten med Iran, kan påvirke disse lenge observerte sesongsyklusene.
Sommerens kjøresesong genererer vårspissen, med ukjente krefter som løfter råolje for å heve pumpeprisene. Dette fenomenet slutter typisk rundt Memorial Day, eller mindre enn fire uker fra nå, noe som antyder at futureskontrakten vil toppe ut eller under $ 70. Den 50% retracement av nedgangen i 2015 til 2015 av råolje ligger på $ 67, med en bred nedgang gjennom det nivået som setter av bearish signaler som kan gi korte salgsgevinster i underpresterende energifond.
SPDR Select Sector Energy ETF (XLE) solgte seg fra 101, 52 dollar til 49, 93 dollar mellom 2014 og 2016, og havnet på en femårs lav. Den påfølgende utvinningsbølgen stoppet opp i desember like over.618 Fibonacci sell-off retracement nivå på de øverste $ 70-tallet, og ga vei til en nedgang som varte inn i andre halvdel av 2017. Den fullførte en rundreise til motstand i januar 2018, og postet det høye så langt i år, og ga opp halve rallybølgen inn i februar.
Et grunnleggende mønster i midten av $ 60-tallet ga et aprilutbrudd som stoppet ved 0, 618 salg-off retracement for omtrent to uker siden. Den har kvernet sidelengs siden den tid, selv om råolje har fortsatt å vinne bakken. Det ser ut til at handelskrigsfrykt holder lokket på fondet, som viser større korrelasjon med amerikanske aksjer enn råoljekontrakten. Denne etterslepende oppførselen kan gi et sammenbrudd gjennom rekkeviddestøtte nær $ 72, sette av korte salgssignaler og en test på laveste 2018.
SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) har hugget en lignende bane, og falt til et flerårig lavpris på $ 22, 06 i januar 2016 og spretter sterkt inn mot slutten av året. Det endte også den påfølgende tilbaketrekningen i andre halvdel av 2017, men i motsetning til dens rival, klarte ikke oppgangen til 2018 å nå 2016-høyden. Fondet solgte seg med aksjemarkedet i februar og handler nå i et sidelengs mønster nær.618 retracement av 2016-trenden. Engasjerte kjøpere må montere to motstandsnivåer for å avslutte den bearish bearish divergensen med råolje - på toppene desember 2016 og januar 2018.
Volum på balanse (OBV) løftet til et flerårs høydepunkt i slutten av 2017, men kraftig distribusjon inn i april har undergravd indikatorens hausse tone. Mens denne motvinden gjør det vanskeligere for fondet å dekke de seks poengene opp til det andre motstandsnivået, kan et utbrudd over $ 40 tiltrekke seg kjøpekraften som trengs for å utføre denne oppgaven. I likhet med XLE, ville en fordeling gjennom kortsiktig rekkeviddesatser sette av attraktive kortsalgssignaler. (For mer, se: Kortselgercirkelolje og gassbeholdninger når råprisen klatrer .)
Bunnlinjen
Energifond har underprestert råolje de siste månedene, med prisaksjoner som er mer utnyttet til å handle krigsfrykt enn futureskontrakten. I mellomtiden nærmer seg sesongmessigheten i den positive sektoren sin, noe som øker oddsen for at råolje vil bli lavere og motregne korte salgssignaler i de relativt svakere fondene. (For ytterligere lesing, sjekk ut: 9 'High Beta' energilager som kan sveve .)
