Department of Labour (DOL) ga ut ny veiledning 7. mai 2018, etter at dens foreslåtte fiduciary-regel ble fraflyttet av Fifth Circuit lagmannsrett i mars. Feltassistanse Bulletin 2018-01 (FAB 2018-01) er ment å adressere usikkerhet om finansiell rådgiveres fidusiære forpliktelser. Dokumentet inneholder en "midlertidig håndhevingspolitikk" for regelen.
I følge oppslaget, mellom 9. juni og 1. januar 2018, vil ikke arbeidsavdelingen forfølge krav mot rådgivere som holder seg til "upartisk oppførselsstandard", den delen av tilsynsregelen som er i kraft siden juni 2017. Disse standardene krever at rådgivere, meglere og forsikringsagenter opptrer til fordel for investorer, krever ikke mer enn rimelig erstatning og ikke avgir villedende uttalelser. Inntil en fremtidig avgjørelse kan finansielle fagpersoner fortsette å stole på disse standardene.
Den fraflyttede fiduciary-regelen holdt finansielle fagpersoner til en høyere standard enn de "objektive oppførselsstandardene" når de anbefalte investeringsprodukter, inkludert 401 (k) og IRA-kontoer. En fiduciary, som definert av DOL, opptrer alltid til beste for sine klienter; De kan ikke skjule potensielle interessekonflikter, og alle gebyrer og provisjoner for pensjonsanbefalinger må opplyses skriftlig og i dollarform. Regelen forsøkte også å utvide anvendelsen av regelen til alle som gir pensjonsrådgivning, selv om den var engangs.
DOLs fortrolighetsregel ble opprinnelig introdusert under Obama-administrasjonen. I februar 2017, kort etter at han tiltrådte, ba president Trump om en gjennomgang av regelen, noe som resulterte i en midlertidig forsinkelse av gjennomføringen. Etter Trump var det flere forsøk på å utsette regelen, inkludert et memorandum fra DOL, og kreve en mer betydelig forsinkelse av verdens to største kapitalforvaltningsfirmaer, Vanguard og BlackRock, i mars 2017.
Regelen ble åpnet for offentlig kommentar to ganger, i mars 2017 og igjen i juni 2017. Da forhandlingene fortsatte, spekulerte de som gikk inn for regelen og løfter standarder for rådgiveroppførsel at disse forsinkelsene var politisk motiverte.
Da den ble introdusert første gang, var forventet at fiduciary-regelen skulle tre i kraft i trinn mellom 10. april 2017 og 1. januar 2018. Selv om deler av regelen trådte i kraft i løpet av denne perioden (standardene for upartisk oppførsel har vært i kraft siden juni 2017), da USAs lagmannsrett for den femte kretsen avviste regelen i mars 2018, ble regelens fremgang effektivt stoppet.
Mange forventet at DOL skulle anke rettens avgjørelse. De klarte imidlertid ikke å gjøre det før fristen 30. mars.
Retten hevdet at DOL hadde overskredet sin myndighet. Etter deres mening skrev flertallet for femte kretser at: "At tidene har endret seg, finansmarkedet har blitt mer sammensatt, og IRA-kontoer har antatt enorm betydning, er argumenter for Kongressen for å gjøre justeringer i loven, eller for andre passende føderale eller statlige regulatorer til å opptre innenfor sin myndighet. Et oppfattet behov trenger ikke DOL til å lage faktiske lovendringer eller å handle utover dens uttrykkelig definerte autoritet.
DOLs fortrolighetsregel og lignende regulering, inkludert Securities and Exchange Commission (SEC) sin egen versjon av fiduciary-regelen som ble introdusert i april, er del av en kontinuerlig innsats for å reformere investeringsrådgivning og beskytte investorenes pensjonssparing mot interessekonflikter. Kommisjonsbasert kompensasjon, som er tillatt i henhold til gjeldende standarder, kan føre til at rådgivere anbefaler anbefale dyrere produkter til kundene sine, slik at de får en høyere provisjon, selv når det er et rimeligere, like passende alternativ.
Selv om fremtiden til fiduciary-regelen er usikker, selv om den er fullstendig eliminert, er det fremdeles mulig at DOL vil fortsette arbeidet med å øke reguleringen for pensjonsinvesteringer. Foreløpig har rådgivende firmaer imidlertid større spillerom til å skrive sine egne retningslinjer for etterlevelse, inkludert hvordan de bestemmer kompensasjonsstrukturen.
